在今天看見明天
熱門: nft 退休金 00896 通膨 存股推薦

台幣依舊走勢看漲

台幣依舊走勢看漲

黑傑克

台股

738期

2011-02-10 10:46

台幣今年相對於美元,還是會繼續升值,美元兌其他主要貨幣也有升值的潛力,台幣有機會成為今年最強勢貨幣。

年前清算一筆海外投資,報酬率超過四成,考慮時間因素之後,年複利率約二十幾趴,還不錯。但是換成台幣,年報酬率只剩十趴,其他被匯率變動吃掉了。

從現實觀點,我也是台幣升值的受害者。但身為觀察者,必須拋棄自己的偏見,去年發現新台幣升值的趨勢確立,不會因為主觀上個人利益偏好,就能改變這個事實。回過來,作為投資者,更加不能被偏見左右,要根據觀察結果,調整資產分配,才不會跟自己的錢過不去。

雖然台幣已經升值一成,雖然這會對我今年獲利有負面影響,但是,趨勢沒變,台幣今年相對於美元,還是會繼續升值。而且,美元兌其他主要貨幣也有升值的潛力,因此,台幣搞不好會變成今年最強勢的貨幣。

 

台幣升值對每股盈餘不利


在這情況,外銷產業不見得會由盈轉虧,但每股盈餘成長不易。舉例來說,很多電子產業,原料是美元報價,產品也是美元報價,奮鬥一年之後,美元的獲利可能還比去年成長。

就以今年跟去年都賺十億美元來說好了,去年的十億美元,平均可以換到三百一十億台幣,但是今年可能只換到兩百八十億台幣或兩百九十億台幣。

時間再拖長一點,廠商會想辦法把這成本移轉到上下游合作廠商或客戶,競爭力強的,調整期不會超過一年;競爭力差的,就退出市場,把分額讓給演化成功的競爭者,產業完成升級。

對投資人來講,許多公司股價在這個過程會下跌,甚至跌很多,可是調整後,存活者不只會回到原點,甚至還會創新高。所以這調整,會是下一個賺大錢的機會。不會在今年實現,但可能要在某個月分開始布局。

大的調整如IBM,這家公司在製造這端完全被亞洲國家打敗,但是公司調整成功,股價已經超越網通泡沫時的天價。

日本電子元件大廠日本電工,本周公布上季的獲利,也創下歷史新高,沒有受到日圓匯率飆漲的傷害,而且不是獨家,印刷電路板的伊必電、被動元件的村田製造、磁性記憶元件的TDK也都是獲利倍增。想想看,萬一日圓回貶,這些公司的獲利跟股價,要漲到哪去?

 

選擇以台幣為收入的標的為佳


當然,賺這種錢的難度很高,本質上違背人性,實現獲利的時間比投資人平均持股時間要長很多,要找到這種超強競爭力的公司,必須有堅實產業分析能力。

 

有個相對簡單的方法,以美元為收入的公司,假如去年第四季的獲利比前面三季高,表示公司競爭力提升,強過匯率的殺傷力,這幾家,就是長線好標的之候選人,應該沒多少家。

 

更簡單的方法,先不管外銷公司,把重點移轉到內需產業,只要收入是台幣,甚至人民幣也可以,就少了匯率變動這個困惑,分析簡單些。

 

覺得自己挑股票很麻煩,想用基金賺這錢?那就簡單多了,把海外基金換成台股基金就成了。別的不說,匯率少損失十趴,海外所得分離課稅十趴也可以省下來。有哪個海外基金今年的獲利期望可以比台股多兩成?

延伸閱讀

老牌雜貨店沃爾瑪 兩大痛點變翻身契機

2020-03-18

雜貨店小老闆10年拚成包租代管天王

2019-05-30

《解憂雜貨店》提醒我的3個人生道理

2017-10-17

解憂雜貨店 ― 我在未來等你!?

2017-10-12

巴菲特的「雜貨店經營學」

2008-05-15