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店頭巡禮——崧騰企業(3484)

店頭巡禮——崧騰企業(3484)

呂宗耀

科技

590期

2008-04-10 11:19

電源開關應用廣泛,不易受單項產業不景氣影響,再者占終端產品成本較低,客戶不輕易更換供應商,是相對安定且穩健成長的產業。

法國百年企業Vivendi環球集團(一八五三年成立,巴黎證交所掛牌,市值三一四億歐元)於二○○八年二月十九日宣布推出跨平台娛樂服務業務——Zaoza,引發市場熱烈討論。使用者每個月只需要支付四.四美元,即可從SONY、BMG等服務供應商下載音樂、鈴聲、視訊短片、遊戲等等內容。
 
Zaoza號稱「跨平台」,不僅可支援個人電腦及手機等介面,未來還計畫推出可擴充到數位機上盒,亦可下載。從歷史來看,Zaoza並不是Vivendi首次推出跨平台媒體服務,二○○○年Vivendi就曾與Vodafone合作推出Vizzavi跨平台媒體服務,但是並沒有成功,最後是以虧損收場。並不是他們的服務不好,而是時間點錯誤。

八年後Vivendi再推出跨平台娛樂服務,時空背景與二○○○年完全不同。目前全球手機用戶高達三十三億人,占人口數的一半,○七年手機出貨量為十一億支,手機滲透率還持續增加中,而且,隨著科技日益精進,頻寬加大,新形態手機已朝搭配3G及3.5G智慧型手機邁進,而數位音樂興盛,從iPod掀起狂潮已是不爭事實,手機普及與頻寬增加,改變了消費者使用數位娛樂的方式,從電腦到手機,再延伸至家庭中其他的數位設備上。
 
Apple推出播放軟體iTunes已占美國數位音樂下載市場七成,此次Vivendi推出Zaoza,就是要與iTunes一決勝負。Vivendi近幾年積極發展娛樂事業,旗下擁有環球音樂集團於○七年收購遊戲開發商Activision,成為全球最大遊戲供應商,持續累積從媒體內容獲利經驗,天時、地利、人和具備下,再推出跨平台媒體服務Zaoza,與iTunes之戰才剛開始。

 
企業決策要與市場環境搭配

看Vivendi從二○○○年的Vizzavi到今年推出Zaoza服務,代表企業決策訂定,除了需要有遠見之外,仍要評估市場大環境,「未來產品」並不代表順應潮流,雖然Vivendii二○○○年即看出跨平台娛樂服務系統是未來的趨勢,但是當時的環境並不適當,因時制宜,才能創造成功。他們的投資致勝法則是——努力不懈、累積經驗,最後則是抓住機會。
 
具體而言,即透過不間斷的努力閱讀,來累積經驗以及培養看穿趨勢的目光,美國麻省理工史隆管理學院教授萊斯特.梭羅(Lester C. Thurow,一九三八~)曾說:「誰掌握了知識,誰就掌握了致富的契機。」知識之於投資,就如同水之於魚一般,股市不會永久沉靜,端看你是否可以觀察出隱藏在死寂波紋下的浪潮,搭配以儲存好的智識,寧靜思考,抓住機會。
 
投資之路要走得穩、走得久,不能單靠時機來臨,點點滴滴累積經驗、記取教訓,做好準備,等待機會來臨,才是勝出股市的不二法則;而克緹總裁陳武剛曾經送給我的贏家八字訣:環境、創意、經驗、努力,則是我進入台股大作戰一直不間斷的投資最大座右銘,目前台股投資「環境」已順轉向,投資者此刻要全心投入的是——創意、經驗、努力」的充分發揮。那邁向贏者之路就不會缺席。

崧騰企業(三四八四)成立於一九九二年,資本額三.二三億元,主要生產電源開關、插座及連接器,應用領域如電腦周邊、消費性電子、電動工具機、家電用品和光纖產品。董事長張俊雲出生於一九五七年,為淳樸台東子弟,就讀於高雄龍華工商機械科期間,父親賣牛供其完成學業,塑造張董勤儉刻苦的個性,研發出身同時走向業務第一線,親自與國內外大廠爭取訂單,這也是台灣靈巧小企業中最典型風範。
 
總經理曾文政出生於一九六五年,桃園成功工商機械科畢業,個性低調樸實,接任總經理前擔任研發處長,並在每座海內外工廠初設時躬身親為,與張董相輔相成,公司以優越企業內容,曾榮獲○六年第十五屆國家磐石獎肯定。

 
大廠認同反映出國際競爭力

全球開關需求量穩定成長,預計○八年將達四十二億美元,由於電源開關應用廣泛,不易受單項產業不景氣影響,再者占終端產品成本較低,因此客戶不輕易更換供應商,是相對安定且穩健成長的產業。崧騰創立之初,以生產應用於電腦周邊和消費性電子開關及插座,打下穩固基礎。
 
公司秉持「要做,就要做進世界的前五大客戶」原則,客戶涵蓋國內外大廠,如華碩、光寶、台達電、富士康、SONY、Sharp、Samsung;○二年崧騰成為SONYPS2開關插座模組指定供應商,○三年子公司捷騰光電光纖模組也受PS2採用,○四年成為Apple iPod產品電源插座主要供應商,大廠的認同,反映了崧騰卓越競爭力。

○三年崧騰更跨入附加價值高的電動工具機和家電微動開關。由於電源開關關係到人身安全,客戶對於品質及可靠度要求極高,這成為崧騰勝出關鍵;也因為大廠認證久,進入障礙高,不容易面臨削價競爭,使得工具機和家電領域成為未來大幅成長的新利基。崧騰已打入日本Makita、德國Bosch、美國GE等國際大廠的供應鏈體系中。

崧騰共有四座工廠,分別位於廣東東莞、江蘇吳江及泰國,以就近服務移廠至中國的台、日、韓商;從營運數字來分析,崧騰從○四至○六年合併營收分別為八.○八億元、九.四一億元、十三.一三億元,稅前EPS分別為三.八二元、三.四二元、三.九二元,○七年上半年合併營收七.二八億元,前三季稅前EPS三.三七元,合併流動比為一六二%,速動比為一三六%,負債比五五%,合併毛利率二九%。
 
崧騰以「供應世界前五名大廠」原則做主幹,不斷提升在技術和成本上的競爭力。選擇走利基市場,保持高獲利公司,讀者可繼續追蹤表現。
 

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