華碩與鴻海都是好公司。但是鴻海有溢價，華碩有折價，運用上期介紹的，可以賣掉連續十二打數安打的明星，改壓流年不利的三成打擊率。
上海官方研究機構說，不動產的價格跌了，黑傑克分析原因很簡單：認為房地產漲是好事的官員關的關、逃的逃，公告的數字再漲，不就找死？可以預測：此後見到的中國各地數字都將一樣，看跌！真要控制房價很難，但是讓統計看跌就容易多了，用一點簡單伎倆即可。
小學生都知道，改變分數中分子或分母其中一個數字，所得數字就會不同。
比方說「台北」房價以前用台北市做抽樣地區，現在因為人口移動，所以改成台北縣、市都納入調查，結果就是房價跌；反之，改採新建案的數值，因為豪宅與建材上漲結果，這樣得到的台北房價趨勢就是漲！方法可以很科學，報告超專業，數字都是真的，但是運用巧妙，存乎一心。
中國去年限制港、澳、台與外資買房，中高價位的交易量自然會大減，所以今年的房價統計現在就能預告看跌，符合政策與輿論的期待。
我們常用的指數也一樣有誤導的嫌疑。台灣的加權指數把所有股票納入，但衍生兩個問題：股本大的如台積電、國泰金對指數的影響超過對投資人財富的影響；上市公司配現金越來越多，但是指數除息不計，導致這三年指數年年被低估五％，這又是本世紀大多數台股投資人可以打敗指數的祕密所在。
資訊與真實的不對稱，就有超額利潤空間。
台股指數剛剛過了八千點，四月、五月的指數期貨也都在現貨價格附近，但是九月、十二月的遠期合約卻只有七千八百點，存在約三％的折價，合理的解釋為時間帶來不確定風險。
可是，如果把配息的效應算上，遠期月分的合約其實有溢價，對沖基金應該買四月合約，放空九月、十二月合約。當一家接一家企業配息，指數因應下調，套利成焉。
雖然作多與作空的數量相同，交易還是有風險。一是短期合約要定期換倉，買賣之間有交易成本，技巧不好還會賠點錢；二是長期合約流動性很差，作不到多少口。
回頭講比較容易的套利，《今周刊》五三五期介紹的華碩與五三四期介紹的鴻海，兩家都是好公司。但是鴻海有溢價，華碩有折價，運用上期介紹的，可以賣掉連續十二打數安打的明星，改壓流年不利的三成打擊率。
.jpg)
_280x210.jpg)
