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第三季潛力股浮現 P.100

第三季潛力股浮現 P.100

疫情暫歇,五月營收陸續公布,資金行情正發酵,台股出現反彈走勢,其中具有轉機性個股表現也相對搶眼,但在波段漲幅已高的情形下,未來法人選股布局的重點,則視各企業六月及第三季業績表現而定。

台股進入五千點整數關卡多空攻防戰,資金行情能否順利轉換成景氣行情,第三季電子旺季營運將是關鍵。隨著五月營收陸續公布及 SARS 疫情暫告一段落,各大法人投資機構在沉寂月餘後,連日來偵騎四出、卯勁展開上市櫃公司密集拜訪。其中,第二季淡季營運不淡,或是第二季營收落底的個股,已成為法人第三季布局重心。

綜合今年五月單月及一到五月累計營收表現來看,龍頭大廠其實成長力道並不出色,  景氣有轉機的個股及新產品具利基性的個股乃成為市場買盤重點;  包括CD-R、 DRAM、手機零組件、通路、晶圓代工、周邊、機電系統工程、手機、STN面板廠、發光二極體等,前五月營收表現均不錯,業績轉機輪廓初具。


市場買盤重點──轉機、新品有利基個股

據統計,今年連續五個月營收成長的公司共有四十一家,傳統產業股方面有味全、昶和、理隆、必翔、中鋼、陽明、統一超、百略、福纖等,其他全是電子股。其中一些首季獲利呈現虧損的公司,包括味全、理隆、倫飛、全懋、駿億、福纖、瑩寶、科橋等,轉機意味濃厚。

五月營收及累計前五月業績成長率與去年同期相較,兩項數字均成長一倍以上者有二十六家。其中,營建業的林三號、基泰、寶祥等月成長及年成長幅度都在四倍以上,惟因與產業特性有關,獲利表現不見得能同步成長。

另外,值得留意的是,雖然汽車及零組件、輪胎等族群今年的營收多能維持高檔,但由於第三季將進入淡季,能否持續高營收成長仍待進一步觀察。至於第二季陸續進入旺季的醫療器材業者(必翔、百略、東洋、雅博)、飲品業者(統一超、味全)、包裝材料業者(宏全、永裕),第三季則可望持續有不錯營收表現。


法人選股重點──六月及第三季業績表現

電子股方面,陽慶、廣大、華晶科、普大、全新、佳能、漢唐、新普、光寶等,這幾家公司月營收及年營收都雙雙成長達一倍。

在光電產業上,除了 LED 之外,包括 TFT 面板廠、背光模組、監視器、數相機、CDR、光碟機等,營運都出現轉機。 其中,受惠面板新廠產能開出,背光模組廠瑞儀、中光電出貨及營收雙雙維持在高檔。TFT 面板廠以友達、彩晶為首,第二季訂單及出貨幾乎滿載,華映、彩晶則有機會於第二季轉虧為盈;至於數位相機則在產業旺季到來下,大立、致伸、普立爾、華晶等股第二季營收成長幅度至少都在二成以上。

至於通訊產業部分,六月開始電池模組及 Xbox 遊戲機零組件將陸續進入旺季,新款手機也將開始推出,毅嘉、美律兩大通訊零組件廠,營收持續創新高。

手機部分大陸貼牌訂單開始有回籠現象,明基六月營收將走出谷底;彩色手機部分也將在新機種推出下,包括碧悠、勝華等營收表現可期,碧悠本業有轉虧為盈的機會。

PC 產業第二季雖是淡季, 但包括主機板、筆記型電腦及相關電腦周邊、零組件、機殼等族群,隨著出貨旺季來臨,第三季營收平均會有一到二成以上的成長。

至於半導體產業部分,受淡季影響、只有聯詠、思源、矽品及創見五月營收創新高,不過晶圓代工、封裝測試、DRAM 三大族群表現不差。

整體而言,由於五月營收題材已在近日盤面上充分反應,部分轉機題材股在波段漲幅已高下,法人將以更嚴格的標準進一步觀察本益比情況做篩選。接下來各上市櫃公司六月及第三季業績表現,將成觀察重點。


業績股、龍頭股──接棒與否值得留意

展望第三季的旺季效應,預估 CDR、主機板、筆記型電腦、晶圓代工、封測、工業電腦、磁碟陣列等族群,將持續看好; 至於 TFT-LCD 景氣因最壞情況已經過去,但未來獲利成長力道恐怕仍待五代廠量產情況而定,因此在法人圈頗有爭議。

另一個市場看法較兩極的族群則是 DRAM, 股價是否已經出現高點,部分法人已開始質疑,未來買盤能否持續將是股價續航力關鍵。

在操作策略方面,雖然部分產業轉機性備受市場期待,但是在這一波大盤反彈行情中,這些中小型或低價轉機股反彈幅度可觀,因此接下來是否會由高價業績股或龍頭股接棒輪動,值得注意。

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