在今天看見明天

新震撼——IBM的大謀略(上) P.134

新震撼——IBM的大謀略(上) P.134

2004-12-30 09:35

二○○四年中國最受重視的三本書之一:《往事並不如煙》作者章詒和女士(一九四二年生於重慶,中國戲劇學院畢業,現為中國藝術研究院研究員,父親章伯鈞是蔣介石、毛澤東時代的著名政治人物),在書中這樣寫到:「生活是一部法律,甚至是酷法。普通人除了服從以外,又能怎樣?」

○ 四年十二月二十五日,擔心在金融整併風潮下飯碗不保,中國商銀五百多名勞工提出「反吞併、要參與、要團結」三項訴求,走上街頭陳情,進行「顧飯碗」行動。

時局紛擾,要分析的實在太多了,僅能就全球產業與投資關聯的事件先行撰寫,在歲末年尾給讀者最誠懇的深層思考,其他的容我雞年再述。本篇文章將分上下兩篇報告給讀者。

成就清朝名臣李鴻章(一八二三~一九○一)最大助力的盛宣懷(一八四四~一九一六),留下了這一段話:「辨機在於見識,用機在於決斷」,盛宣懷過世後八十四年的今天,企業的廝殺與投資的抉擇,其勝戰之路同樣在於「見識」與「決斷」。

○四年十二月八日,中國聯想與美國IBM的商戰故事,絕對是企業經營的重要觀察,也是投資思考的一帖養分,如何從所有的報導中差異化出自己的見解,這是一趟投資思考的「聖戰旅程」——IBM的深層策略在哪裡?IBM的葫蘆裡裝了什麼?IBM的布局多久了?

從紛雜的資訊中決斷地甩掉中國聯想的分析干擾障礙,才能理出IBM的聖戰法則,希望我個人的思考邏輯能有益於讀者的邁向企業或投資勝戰參考。

○四年十二月八日,聯想集團在北京與IBM正式簽約成立合資公司,聯想將出資十二.五億美元收購IBM全球的PC、筆記型電腦之業務,並負擔其五億美元的債務,而IBM公司將擁有該公司一八.五%左右的股份。

根據與IBM的協議,聯想可以在五年內免費使用IBM品牌,其中前十八個月IBM的PC業務可以單獨使用,在十八個月後到五年之間,兩公司可以協商使用品牌,即聯想可以繼續使用IBM的品牌,或使用LENOVO IBM新品牌。

根據IDC在○四年第三季PO產業的統計報告中顯示,在桌上型電腦的出貨量上,DELL跟HP的市占率分別約為一八.二%以及一五.八二%,而IBM加上聯想的出貨量則穩占七.七六%,拉近了與前兩名的距離。

在NB方面,DELL跟HP的市占率分別約為一六.九三%以及一四.九三%,IBM(聯想未排入前十名)市占率則為八.九一%,位居第四名,但第五名的宏碁(Acer)則以季增率(QoQ)三五%,市占率七.七六%,嚴重威脅IBM的地位。

上述是在產業面的觀察,再觀察IBM○三年的財務報表顯示,該公司尚有七十二.九億美元的現金部位,但負債金額仍高達七六五.九三億美元,負債比七三%,其中銀行借款金額仍高達二三六.三二億美元,且負債金額中有高達一四二.五一億美元的應計退休金負債(會計處理上為預估未來公司員工退休後之退休金總額,因尚未支付故列為負債),占資產總額約一三.六四%。

○一年IBM營收為八三○.六七億美元,毛利率為三八.三九%,淨利為七十七.二三億美元。○三年IBM營收為八九一.三一億美元,毛利率為三七.○四%,淨利為七十五.八三億美元。

檢視個別產品之狀況:全球服務占營收四七.八三%,這二年成長了二一.九七%,但硬體製造業務佔營收三一.六八%,較二年前衰退了七.六九%,軟體業務占營收一六.○五%,這兩年成長了九.五八%。毛利率方面,全球服務為二五.二%,硬體製造業務為二七.八%,軟體業務高達八六.五%。

觀察財報後我們了解到,IBM將因出售PC部門業務,○五年之營收預期會減少,可是IBM的做法非常值得我們來探討。

眾所周知,IBM長期以來執世界電腦產業之牛耳,一直是無可置疑的PC霸主,被視為美國科技實力的象徵和國家競爭力的堡壘。但是從一九九一年開始,隨著網際網路的興起,IBM落後了。九一年,IBM虧損近三十億美元,九二年虧損五十億美元,九三年虧損更高達八十億美元。但在九四年,IBM開始賺錢了,當年度獲利三十億美元。

這其中的轉變來自於前任CEO路.葛斯納(Lou Gerstner ,Jr.,一九四二~,擔任IBM 一九九三~二○○二年之CEO),他自九三年四月一日接任IBM的CEO,上任後做了四項重大的決定:一、維持公司的完整。二、改變基本營利模式。三、改變經營方式。四、出售生產力低的資產,來籌措資金。

一年之內,IBM大規模地裁減三萬五千名員工,將支出縮減了一二○億美元,於是次年IBM開始獲利。

往後,在他這十年的企業再造中,進行組織再造,成立了全球服務部門,並且購併了蓮花(LOTUS)公司,擴大在軟體的研發工作,至於原先擁有的PC硬體製造方面,則從簡單的授權,到出售製程技術來收取專利使用費,且由於亞洲地區的生產成本比美國低廉,乾脆將部分硬體的製造委外代工,最後,並認真地放棄賠錢的業務。

二○○二年,IBM以二○.五億美元出售硬碟業務給日立(Hitachi)公司,之後,在○四年,繼任的CEO帕爾米薩諾(Samuel Palmisano)蕭規曹隨,又繼續執行葛斯納留下的經營精神,以一七.五億美元的價格,將PC、筆記本電腦之業務出售給聯想,所以我們觀察IBM所有的動作,絕對不是短期間的決策,而是一個長期經營歷史的觀察。

比較美國最有代表性的「道瓊成分股」中,IBM在電子產業的毛利率僅次於微軟的八一.七七%、INTEL的五六.七一%,高於惠普的二四.四八%。

許士軍先生(一九三六~,現任中華民國管理科學會理事長)在《誰說大象不會跳舞》一書推薦序中提到:隨著世界情勢和科技發展的演變,使得「大就是好」的原則發生動搖,出現了「小就是美」的主張,下一期(四二○期)將與讀者深入思考其中的差異。(未完,下周待續)

延伸閱讀

奧運開幕NHK為台灣正名! 《產經》矢板明夫:主播提台灣「不會是個人意志」,支持台灣是全日本的氛圍

2021-07-27

體壇長期3大金權黑幕》一張球后的機票,為什麼讓國人對體育改革失去信心?

2021-07-22

台灣奧運獎金高還低?1億元能買更多金牌?國手追求極致表現,是為了「這個」而不是錢!

2021-08-01

體育選手真是民間養大的? 小戴、麟洋奪牌後頻發文謝贊助商 一文看台灣體壇選手的養成之路

2021-08-03

奧運英雄的願望》李洋:希望更多人看到,還在為夢想堅持的選手……打造台灣成體育強國!林育信:做這些事才能翻轉

2021-08-11