在今天看見明天

大富之道 P.170

大富之道 P.170

很多傳統產業,股價不怎麼樣,所以用總市值的方法算出來的財富不高,可是真實的口袋很深,比掛名當董事長的公司還有錢。

友人說:張榮發的錢,比長榮海運總市值還多,其他人紛附和,某老闆也比公司有錢云云。這似乎違背常理,沒人能持股超過百分百,因此任何個體手中持股的價值,一定低於該股的總市值。或許有些小型股的籌碼少,總市值上不了台面,但對於長榮張家或國泰蔡家,家族財富勝過控股的上市公司總市值,恐怕不能用這簡單理由解釋。

美國財經雜誌創始,用名人持有的股票市值推估其財產總值,並據以編製富豪榜,一直是類似媒體吸引讀者的題材。例如全球首富的比爾蓋茲,就是以持有微軟的股權換算出來的市值勝出的,但是對於很多有百年基業的財團,就不適用了,如福特家族。福特汽車瀕於破產邊緣,該家族雖然還是最大控股股東,但財富還是很驚人,沒有被上市公司財務狀況的惡化帶衰。

讀者自問,有誰把錢都壓在股市?稍有資產者,總該有房、有存款;被稱為「有錢人」的,更可能有自己事業,持有其他金融或實業資產,因此用股票市值來衡量一切,本質上就是個誤差很大的估算模式,準確度低;但總市值這方法的最大好處在於:股價是公開的,大股東持股是公開的,兩者相乘只要小計算機就好,簡單、明瞭、易懂,就被當成標準了。

對依靠股票上市賺錢的,特別是電子新貴,可能名目財富很多,但都集中在公司股票,其實灌水的成分很高,因為股價的表現不是線性的,當公司內部人、大股東賣出時,就算沒有內線交易的嫌疑,消息一公布,股價也是先跌再說。想想看,當投資人在報上讀到郭台銘要減持自家股票,他還會勇敢的加碼嗎?所以這類型公司創造的富豪,真能自由掌控的金錢要打折的。

另一種正好相反,很多傳統產業,股價不怎麼樣,所以用上面的方法算出來的財富不高,可是真實的口袋很深,比掛名當董事長的公司還有錢,例如正新、達新這種企業。

香港《信報》最近出的新書《平民資本家》,作者替李嘉誠、李肇基等富豪算了筆帳,過去二十年他們從公司領到的現金股息累積起來,已超過現在的長江實業、新鴻基地產等大型指數成分股的上市總市值。如果替王永慶、張榮發等人也算算,應該會得到相同結論。真要長期投資,就要慎重看待現金配息的收入!

延伸閱讀

「SOHO中國」股價比腰斬還慘!一片聲浪「別讓潘石屹跑了」 謝金河:早跑了,江山也丟了

2021-09-15

飆股易成「外資提款機」 台積電遭賣超逾4兆!謝金河:投資人當心落入陷阱被屠殺

2021-09-13

金融大鱷重砲轟貝萊德 投資中國是「悲慘錯誤」!謝金河:華爾街陷「兩難」,親中vs.反中開打

2021-09-12

大地雷終會引爆! 90年代台股「狂跌萬點」的歷史悲劇... 謝金河:中國即將重演

2021-09-10

習近平也走上毛澤東路缐! 謝金河:看45年前的中國時報...很有啟發

2021-09-09