不管就短期或長期的外資投資趨勢觀察， 對台股都是有利的，特別是MSCI 進一步調高台股權重之際，也是台股大量攫取外資投資目光的時刻； 短期內，只要外資單周或單月不出現連續性大賣超，今年底至明年下半年，台股可望持續在外資資金簇擁下走揚。
外資是台股這波大漲一千五百點的大功臣，連續三個月大買台股後，八月持續做多台股。 短期摩根台股指數（ SIMEX ）的未平倉量持續放大，創歷史天量，中長期台股又有 MSCI 權數調高帶動外資買盤，顯示外資買盤將持續回籠，只要後續經濟基本面不再大幅惡化，甚或基本面有進一步改善，外資法人圈咸認，台股中、長期走勢看俏，預期此波景氣翻升行情將可望在外資買盤持續挹注下延燒至明年。
資金行情發酵 外資買超力道強勁
全球央行偏多股市，一致性地採取寬鬆貨幣政策，市場資金寬鬆下，台股資金行情發酵，今年至八月十五日止，外資累計買超台股達三二六五億元，創八八年以來外資買超台股的最大量。今年五至七月間，外資法人單月買超台股金額均逾七百億元，並迭創新高，外資此波買盤之強勁，為台股開放外資投資以來所僅見。
外資今年買超台股力道之所以如此強勁，主係台股指數相對其他市場偏低，台股和美股的連動性高，是最具高科技產業景氣復甦題材的市場；此外，市場資金動能充沛，其他投資工具如債券、貨幣市場的追價力道減弱，造成資金持續往低本益比市場流竄。
美股今年強勁反彈下，台股相較之下成為受益最大的市場，這也同時吸引外資資金的大量流入。觀察近幾年外資買超台股的紀錄，外資分別在八八及九○年累計買超台股三四三八億元及三二五○億元，那兩年外資大買，均帶動台股出現大波段的上漲，八八年台股全年指數上漲逾三成，九○年台股上漲一七‧一四％。
今年還沒過完，外資累計至八月十五日止，買超台股金額已突破九○年的買超量，達三二六五億元，台股指數今年同步推升逾二成，短線的資金動能且仍持續加溫中，外資今年對台股的投資信心明顯回籠，且較過往有過之而無不及。
做多摩台指 台股短線行情可期
繼五至七月單月均大買台股後，外資八月中旬甚至針對台股再度啟動新一波的買盤，且在台股現貨及期貨同步做多。其中，現貨市場部分，外資八月以來再買超台股近三百億元；期貨市場部分，根據統計，摩台指未平倉量在八月十三日大幅增加七千餘口，若不計算到期日前後因轉倉而產生的大幅增減，單日摩台指增加的未平倉量是自五月中旬以來的最大。
根據歷史經驗，外資單日未平倉量大增後，台股後續一周都跟進大漲，今年六月五日及七月一日，摩台指單日未平倉量分別增加三四三○口及四○三六口，爾後一周，台股均出現波段漲勢，七月一日之後的一周內，台股甚至一舉衝破五四○○點，八月中旬外資再做多摩台指，為八月下旬台股多頭行情預埋伏筆，使得台股短線行情可期。
若就長期的角度來看，台股第四季及明年驅動外資買盤湧入台股的兩個最大題材， 一為高科技產業的景氣復甦， 一為摩根士丹利資本國際（ MSCI ）因應台股QFII 制度解除而調高台股權重。其中，以 MSCI 調升台股權重最具影響性。
根據國內多家重量級外資券商機構評估，年底只要QFII制度確定走入歷史，MSCI勢必調高台股權重，最樂觀的情況是，一旦MSCI將台股投資限制因子（LIF，Limited Investability Factor）由現行的○‧五五調高至一‧○的話，包括瑞士信貸、瑞銀、德意志證券等在內的外資券商均預估，台股在MSCI不含日本的亞太指數中，所占的權重將由一○‧五％至一○‧八％的區間調高為一七‧四％至一七‧八％，台股在亞太區域市場的權重將一舉超越南韓，成為亞太地區不含日本市場中權重最高的市場。此外，根據外資券商機構的預估，即使MSCI最終未將LIF調高至百分之百，只要MSCI略微調高LIF，就可望吸引龐大的資金流入。
調高台股權重 啟動外資資金動能
瑞士信貸證券指出，由於並沒有實際的數據指出究竟有多少投資台股的外資資金跟著 MSCI 指數連動，因此，難以精確計算屆時會有多少外資資金流入。不過，瑞士信貸假定台股中，若有五成的外資資金是跟著 MSCI 指數進行操作的話，預估一旦 MSCI 調高 LIF 至一‧○， 台股將有一○○至一七○億美元的新外資資金可望流入台股，瑞銀證券則保守預估至少有六十億美元的新外資資金動能。
由於 MSCI 調整台股權重茲事體大，且確定將牽動國際基金經理人在亞洲各區域市場的布局，其實外資圈八月以來對此議題密切注意，不過，外資機構也進一步評估認為，MSCI 一次提高 LIF 至一‧○的機率不大，且預估 MSCI 最快會在第四季才宣布台股權重的比重改變，並在明年第二季底實施。因此，短期內外資的資金動能須靠經濟基本面來支撐，但長期而言，新外資資金流入台股是可以樂觀期待的。
總體而言，不管就短期或長期的外資投資趨勢觀察，對台股都是有利的，特別是MSCI 進一步調高台股權重之際， 也是台股大量攫取外資投資目光的時刻，短期內，只要外資單周或單月不出現連續性大賣超，今年底至明年下半年，台股可望持續在外資資金簇擁下走揚。
