小陽春與倒春寒

2009-04-23 16:56

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買ＲＥＩＴｓ加減收點利息，一定比放銀行存定存要好，又可以對抗潛在的滯脹危機，等景氣好轉再換檔到股市去賺資本利得，應該是很好的避風港。

大環境中有小氣候，當武漢提早迎接三十度的高溫時，大連卻出現首度的四月雪；全球航空業者繼續賠大錢、縮減航班，可是兩岸直航的班機卻一票難尋。

觸發一波陸客購房潮

台灣與中國共同的問題是錢太多，不事生產與投資的游資淹沒銀行體系，因此在環球蕭條中維持局部榮景。目前和解氣氛濃郁，直航又大幅改善往來所需時間，將製造出很多投機與投資的機會，最快的就是兩邊互買對方房地產。台灣人覺得大陸經濟成長快，政策上又保障，通貨膨脹會越來越可怕，自然會想到在上海、北京這些都會區買房賺錢。

大陸客到台灣，隨便換算一下會發覺台北的房價比上海低，甚至不比杭州、北京貴；貸款利率又只有人民幣的三分之一，取得的房產是永久性而非三十年、五十年，假如台灣在政策上給些誘因，諸如購房免簽證等優惠，很快會觸發一波陸客購房潮。

兩邊相比，當然台灣的行情會先發酵，過去沒讓大陸人來買房，以後可以，這是新增需求，此外還有先知先覺的鮭魚返鄉買氣。最早到中國投資的台商，正好賺到中國經濟高成長最肥美的一段，當年三、四十歲去開疆闢土的先鋒，現在已到五、六十歲的退休邊緣。退休要回到老家與老友為伴，同時台灣的健保更有絕對優越性，而大陸原來吸引人的低成本現在也消失，選擇返台定居的比率越來越高。當時以新台幣三元多兌人民幣一元去買每平方米幾千元的房，現在可以用每平米人民幣好幾萬元出場，再用五比一的匯率回到台灣，會發現台灣的房實在太便宜。

買ＲＥＩＴｓ比放定存好

大陸的量體太大，還是要本地的買盤才有推升的實力，台灣人早就在各地置產創業，現在多一些人看房，只有對特定地區形成支撐，無法改變趨勢。上海仲介商表示，舊曆年後買氣回升，與之前的差異在於這波買方以自住居多，投資客變少。這也將反映在房價走勢，亦即不跌但上漲亦不易。

利率也是重要因素，同樣金額的貸款，台灣的還款壓力只有大陸的三分之一。假如房子租得出去，台灣的房租收入可以超過房貸創造正現金流，但這在大陸不實在。

不動產投資有些先天限制：變現難、交易成本高，不好做投資組合分散風險，因此有ＲＥＩＴｓ這樣的產品問世。台灣的不動產信託一直沒熱起來，一是地產並沒有像海外市場那樣爆漲，二是籌碼被幾大保險公司搜走，導致流動性差，買與賣都要很有耐心。但當前定存利率趨近於零，公債起點高利率也不高，都無法對抗兩、三年後必然會發生通膨，買ＲＥＩＴｓ加減收點利息，一定比放銀行存定存要好，又可以對抗潛在的滯脹危機，等景氣好轉再換檔到股市去賺資本利得，應該是很好的避風港。