若這兩年美國失業率真衝過一O%，不必共和黨出面，民主黨黨內就會打歐巴馬廢了。所以量化二不成功，一定會有量化三、量化四。再不然，就是更嚴重的後果。
假如，美國如他們所願，緊縮、提高利率，世界會變怎樣？美國公債一定大跌，中國持有的兩兆六千億美元外匯存底，大概要縮水一成以上。在這調整中，台灣不是看戲的，感謝央行努力，我們的外匯存底也是每個月創新高，也就每個月更加害怕美國會帶動全球債券價格下跌。這些債跌個一成造成的損失，將比新台幣升值到二十八元造成的帳上損失更大。上周在韓國開會的，或者關注的，只要有常識，不會不知道嚴重性。之所以還要亂吠一通，只能用政治表態來解釋，累積回國後下次參選的相罵本。美國的量化政策也是這個概念！
歐巴馬民望衰退嚴重，原因太簡單了，就業狀況沒改善！再這麼下去，別說連任，能不能參選都是問題。他又不能學中國，任意花錢做「鐵公基」——鐵路、公路、基礎建設，只有回頭印鈔票這個選項。
講過很多次，就業沒起來，不會有消費者物價上漲的通膨。中國、澳洲那幾個地方景氣過熱，沒有失業的問題，因此錢多，會回饋到物價上。日本、美國，就業很差，印再多鈔票，都是在銀行電腦上搬來搬去而已，沒法傳動到終端市場。
美國害怕通貨緊縮，不只一九二九年大蕭條慘痛經驗，而是美國建國以來，常常在這上頭栽跟頭。現在大家都罵葛林史班，其實在他治理下的二十幾年，是歷史上少見低通膨、高成長的太平盛世。因為還在金融風暴的動盪中，恐怕要下個世代經濟史家，才會給他比較公道的評價。
傅利曼的代表作是《美國貨幣史》，這書太大了，所以有另一本抽印本《貨幣的危害》，集中在十九世紀下半葉，採用金本位與金銀複本位要復辟，兩種貨幣準備的制度之爭歷史。當時的強國，英國與法國都改用金本位，美國也在一八七三年廢止白銀的法定準備地位。
美國產白銀，黃金要進口，結果就是通貨緊縮，失業率上升。用一八六九年的物價為基準（一○○），到了七九年下降到七十二，最嚴重是九六年，只剩六十一，搭配的失業率由四％升到一二％。
假如這兩年失業率真衝過一○％，不必共和黨出面，民主黨黨內就會把歐巴馬廢了。再不然，美國就不輸出貨幣，而是輸出革命。所以量化二不成功，一定會有量化三、量化四。再不然，就是更嚴重的後果。
台灣既不是美國，也不是中國，其實跟香港一樣，貨幣政策貼著美國走。所以，超額貨幣供給會持續，金融商品的通貨膨脹無可避免。
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