亞洲投資人在美國近來飽受會計醜聞及科技類股業績不佳影響下，資金「投注無門」， 但上周中銀香港 IPO （首次公開發行〕的招股熱潮，卻天時地利人和點燃了投資散戶許久未見的熱情。
該行在十五日散戶公開認購的首日，分送出一百萬份申請表格，還準備了四百萬份申請表格因應搶購。此一數字對人口近七百萬人的香港來說，一時可謂「洛陽紙貴」，並成為香港近兩年內最大規模的招股集資計畫。
但中銀香港仍具風險，截至去年底，該行的未履約貸款占其總貸款額近一一％，較同業同期平均水平高出一倍多。
儘管該行壟罩在壞帳陰影中，但由於恆生指數今年以來已經下跌八％，銀行利息處於○．一二五％的低檔，加上香港目前的房地產價格較一九九七年時的高峰跌了逾五成。在沒有可供投資的標的下，當中銀香港向認購散戶喊出給予五％的折扣優惠時，便吸引了無數的散戶漏夜排隊。
不僅如此，中銀香港也承諾六成至七成的派息比率，為香港上市公司之冠。再以每手五百股計，散戶投資者只需付出四五一二．五港元，就可以參加招股，「入場費」比不少銀行的 IPO 都來得低。
低迷的投資氣氛讓散戶投資人盡可能尋求投資機會。今年初以來，香港按揭及香港地鐵公司發行債券時，均出現超額認購的情況，此次中銀香港以高報酬比率吸引散戶，超額認購比率更高達二十七倍。
原本中銀香港招股股價區間定於六．九三港元到九．五港元之間，但由於美股近來受挫以及該行的貸款素質及營利能力，使得市場一般預估該行的發行價格將在此一區間的下端，也就是每股八．二二港元以下。當時分析師甚至擔憂，若定價過低，恐有危害香港投資信心及打擊股市之虞。不過，在該行周日公布每股 IPO定價位於招股範圍的八．五港元後，市場又出現另一番擔憂。
依照優惠方案，每名散戶投資人最少可獲得五百股中銀香港股份，且給予五％的折讓，因此實際每股配售價為八．○八港元，相當於中銀香港帳面價值的一．六五倍。不過，在該行公布高於市場預期的定價後，分析師指出，該行以八．五港元上市後，短線漲幅空間不大，而市場更擔憂的是，私人銀行客戶為減低風險可能在中銀上漲後隨即減低持股套現，且在海外市場波動不穩下，該股難以守在招股價上方，這對於想藉機短線獲利的投資散戶來說，恐怕只能失望而回了。
中銀此次招股將發售二十二．九八億股，集資總額達一九五．三億港元，其中由於散戶認購踴躍，原本散戶及機構投資人股份分配比例為十比九十，也改為三十五比六十五。
即使在全球股市搖搖欲墜，中銀香港呆壞帳問題依然不下，加上二十五日中銀香港正式上市後令人擔憂的獲利空間， 一把中銀香港 IPO 之火，已經燃起了香港投資散戶的投資信心，以及無比的期待。
