專業投資還是菜籃一族？ P.146

黑傑克

2004-04-22 16:26

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專業的機構投資人占證券市場交易比重越高，從眾的交易行為就會越普遍。以前醞釀三天的事，現在一個早上就定案了；原來可以做三個月的行情，了不起一周就反映完畢。

如果，可以買到三十五元一股的友達，不知有多少？再不然，四十五元的也不錯。

所以，我們都要感謝郭台銘與李焜耀兩位先生。郭董事長去年一席液晶顯示器面板價格將會崩盤的談話，讓所有的面板股，不管是小貓還是老虎，都跌得唏哩嘩啦，還出現融資追繳的情形。三十幾元的友達，要多少有多少。

你沒買，對不對？

沒關係，李董事長知道大家在懊惱，沒能掌握機會當他的股東，所以今年二月十日的法人說明會中，他直接講說面板的景氣是審慎樂觀，價格會微幅調降……，總之，小心點比較好。此話一出，果然被機構投資人與媒體視為利空，股價也應聲下跌，股價再次出現低點，造福所有想成為面板公司股東的大眾。

過了四月一號愚人節後，如果沒買到面板股，這個月投資等於白做。如果錯失前兩次兩位董事長苦心創造的大好機會，真的去放假比較好。面板股不只是這個月漲幅最大的族群，也是成交量最大的一組。常常這五檔面板股交易總值，超過所有金融股加上塑化股交易。

其實這只是市場交易結構轉變後，必然發生的趨勢。這個轉變就是專業投資機構比重越來越高，他們對於資訊的反應越來越一致，因為他們人多、錢多、消息多，所以市場的短期波動幅度也因而放大。

像郭董事長這樣的大人物講話，我們升斗小民不一定會注意到；或者，看到了，也不一定知道那是什麼意思，更別提要因此而作何行動。可是那些因為看股票行情而拿薪水的人，一定不會忽視這些訊息，也一定會有相對應的動作出來。所以就會有郭先生一個評論，相關公司的股價就跌個二○％的現象產生。專業的機構投資人占證券市場交易比重越高，這種從眾的交易行為就會越普遍。以前醞釀三天的事，現在一個早上就定案了；原來可以做三個月的行情，了不起一周就反映完畢。

菜籃們，歡迎來到專業的法人時代！

機關槍對大刀，衍生性商品對現股

另一個放大市場波動程度的因素是衍生性商品的普及。法人、大戶作指數與現股的套利，散戶作選擇權、認股權也毫不遜色。總之，台北市證券交易所統計的交易資料代表性，與真實投資動向的落差越來越大。

一樣，短期的波動因為有這些新金融商品的加入，速度加快、幅度加大，投機客心臟病高血壓的比率也提高。

很顯然，沒有朋博資訊系統，沒有精業看盤系統的我們，不必試圖在短線的投機市場中與這些人競賽。那好比是拿大刀與機關槍的戰爭，實在很辛苦。我們可以選擇趨勢做我們的朋友，舉例來說，當周圍的人都在說，下一台電視、下一台螢幕要換平面的，就可以確定這會是趨勢。在大家都滿足這個心願之前，趨勢就沒有改變，就不需要盯著那幾位董事長看。

不信？自己想想，有那個做股票賺大錢的，是靠短線操作？