台灣人真正勇，除了德碁被併外，還沒半家DRAM廠商退出市場；那隻怪貓華邦，技術母廠都已倒三代了，它還活得挺滋潤。說到DRAM就讓台灣投資人傷心垂淚，好不容易○六年賺點錢，今年眼看著又要陷入全行業虧損的苦境。
英特爾早年決定放棄這占九成營業額的產品，全力投入產值更高的微處理器。後來，打敗英特爾的日本人陣亡，歐洲僅存的德國廠也敗退，就剩台灣與韓國沉淪苦海裡打轉。
韓國就算拖垮了金融業，三家DRAM廠商還是只剩兩家，其中一家還早就財務破產，賣給債權銀行了。只有台灣人真正勇，除了德碁被併外，還沒半家DRAM廠商退出。那隻怪貓華邦，技術母廠都已倒三代了，它還活得挺滋潤。依照達爾文天演論，台灣一定有特殊之處，才能在這連續十一年，年年有十一個月利空的產業屹立不搖。
第一個合理解釋是資金成本低，早年台股本益比比世界高，八吋廠時代只要上市成功，不斷辦現金增資，就可以用錢壓倒對手；到了二十一世紀反而變成全球本益比最低之處，現增老招耍不動了，但實質利率為負的怪異銀行體系，讓南科、力晶的資金成本還是比對手少了三到四個百分點。
單純資金還不能解釋所有故事，因為中國給半導體廠的優惠更多，接近借錢免還。另外的可能原因是學者說的群聚效應，其實應該是校友會的功能；這些工程師分散不同公司、不同工廠，放假一起打壘球，交換八卦與升遷訊息，技術就如此不著痕跡的同步提高，導致在製程轉換上，通常落差只有一個多月。
還一個是大拙剋大巧。美光、韓國廠能在DRAM與Flash間轉換，台灣人只能悶著頭種同一作物。根據農業千年的經驗，見到市場哪個好賣，每季換產品的，餓死機率高於平均。三星去年換到Flash，造成台灣廠商大賺一年DRAM的錢；現在海力士又要降低賠錢貨的投產比率，會不會弄到最後，韓國也只剩一家？
做這賠錢不稀奇，想不通的：股價怎沒跌？年初就有人算今年的新增產能，七月以後約略是去年同期的一倍，但股價反而還漲了些。直覺的原因是去年大賺也沒漲多少，今年就算賠也不用殺股票，只要不倒就賺得回來。
對！偉大的DRAM投資人不在等Vista發生效用，他們等待某個頭腦清楚的廠商效法英特爾，會趁手腳沒斷前跑。如此一來，供給緊縮，剩下的又可以過兩三年的好日子。
