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光通訊榮耀:九暘電 戰勝最後一哩 P.142

光通訊榮耀:九暘電  戰勝最後一哩 P.142

九暘開發出趨勢產業殺手級應用產品,其經歷三年調整期後,連動光纖網路通訊大趨勢,獲利爆發力值得追蹤。

頻寬決定網路通訊發展速度。目前全球寬頻傳輸共三方式:DSL迴線、Cable、光纖到戶,前兩種以銅線傳輸,易受電磁波干擾,速度也會隨線路增長而衰減,頻寬最高僅達50Mbps;光纖則因光傳導速度快且不受距離和輻射干擾,且價格也已大幅下降,在影音、資訊量日益龐大,消費者對網路頻寬與穩定性要求增高,隨著全球液晶電視價格大幅滑落,一般家庭對高畫質電視(解析度1080i)需求一定爆發,傳輸高畫質影音所需頻寬是標準解析度(480i,頻寬13.5MHz)五倍以上,惟100Mbps光纖才能搭配,光纖網路服務成為市場主流銳不可擋。

全球以日本布建光纖速度最積極,NTT目前是全球最大光纖到戶(FTTH)服務運營商,於二○○四年開始提供GEPON(被動光纖網路、頻寬1Gbps)服務,一條光纖可接八個同時享有雙向100Mbps頻寬用戶,以目前50Mbps ADSL月租僅較100Mbps FTTH高出三一九三日圓,且ADSL用戶需距電信機房二公里內才能有50Mbps高速頻寬,FTTH不限於距離長短、高頻寬的優勢,將吸引新增用戶與ADSL用戶大量進行轉換。

○六年底,日本寬頻接取用戶約二五七六萬戶,年增一五%,其中FTTH用戶達七百九十四萬戶,市占突破三○%,年增七一%,持續兩年成長,○七年第一季應已突破一千萬戶;而八七%光纖覆蓋率也讓DSL用戶首度衰退達二%,光纖到戶取代ADSL已成定局。以日本國家電信基礎建設計畫預計二○一○年達成三千萬FTTH用戶,及美國最大FTTH電信運營商Verizon計畫○七年起每年成長三百萬用戶,光纖最後一哩(Last Mile)需求將持續成長。

「最後一哩」指電信網路從電信局端到大樓機房,以中華電信為例,以四十年才讓全台九成以上人口居住地區都有電話可用,可見「最後一哩」建設最難突破,現在光纖由局端到大樓機房相對容易,但要如何從機房再接到大樓每一戶則是難題,亦會影響FTTH 布建速度與成本。
目前最後一哩布建均以VDSL為主,但VDSL系統複雜、耗電及建置成本高,電信業者成本負荷重,而要讓高速頻寬加速普及,最後一百米(從大樓機房到住戶)解決方案值得追蹤。

九暘電子(八○四○)創立於一九九七年,股本六.三八億元,為專業網路通訊晶片設計公司,主要產品為超高速(Gigabit)乙太網路交換器(Switch)控制晶片、光纖轉換器(Media Converter)以及光纖寬頻晶片。

九暘電子董事長羅瑞祥(政治大學企管所碩士、交通大學電信工程學士),對網路通訊產業技術鑽研相當勤奮,曾任聯電通訊產品事業部經理,經營風格聚焦穩健,對財務結構扎實尤為注重,負責公司策略及業務規畫;總經理蕭捷勝(成功大學電機所碩士),負責領導研發團隊,與羅董在聯電時期即為默契良好共事夥伴。

乙太網路與光纖晶片設計產業關鍵條件是須同時具備類比及數位晶片設計能力,以及符合通訊產品相容性需求,是一個進入門檻相當高的產業,九暘成立之初即避開同業已深耕多年以PC/NB為主要應用的乙太網路卡晶片,專攻網路交換器和光纖相關晶片為主要產品線,公司成立第三年即開始獲利,但因產品線擴充太快,擴及ADSL和無線網路晶片開發,導致力量分散,雖毛利率仍維持三五.七%,但因失焦仍不抵研發費用增加以致○一年開始虧損。

○三年羅董毅然決定九暘產品線須聚焦,定焦在超高速乙太網路控制與實體層,以及光纖寬頻相關晶片,○五年轉虧為盈,全球市占不斷攀升,交換器晶片○五年出貨數量以埠數統計全球市占達一六.二四%,○六年更達一九.七九%。

九暘在台灣是相當少數能自主研發超高速乙太網路交換器及收發器實體層優秀晶片設計公司之ㄧ,也已於○七年第一季推出九十奈米製程之高埠數高階網路交換器晶片(智慧型24+2Giga),有機會擴展仍以外商晶片為主之高階交換器市場市占率;而光纖轉換器晶片為應用於光纖網路中光訊號轉電訊號重要零組件,因光纖寬頻網路屬電信級應用,惟有切入大型系統公司合作方能確保日後成長性。

九暘以網路收發器及光纖轉換技術為基礎,獲日本知名國際大廠結盟合作開發光纖寬頻晶片,該晶片除可達雙向100Mbps高頻寬,成本、體積及功率消耗也較現有技術大幅降低,且能直接在現有電話線上隨插即用,如此革命性殺手級應用已突破過去最後一百米之頻寬成本限制,未來隨著美、日等國積極推動光纖網路服務的潮流,此產品將成為九暘最重要成長動能及往後延伸新產品最大核心力。

九暘○二年到○五年營收四.七億元、六.二億元、六.五億元、九.一億元;稅前EPS負五.九元、負一.四八元、負二.○二元、一.二三元;○六年營收十一億元,年增二○.九%,稅前盈餘一.四五億元,EPS二.四七元,獲利大幅成長一○四%;○三年到○六年毛利率一七.九%、二二.五%、三四.四%、三五.五%;○六年負債比、流動與速動比二一%、三七三%及二七六%,是我在第一線公司走訪中,董事長和總經理忍受逆境昂揚再起,並帶領同仁成功開發出趨勢產業殺手級應用產品的非常珍貴好公司。其經歷三年調整期後,連動光纖網路通訊大趨勢,獲利爆發力值得追蹤。

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