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禾伸堂能否再寫「股王傳奇」?P.84

禾伸堂能否再寫「股王傳奇」?P.84

江山代有股王出,回顧一頁股王辛酸史,有時是「時勢造英雄」,有時又反映出知識經濟的潮流。上櫃公司禾伸堂,便是典型的例子。

去年一月十三日,禾伸堂以七十二元掛牌,說巧不巧,遇上被動元件十年來大缺料的景氣,又初逢股市大行情,且因只有三億元的迷你股本,易於拉抬,就在一片「拉!拉!拉!」聲中,創下了九九九元的歷史天價。

離千元就差那麼「臨門一腳」。未料,轉眼才一年多,「股王」已換了好幾次,禾伸堂的股價也不斷破新低,截至九月十四日,已來到五七.五元,整整縮水約九成五。

外界不禁好奇,此刻的禾伸堂,究竟是處於超跌狀態?還是早已失去競爭優勢,讓股價反映合理的價值?

鮮少露面的禾伸堂董事長唐錦榮,出席一場記者會時明確指出:「禾伸堂明年會很好。」「這些年來,禾伸堂預估財測一向抓得很準,也是今年少數沒有調降財測的公司。」


去年不斷上演「一夜致富」的傳奇

去年,禾伸堂不斷上演著「一夜致富」的傳奇。業界盛傳,一名負責清潔工作的歐巴桑,賣了兩張公司股票,淨賺一百多萬元,她直嚷著:「這真是一家好公司。」而今年,儘管股價「直直落」,禾伸堂員工還滿面笑容地說:「現在正是進場的好時機。」

一般投資大眾並不認為禾伸堂股價有什麼「想像空間」,但對禾伸堂員工來說,「董事長真的很拚,我們很有信心。」另一方面,禾伸堂不但秀出祕密武器||高容高速被動元件,也積極往最熱門的生技領域布局,「轉型」的企圖心可見一斑。

由於 P4 (註:P4 指的是 Pentium 4,英特爾最新一代的 CPU )題材逐漸發酵,已出貨的高容高速被動元件,為禾伸堂未來的發展潛力,增添了不少加分效應。

P4 在功能更為加強的情況下, 對高容 MLCC 產品,包括四.七微法拉( uF )、十微法拉與二十二微法拉等的需求,均逐步上揚。 以十微法拉產品為例, P3主機板一片只需兩顆,P4 則需三十至四十顆,需求呈倍數成長。


P4 題材發酵 高容 MLCC 訂單大增

目前禾伸堂已接獲來自一、二線主機板廠對 P4 所需高容 MLCC 的訂單,預計第四季出貨量會持續增加,儘管如此,唐錦榮不諱言:「整個景氣明年第二季前都不會好轉。」就算未來 P4 營收比重占有六、七成,也得看整體市場「賞不賞臉」。

除了高容高速被動元件,禾伸堂轉戰生技,也令不少電子同業大吃一驚。禾伸堂生技由禾伸堂百分之百轉投資,現階段股本只有一千萬元,和禾伸堂走的發展路線一樣,全由「代理」之路開始邁進。

雖然一直到九月五月,禾伸堂生技才因捐贈五千台血糖機給病友召開記者會,而正式與新聞界見面,但早在去年十一月就已籌備,今年三月則登記成為公司。

外界看禾伸堂生技,股本超小,似乎是唐錦榮在本業外,「插花玩玩」的性質,但套一位禾伸堂高階主管所說的:「唐董向來低調,本業都很少開記者會了,只有上櫃那一次的法人說明會,這次禾伸堂生技捐贈儀式,他堅持出席,可見他有多重視了。」


唐董弟弟也是生技圈內人

確實,唐錦榮走過的「生技之路」,並不糊塗。由於唐錦榮的弟弟也在藥廠工作,算是生技圈內人,伴隨著生技產業在全球吹起一股新興風潮,唐董深知「這個機會不能錯過」。

透過弟弟的介紹,唐董早在一年多前,就認識了當時還在知名西藥代理商禾利行,擔任企業發展總監的吳宗忠。台北藥學系畢業,拿到英國企管碩士,在業界有十五年的資深經驗,起初,吳宗忠認定「還是在外商比較有發展機會」。

但就在唐錦榮「三顧茅廬」下,吳宗忠最後被勸服了,不但前來擔任禾伸堂生技副總,隸屬在禾伸堂生技董事長唐錦榮一人之下,同時,也找來十多名資深藥界人士,建立一個專業團隊。

禾伸堂生技與國人見面的第一項產品,就是引進美商 TheraSense 所開發出的血糖機,和國內上櫃生技公司五鼎所研發出的血糖機相比下,採用電化學方法,準確度較高,較不受潮溼的影響,但成本也相對提高,各有各的潛在市場。

TheraSense 的代理權,正是由吳宗忠負責談妥的。 除了 TheraSense 一系列的產品之外,禾伸堂生技也正積極開拓各種代理權,以美國跨國性公司為主,陸續引進藥品、保健產品等多元化商品。


舒適的工作環境

在血糖機每月出貨三、四百台的情況下,唐錦榮自信地說:「禾伸堂生技明年預估的營收會有一億元。」股本也將在年底前增資至三千萬到五千萬元,明年再伺機增資,並朝上櫃目標前進。

無論是禾伸堂本業,還是禾伸堂生技,唐錦榮一再強調:「這麼多年來,我們從代理開始做起,再往行銷通路、研發設計逐步扎根。」未來,禾伸堂的面貌鐵定與現在不同。

就像是位在北市內湖環山路二段的禾伸堂一樣,一排別墅中,獨自綻放著嬌豔欲滴的鮮花,一進門,右手邊一張大理石桌,周圍環繞著幾張小石椅,縱有萬種風情,卻一點也不張揚。

今年初,喜愛栽種花樹的唐錦榮,又在入門另一端,用大片石子堆砌成小山小瀑,只見池子中還有魚兒穿梭,午後金黃陽光灑滿地,員工工作累了,就出來透透氣,看花、看草,洗滌心靈,也就更有衝刺的元氣。

唐錦榮的想法是,「要給同仁們最舒適的工作環境」,在這世外桃源中,禾伸堂與禾伸堂生技,正默默地努力深耕、茁壯當中。

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