在資本市場，大家習慣以股價來比高下，其實用總市值更能評價一家公司的價值，因為台灣的股市經常以現金增資、無償配股累積股本，股價每經過一次除權，往往愈除愈低，單純從股價並無法看出箇中內情，但若是將股票的市價乘上股本，以總市值來評價，往往更能看出一家公司經營者為股東創造價值的經營績效，回顧從民國五十一年台灣股市開市迄今，真正能長期為股東創造價值的經營者恐怕很少人能超越台塑集團的王永慶了。
為什麼要這樣說？二○○○年是高科技傳奇的極度狂熱時代，那年台股寫下一○三九三點高價，當時市值第一名的台積電漲到二二二元天價，市值創下一‧七兆元的新高紀錄，台塑石化尚未上市，台塑三寶的南亞市值三三八四億元排名第五，台塑以二六一五億元排第十，台化則以一六一四億元排行第十七，二○○○年的台塑三寶市值只有七六一四億元，比起台積電，市值少了將近一兆元，如今台塑石化掛牌，台塑三寶變成四寶，王永慶的四家旗艦公司市值加起來就比台積電多出三千多億元，而且台塑四寶每一家公司股價都超過台積電。
台塑四寶市值傲人──總和遠超越台積電
過去晶圓雙雄叱吒資本市場，市值無人能出其右，現在不但是台塑四家公司市值總和已超過台積電，四家公司股價都超過台積電，而且，現在單一一家台塑石化市值都可以打敗聯電，而南亞市值急起直追，只差三百億元就可追上聯電，今年台灣的資本市場可以說是「王永慶年」。
第二個值得一提的是，台灣股市每隔十年都會出現一個大循環，例如，一九九○年代是台幣升值創造超級瘋狂的大錢潮時代，九○年台股漲到一二六八二點，當時市值前十名的公司，幾乎都由金融股囊括，第一名是股價漲到一九七五元的國泰人壽，中銀曾拿到第二，中鋼第三，然後是一銀、華銀、彰銀，再來是股價漲到一一八○元的台北企銀（台北商銀），然後是台泥、中華開發及台塑。十一到十五名分別是亞泥、南亞、遠紡、台化及長榮，九○年市值前十名的公司，金融股包辦了七席，其餘的三席則是傳產股包括中鋼、台泥與台塑。
到了九七年台股漲到一○二五六點，這個時候的電子產業已有半導體領先抬頭，九七年台積電以六五七○億元站上市值龍頭寶座，聯電則以五二四三億元居次，此時金融股正要從「神壇」走回凡間，國泰人壽、中華開發、華銀、一銀及彰銀分居三至七名，而南亞則排行第八，中鋼第九，此時一度漲到八九○元的華碩以二一五七億元市值排行第十名。
面對電子狂飆年代──台塑仍穩占前十大
從一○二五六點的市值排名可以看出，半導體產業領先出線，九○年金融股老早已面對資產縮水的泡沫調整，但是投資人對金融股情感深厚「流連忘返」，而此時華碩以第十名擠進市值前十大，已意味了電子代工時代從一九九七年開始。此時的鴻海開始步上高成長的道路，以一四四八億元市值排名第十五，英業達則以一一七九億元排名第十八，而王永慶的台塑三寶，此時南亞排名第八，台塑以一五八九億元市值排名第十三，台化因SM發展不順，以九二六億元市值排名第二十四。
到了二○○○年一月，台灣進入激烈的總統大選，股市也在高科技狂潮中大漲到一○三九三點，這次的股市狂潮是由電子股所帶動，台積電、聯電仍穩居市值一、二名，華碩此時搶到第三，居然把國泰人壽擠了下去，而南亞因電子材料受益，市值搶進第五，天王級的代工大廠鴻海市值爬升到三○二五億元搶了第六，廣達則以二八九八億元市值拿下第七，而中華開發仍在劉泰英登峰造極的年代，以二八三九億元市值拿下第八名，台塑以二六一五億元市值拿到第九名，華邦此時一度漲到一○六‧五元，拿下市值第十名，此時十大市值公司，電子股搶下六席，這是電子股的全盛時代。
不過值得一提的是，不論是在資產狂飆的年代、金融股當家的九○年，或者是高科技狂潮的二○○○年，即使是在電子股狂飆的年代，王永慶旗下的公司在十大市值榜單中都有位置，像二○○○年南亞與台塑都搶進了前十大，台化也拿下第十六名。
今年台塑石化一上市，以九月二十三日市值來看，台塑石化已拿下第四名，把九○年代以來一直穩居亞軍的聯電都擠下去，最難能可貴的是南亞（第七）、台化（第九）、台塑（第十名）都擠進了十大，王永慶堪稱是最能為股東創造財富的老闆。因為不論是在九○年股市一二六八二點，當時台塑三寶市值都在一千億元出頭，到了九七年一○二五六點的行情，台塑三寶有南亞跳上二千億元以上（二三三七億元），台塑為一五八九億元，台化為九二六億元。到了二○○○年南亞市值跳升到三三八四億元，首度進入三千億元級，台塑也跨進二千億元門檻，達二六一五億元，台化正準備步步高升，市值為一六一四億元。
這一次加權指數的位置還不到六千點，與二○○○年的一○三九三點相較，足足相差了四千多點，但是台塑石化才剛上市不久，市值已達四六五三億元，南亞為三四三五億元，台化為二八五二億元，台塑成了台塑四寶的老么，但市值仍有二七○○億元。除了台塑四寶加起來市值打敗台積電之外，王永慶應該算是第一個創下不管用任何股價買進，都沒有投資人被套牢的情況（當然短線賺差價的例外），王永慶不但是經營之神，也可以說是為股東「創造價值之神」。
股東絕不會有套牢的情形──是經營也是創造價值之神
從總市值的角度來看，今年六月十七日博達突然宣布聲請重整，以博達股價曾經創下三六八元、市值達四一○‧七億元，憑空在空氣中蒸發了，訊碟曾漲到五一二元，創下的四二四億元市值也瞬間不見了，皇統宣布作假，也把自己曾創造的六十七億元市值蒸發乾了。先前爆地雷的突破科技也把七十三億元市值搞掉了，這些經營不善的公司，除了大股東自己也吃虧之外，最無辜的是那些買到高價套牢的股民。
如果相較於王永慶先生窮一生之力奮力為公司創造價值，從九○年代以來，有不少公司經營階層實在有待努力，例如二○○○年網路價值無限的時代，精業漲到三三○元，當時創下一○六九億元市值，目前為八十九億元，只剩下不到二○○○年最高市值的十分之一；而當年也曾漲到三一五元的仲琦，一度享有二二九億元市值，如今縮水到五‧九億元；還有精英電腦，股價漲到二四二元時市值六七九‧三億元，如今剩下七十九億元。
我們看到台塑集團經歷了半個世紀經營，在千變萬化的經營環境當中，台塑集團在每個景氣大循環都能與時精進，如今正處在五十年來市值最高的位置。景氣總是有起有落，任何行業都有當紅炸子雞，也會有落水狗，在企業乍起乍落的調整中，惟一的贏家是實實在在經營公司的經營者，二○○四年王永慶創造的台塑石化奇蹟，應是台灣第一人！
