投資人在買進股票時，應選擇股本小、籌碼穩的個股，而不要介入老牌股。
「小」是小型股的意思，「老」指的是老牌股。買小不買老的意思是投資人在選擇特定類股時，應盡可能買進股本小、籌碼穩定的個股，而不要介入老牌股，老牌股上市的時間長，股本大，籌碼零亂，股價不易大幅上漲。
以砍柴燒開水為例，同樣數量的柴火煮開水，小鍋的水容易煮沸，而大鍋的水不容易煮沸。由此可知，籌碼少的東西容易煮沸翻騰。
台灣的股市老手常說；「01不買，02不碰。」01和02指的是各類股之中最早上市的兩支股票，例如台泥股的代碼是1101，台塑是1301，中鋼是2002。這些老牌股上市的時間超過十年，股本都超過100億元，市值沉重，中鋼公司的股東人數甚至超過50萬人，籌碼零亂，拉抬不易。
買股票固然要注重基本面，但是籌碼面也很重要。基本面條件相同時，小型股上漲的速度和幅度永遠超過大型股。以民國86年的行情為例，同樣是光碟概念股，當時錸德股的股本低於12億元，中環股的股本超過28億元，錸德股最高漲到335元，中環股漲到115.5元就漲不動了。
台灣股市近年來的籌碼年增率都超過20%，廣義貨幣供給額M2的年增率都低於10%。資金成長的速度趕不上籌碼膨脹的速度，大型股缺乏承載，股價連連破底，例如彰銀、一銀、華銀的股價跌到80元以下，87、88年，甚至曾經跌破50元，回到民國76年的低價區。
基本面有題材的小型股，很容易獲得投信、外資等法人機構關愛的眼神，幾億元的資金就可以控制籌碼，維持股價。在股市量能不足，資金使用集中化的潮流下，「買小不買老」的作法可以達到攻守兼具的效果。
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