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專訪華爾街最具影響力經濟學家 這一次 別指望聯準會能緩解衝擊

陳怡芬

話題人物

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1181期

2019-08-07 14:42

「這不是個好決策!」史蒂芬.羅奇(Stephen Roach)這麼說。

七月三十一日,美國聯準會宣布以「預防經濟風險」為由降息一碼;事隔不到三十六小時,美國總統川普宣布將對中國輸美的三千億美元商品加徵一○%關稅,也等於要把貿易戰線推進到「與人民距離最近」的終端消費品。瞬間,世界經濟進入了一片暗黑的未知風險領域,就像日本財務大臣麻生太郎的形容:「美中衝突自此已超出貿易戰的範圍。」

 

被喻為「華爾街最具影響力經濟學家」,曾任摩根士丹利首席經濟學家、亞洲區主席的羅奇,一直都是川普對中國發動貿易戰的堅定反對者;他信奉全球化、自由化經濟,認為美國對中國出手的理由荒誕無稽。現在,這位耶魯大學經濟系教授更有理由因為川普的暴衝,而看壞下半年全球經濟。

 

不過,羅奇這次批評美國政府決策失當,槍口並不是對著狂總統川普,十字準星的焦點,是聯準會主席鮑爾。

 

指Fed聲明欠邏輯條理

非理性決策如另類凌遲

 

這個批判有些令人意外。降息,理論上有助於刺激景氣,鮑爾畢竟是在川普暴走的前一刻宣布降息,時間點看似恰到好處。那麼,羅奇何出此言?

 

「這不會有任何正面幫助!」電話那頭,羅奇的音調沒有太多抑揚頓挫,保持著全球頂尖學者該有的穩健風範,但語氣十足篤定。接下來,他開始解釋「預防性降息」無效的原因,並且鋪陳一個在貿易戰升級之下,衍生「聯準會進退失據」的世界經濟新風險。

 

「降息○.二五個百分點,無論是對實體經濟或刺激通膨,這個幅度本來就沒有太多意義。」別誤會,羅奇並不是認為應該要有更生猛的降息幅度,他很快補充說明,既然聯準會有意為貿易戰的惡化風險設下防護罩,那麼,就必須透過聰明的對外溝通,營造出「聯準會已經做好應變準備」的市場預期心理,才能穩定市場。

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