＜投資股票型基金三步曲＞
第一步：天時，從上而下！
不管是投資股票型基金，或是投資債券型基金，都要清楚一件事，再厲害的基金，頂多能「打敗大盤」，而沒辦法無視大盤的趨勢，長期的逆勢上漲。經濟的走向，才是主導大盤長期走向的最大力量。
打仗要講究天時地利和人和，投資基金也是一樣，所以今天要跟各位分享的就是「天時」。在投資市場中我們常聽到兩個策略，叫做「從上而下」和「從下而上」。
所謂的從上而下，表示先從總體經濟著手，再從中選出主流類股，而從下而上呢？指的是專注於個股基本面的研究，即使總體經濟走向不一定有助於這個產業類別，但因為該公司的基本面甚佳，表現遠遠超過同類型產業其他公司，甚至超越其他產業明星公司的成長性，或者它是價值被嚴重被低估的股票，就值得注意。
投資第一步，我強調的是「天時」，也就是時間點的掌握。這裡的「時間點」，指的就是「趨勢」的掌握。所謂時勢造英雄，識時務者為俊傑，就是這個意思。在整體景氣出現很明顯的趨勢時，逆勢而作，只有死路一條，尤其在景氣不好時，甚麼樣的好股票，都一樣會往下跌，頂多跌的少一點，但不會上漲。因為景氣不好的時候，整體大環境對於勞務或產品的需求降低，整體「大的需求」降低了，自然會影響公司的營收，而公司營收下降了，股價自然就會反映高估的本益比而向下修正。
尤其發生像金融海嘯這種巨大的經濟危機時，股市會出現所謂的系統性風險，此時投資人的避險心理達到頂點，不管持有的是好股票或壞股票，都想一昧的把股票拋售而遠離這個市場，因此發生系統性風險的時候，不論好股和壞股都會慘跌，也因此，天時~也就是趨勢的掌握，應該是投資的第一步。
但是要如何做呢？建議投資人可以從各個國家的ISM，PMI指數或經濟領先指標開始觀察，如果本來是呈現正向趨勢，卻出現連三個月的下滑，那麼就是經濟趨勢改變的警訊了，這個時候千萬要小心。
總體經濟是ㄧ個非常龐大的力量，通常趨勢一改變，不會在短時間內馬上又反轉，所以我才以三個月來做為觀察期間的依據，而ISM 或PMI指數通常以50為臨界點，如果跌破50 代表經濟出現趨緩，通常經濟趨緩也有可能是ㄧ個經濟即將下滑的警訊，如果跌落50以下，也是ㄧ個警訊。
另外「升息循環」與「降息循環」，也可以做為判斷趨勢的依據。通常啟動升息或降息循環時（即從原本的降息轉升息 或是升息轉降息時)，也是趨勢改變的關鍵轉折點。原則上，當升息循環出現時，代表經濟增速，為避免過快的經濟增速導致出現嚴重的通膨問題，各國掌控貨幣的機構就會宣布升息，把流通到市場的資金收回部分，降低資金流動性，以避免資金氾濫而出現資產被過度炒作，和資產價格過度膨脹的危機。
降息則是反相操作，也因此當升息循環出現時，請記得站在多方買股票型基金，同時降息循環出現時，請務必記得，這時候你必須站在空方，開始賣股票型基金。
