題材的真實性

2012-07-19 16:12

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奧運是題材，開放中國市場也是金融業的題材。多頭行情時還可以刺激短線買盤，但時至今日，投資人是賺不到的。

奧運還沒開幕，媒體已經在放送奧運概念股。別當真，那只是記者的工作，賺不到錢的。

除了旅客會買的一些傻傻紀念品之外，真有人為了看奧運比賽，去換一台七十二吋的電視？每個月多繳一百五十元去申請中華電信的ＭＯＤ服務？當然會有這樣的人，但是無法讓友達或奇美電轉虧為盈，更別提讓中華電的每股盈餘多出個三毛、五毛。

這種消息，就叫題材。在多頭行情的時候，或許還可以刺激一下短線買盤，讓營業員多做點生意，但時至今日，連英國人都不相信辦奧運可以提振就業或景氣，千里之外的台灣人，怎能寄望這體育活動可以讓股市上漲？

倫敦騙不到你，那麼金融業前進中國呢？這個題材買單的投資人就多了。

台灣的放款利率兩趴到三趴，銀行只要能創造出一趴的存放款利差，經營團隊就超級優秀。可是中國有超過四趴的定存利率，放款利差不低於三趴，假如從台灣借錢，挪到中國去運用，獲利空間至少增加一倍。
所以只要兩岸協商，有說到金融產業的，都被視為利多。七月有台灣的銀行在中國開幕，讓這個討論已久的題材，好像要變成真的。

最近一則新聞，或許可以讓大家重新想想。中國的建設銀行放款給浙江一家破產的集團公司，產生三十億人民幣呆帳。這筆金額在中國其實不大，可是炸在台資銀行身上的話，不死也半條命。

兩個月前報告過，中國採取「選擇性信用放寬」的獨特政策。反映出來就是銀行總體放款增額降低，缺錢的借不到錢，但是中國共產黨管得到的，就沒有問題。

外資曾對海外上市的中資企業做體檢，低於某財務指標的，就插一支紅旗，最多有被插到二十幾支的。可是倒掉的中資企業，不見得是紅旗多的，玄妙之處，就在於是不是屬於黨的保護圈。

有一家香港上市的旭光，被插了二十幾支紅旗，可是二○○九年上市的時候，有中國投資公司當策略投資人，去年被懷疑有財務危機的時候，發的公司債也是由中國投資公司全吃，這就是中國特色的公司，安穩得很。例如，管理很差、牛奶最早出問題的蒙牛，被國企中糧入主後，就算最近產品又出問題，也不會倒了，因為已經進了保護圈。

台灣的兩兆雙星產業，是賠上兆元的產業，中國的太陽能、ＬＥＤ狀況只有更差，但倒或不倒，與經營能力無關，還是與黨中央的距離有關。像無錫尚德，是江蘇省的企業，省政府直接要求在江蘇省營業的銀行不准抽銀根，所以尚德可以度過這次難關。

台灣的銀行去中國，要放款給誰？要收誰的存款？分得清楚來借錢的是誰嗎？還是像在台灣一樣，只做不動產？可是中國的泡沫正在爆之中，中國自己的銀行都已經頭抱著燒，台灣的銀行家有比較厲害？他們在台灣當地頭蛇，都已經搞得焦頭爛額，去中國會變厲害？

奧運是題材，開放中國市場也是金融業的題材。寫新聞好用，投資人是賺不到的。