利率或許還會維持在低檔，但不會永遠這樣；電腦與手機越賣越多，但投資人沒有越賺越多。認為債券是無風險的，最好多想想。
先說句掃興的話，債券的系統性風險沒有比股票低，往往一出事，就是血本無歸。銀行最近才處理完，○八年雷曼兄弟公司債的後續問題，這會兒，投資人又拿債券當成無風險投資。小心，又成下回災難的受害者。
投資債券首重安全性，因為這項投資沒有額外的報酬率，就是希望定期領利息，時間到拿回本金。股票投資要看成長性，就算是定存股、價值投資股，都無法規避這個條件。因為社會競爭激烈，不進則退，在營運上維持適當成長性，才能發出穩健的現金股息。
討論營運策略或是分析產業前景，對一般投資者有難度，所以實務上用結果論，就看配多少現金？配多久？息率越高越好，配息的歷史越久越好。
相同的策略，選債券也是越熟悉越好。台電、中華電信發的債沒問題，反正天天用得到他們的服務，除了收入來源容易理解又穩定之外，他們有很多資產，也可以讓借款人放心。台塑、台泥、遠紡這些老牌公司，雖然是民營的，但牌子夠老、資產夠多，借錢付的利息沒比台電高。這種債券可以讓大家放心，利息就低。
想要有更高的利息收入，就不能在台電、台塑這種等級企業裡面找，無可避免，就會碰到後段班的同學。什麼樣的公司要付出比別人高的利息？不太久以前，李登輝在位的時候，台灣在一九九八年發生過一次本土性金融風暴，很多營建公司發行的債券因為公司破產而還不出錢來，還拖累銀行業跟著陪葬。
問題真的很嚴重，都已經快十五年了，金融業其實還沒從那場風波裡完全復原，當時把金融營業稅從五％調降到三％的臨時救急措施，到現在還沒恢復。就和現在一樣，為了追求「高收益」，基金公司發行的債券基金，大量購買這些債券。當泡沫破滅後，陷入全行業虧損的慘狀。大概是所有基金公司累積三年的收入，還不夠那一年賠。
放眼現在的地球村，大家看得上眼的國家債券，三年期以內的，利率很少超過一％！大家聽過的企業，正經經營不是做壞事上頭條那種有名的公司，也很少發利息超過三％的債券。一年會給到八％、九％利息的，大概就是大陸的地產公司，在香港證券市場發行的公司債。如果把這些東西納入投資範圍，做出年息兩位數字的債券基金，都有可能。可是，這些公司，連中國的銀行都不太敢多借錢給它們，台灣投資人的膽子是哪來的？
過去三十年，是歷史上少見的降息週期，所以這段時間投資債券的賺多賠少。就與台積電成立第一個十年，正好碰上個人電腦的大行情，投資台灣電子股也是賺多賠少。利率或許還會維持在低檔，但不會永遠這樣；電腦與手機是越賣越多，但是投資人沒有越賺越多。認為債券是無風險的，最好多想一想。
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