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本周精選個股 P.92

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台化:第一季獲利大躍進

今年起改掛塑膠類股的台化(一三二六), 因受惠於 PTA、SM 系列產品現貨價格一路飆漲,第一季獲利表現亮眼,加上今年股利政策高達二‧四元,短線股價已蓄勢待發。

繼一月營收創單月新高後,因多項原料價格持續調漲,因此台化二月營收仍力守在八十七億元以上,累計前二月營收一七五‧六五億元,較去年同期成長六二‧四%。獲利部分估計二月稅前盈利可達十五億元,累計前二月盈利直奔三十億元關卡,已大幅超越去年第一季獲利表現,預計今年首季獲利可較去年同期成長三倍以上,為台塑三寶中成長動力最強者。

台化去年稅後純益一○九‧七二億元,較九十年成長一三八%,EPS 為二‧六一元,因此今年決議配發二‧四元股利,包括一‧六元現金股利與○‧八元股票股利,而其高股利政策不僅高居台塑三寶之冠,也暗示經營階層對台化後勢營運看好的信心。

台化股價在回檔超過二成後,融資餘額去化不多為籌碼上一負面因素,不過由於周 KD 已修正至低檔,對照去年十月底周 KD 出現黃金交叉後曾出現波段行情,因此預期在籌碼獲穩定控制下,台化短線股價將有續強表現。


聯詠:產品衝量 支撐股價

聯詠(三○三四)訂單能見度可到五月,為目前所有 IC 設計股中最高,主要在TFT-LCD 面板需求提升下, 國內主要面板商對 TFT-LCD 驅動 IC 的需求自給率也升高到五成以上, 聯詠身為國內第一大 TFT-LCD 驅動 IC 供應商,三月單月出貨量將挑戰九○○萬顆,創下單月出貨歷史新高,同時也將帶動股價站上半年線轉強。

聯詠目前七○%以上營收來自 TFT-LCD 驅動 IC,今年前兩月累計營收較去年同期大幅成長五七‧四%, 主係 TFT-LCD 面板大幅開出,公司供貨數量也相對增加所致, 由於國內 TFT-LCD 驅動 IC 自給自足率不斷提高到去年底的約五三%,加上聯詠目前客戶已全數包辦國內所有生產面板的業者,在 TFT-LCD 驅動 IC導入客戶端認證設計時間相當長的條件下,聯詠的競爭優勢浮現,預估今年營收至少可較去年成長逾三成,法人估計聯詠今年除權前 EPS 約四‧五元。

自下檔五十‧五元止跌落底,拉回守住五十四‧五元,線型已有利多頭,量再放大將具有攻擊姿態,上檔在七十一至八十元平台區具反壓,將進行橫盤整理走勢,若由去年高價一五五元反轉,中級反彈目標大約在上檔一○二元間,中期支撐線則提高至五十八元附近。


大田:多樣發展後勢可期

大田(八九二四)在國際大廠陸續釋出訂單下,今年接單情況相當熱絡,傳統旺季原為第一季及第四季,但以目前的接單來看,下半年可望出現淡季不淡,旺季提前在第三季出現的機會大。

雖然去年 Nike 切入高爾夫球頭市場,並沒有出現預期的訂單效應,但從去年下半年以來,大田已開始爭取其他高爾夫球頭大廠的代工訂單,如今單月營收已經恢復水準,今年營收可望較去年成長。據了解,公司今年傾向於提高現金股利的比重,可望配發三元現金股利以及一元股票股利。

大田目前更積極朝產品多樣化發展,決定與日本三菱技術合作,並合資在大陸設立三田公司,生產碳纖維高爾夫球桿,大田持股八五%,日本三菱持股一五%,預定第三季起量產,下半年起對大田營收貢獻將達數千萬元,碳纖維球桿的附加價值較高,目前毛利最少在二成以上,若生產量擴大,毛利率可望進一步提升。

股價從去年十一月中旬後,便開始陷入構築箱型型態,近期隨業績可望出現反撲下,股價也開始出現盤堅力道,而底部的頸線位置大約是在七十二元至七十五元,如果能帶量突破,則箱型將有突破機會。


三洋電:獲利穩健績優生

三洋電(一六一四)在調整行銷及產品結構下,高毛利產品的銷售大增,前二月自結營業利益達八九九二萬元,較去年同期成長九○‧六八%,稅前盈利達一‧一九億元,較去年同期成長五四‧九四%,每股稅前盈利達○‧四元,以前二月的獲利實力推估,預期今年每股稅前盈利應有機會上看二元。

為日本三洋電機代工研究醫療用冰箱,今年度出貨量預估五千台。先前即已設立特殊商品部門,除專司銷售手機、電池等 3C 器材外,並經營血壓計、電動按摩椅、跑步機以及體重計等,今年度醫療保健產品占全公司營收比重可望由五%提高至一○%以上。

三洋電去年每股稅後純益達一.一元,董事會已決議去年將發放○.九元現金股利,殖利率遠較定存為高。去年以來積極實施庫藏股,公司自二月十九日起八度實施庫藏股,預計至四月十八日止在十到十九.八元區間再買回三千張,公司派偏多的企圖心相當強烈。

股價已在十三元上下盤整近一年,整理姿態極高,且目前融資餘額僅三千餘張,籌碼相當安定,線型仍維持中長多格局,攻擊量看一千張以上。一旦突破盤整區,上檔可看二十元。

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