壓不住的行情 P.174

黑傑克

台灣是全亞洲最便宜的市場，未來一年，每星期都可能有私募基經購併的消息，還有過2000億元的外資投在不動產上，便宜的台灣，成了外資全球最愛的賺錢寶地。

2006-12-07 16:25

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現在正好是超跌轉超漲的股價合理時代，漲了一段之後，不為人知的好股票變少，選股難度提高，增加持股比率是應付現階段理財的好辦法。

南海大海嘯造成嚴重的生命傷害，大家很認真要建立警報系統；但前兩周日本地震，預報系統發出警報，結果平均浪花增高不到一公分，難以和海嘯的滔天巨浪聯想在一起。人類知道劇烈的地殼活動是海嘯的成因，可是無法像颱風一樣，對行徑與強弱做出正確且有效的預估，這套系統只是政客安慰老百姓用的。今年曾經有人對全球股市有三個海嘯警報：中國經濟硬著陸、美國調息、高油價帶來高通膨。這三件事存在，只是產生的影響不如預期。以地震-海嘯模型來看，龐大的金錢流動量宛如厚實的地殼，這些以前看來可怕的危機，壓在底下就像深層震動被吸收掉一樣軟弱。說穿了，日趨複雜的經濟活動，哪是簡單的政策束縛得了？陸委會管不了日月光，葛林史班與柏南克更控制不住過多的游資。與之前的悲觀氣氛相反，中國的Ａ股連漲十四周，打破所有技術分析派發出的海嘯警訊；台股也創下○四年以來最長的連漲紀錄，台股和中國股市多頭確定，但會發展到哪？上周在做功課時，發現這市場一團混亂，同個研究員對同產業不同公司的預估本益比可以從八倍到二十倍，根本沒標準。如果讓主張均衡不存在的那派經濟學家知道，一定把這段時間的台股資料當成推翻理論的實證案例，因為均衡價格根本不存在。過去提過，股市超量的錢有兩段可以賺，一是超跌，一是超漲，前兩年，賺股市超跌的錢，現正往合理的路前進。別急，後面還有一段賺超漲的泡沫行情。這話說來容易，執行起來卻難。超跌的時候要克服內心的恐懼，不管指數起伏、勇敢買股；超漲的時候要克服貪婪，才不會變最後一隻老鼠，千禧年網通股的血跡可還沒乾透。現在正好是超跌轉超漲的股價合理時代，漲了一段之後，不為人知的好股票變少，選股難度提高，增加持股比率是應付現階段理財的好辦法。合理的期待是整體股市的本益比會上調到十五至二十倍，這就蘊涵了三成的上漲空間。另外，還是挑落難的好公司，例如組合裡的中強光電，在背光模組與投影電視領先，可是有人告它侵犯智慧財產權，所以業績應該是成長股，但是本益比卻低於定存概念股，當然是尚有超跌利潤少數好股之一。