休旅車的產業 P.146

黑傑克

名人專欄

你適合當家中的財務長嗎？10大理財特質量表評量你的理財IQ

2007-05-24 15:32

+A -A

加入收藏

正牌SUV是四輪傳動、高底盤，燃料使用效率差，真正客戶群只是小眾而已，當油價漲、鋼板、橡膠等材料漲，邊際用戶退出，跟進的車廠就倒楣。

好不容易液晶面板不賠錢了，但DRAM全行業賠錢的噩夢又開始。這種循環性產業不難懂，去年好賺，除了美光外所有廠商全都擴產，導致供給屢創新高；另一頭，需求增長不如預期，關鍵在微軟新作業系統Vista出貨速度慢。

但根據比爾蓋茲的講法，這套作業系統推出迄今已銷售四千萬套，創下微軟的紀錄。這麼好賣怎麼硬體廠商感覺不到？全球電腦消費數量，不算一百美元電腦的話，一年約兩億台，照這比率，今年出廠的品牌電腦，大概都裝了Vista，但是舊電腦換裝的很少，所以要額外加裝DRAM的也不多。

友人說：新的作業系統就跟休旅車一樣，性能提升不少，但是耗用的資源太多，除了少數頂級客戶，真用得上的很少。以車廠的模式來看，吉普車是美國人發明的，將之舒適化也讓GM、福特賺不少錢，但是真的從中獲利的，還是頂級的保時捷與BMW。流行退了，美國車廠又回賠錢老路，而且賠更多。這個違反環保的時尚一度讓他們業績大好，但福兮禍所繫，回光反照反而拖延早該進行的改革，從而種下破產的根源。

正牌SUV是四輪傳動、高底盤，燃料使用效率差，乘坐舒適度不如轎車，真正的客戶群只是小眾而已。小眾市場通常毛利高，許多車廠就推出外觀是SUV，但機械裝置是轎車的精簡版，售價便宜許多，坐在上頭還是很威風，於是蔚為風潮。當油價漲、鋼板、橡膠等材料漲，邊際用戶退出，跟進的車廠就倒楣。所以保時捷成為母公司德國福斯汽車集團最大股東，東施效顰的GM、福特與克萊斯勒掙扎著以重整嘗試避開破產的悲劇。

放到台灣相關的股票，Vista也扮演與SUV相同的角色，將有人因此而興，也有廠商將因此出局。簡單講，電腦世界也Ｍ型化，左端是極低廉的一百美元電腦，右端則是聲光閃閃的多媒體電腦。因此影響的有三個層面：記憶體廠商、板卡製造商與賣電腦的。

記憶體廠商屬半導體以後專門討論。板卡製造商與賣電腦的結構類似：做不到右端生意，但是品牌又不亮眼的，出局危險高；品牌有價值，又能做左端生意的，才有機會賺微軟的錢。投資組合裡的華碩，主機板與圖形加速卡都是產業龍頭，品牌在歐洲與中國都有附加價值，將會是這波軟體升級的最大獲益者。