台幣升值、台股上揚，外資熱錢源源不斷，最近新台幣匯市爆出歷史天量，就是外資錢進台灣市場的證明。按「證券經紀商受託買賣有價證券辦法」，外資錢進股市必須先經過結匯的手續，並不能用美元直接買賣，所以近期匯市才會連續爆出天量。
外資買盤停不住裹足不前錯失行情
大家現在很關心美國利率的走勢，我認為經濟復甦仍顯脆弱，在穩定重於成長的前提下，聯準會未來六個月升息的機率是零，就算之後有升息的可能，股市出現短期賣壓，但此舉其實也反映經濟基本面的確好轉；此外，布希政府在十一月總統大選前，傾向維持弱勢匯率，在利率、匯率都很穩定的情況下，股市自然上漲。
在這些利多支撐下，台股上半年行情不寂寞，投資人可以大膽進場，下半年不確定風險較多，包括升息、美國總體經濟是否持續走強等，下半年景氣能見度不高，但有一項原則可以把握，就是利率走勢對債市不利，投資人在股市的操作上可以更趨積極，資產配置上股票多買一點，等殖利率回升到七％、八％時才是再次介入債市的時機。
目前外資並不認為總統大選會對股市造成影響，所以選前不會為了政治因素做特別的調整，我認為如果因為選舉對股市裹足不前，恐將錯失這波行情，不過選後不同黨派不同政策多少會對行情造成衝擊，但應該不像第一次政黨輪替時那麼激烈，現在投資人很理性，說不定股市不會出現太大反應。
由於財政雙赤字和貨幣走弱，去年下半年開始，美國已漸失去世界經濟龍頭的寶座，世界經濟從單引擎變成多引擎帶動，將來是美國、歐洲、亞洲各經濟區域獨自發展的局面，股市也將依區域特色發展，台灣股市和中國、香港市場連結的程度愈來愈高，而過去和美國科技股連動緊密的電子族群，今年將拱手讓出主流地位，電子失去主導的力量後，股市將成為電子、金融、傳產三分天下的局面，投資人可以少買電子，多買一點金融、傳產股。
金融點燃大行情 資產大者獲利多
有兩項因素會讓金融股成為今年盤面的當紅炸子雞，首先是基本面改善，以前銀行體質太差，呆帳和天一樣高，這兩年除了銀行積極打銷呆帳外，金控法通過後，銀行合併蔚然成風，零碎競爭減少、市占率集中後，有助金融股股價穩定，加上景氣復甦，金融股今年的 EPS 可望較去年提高； 再來是市場已經扭轉對金融股的印，投資人漸漸相信銀行的透明度和公司的財報資料後，可以容忍的本益比彈性跟著提高，股價自然還有上揚空間。
現今「資產」和以前「資產」的定義並不同，以前資產是指土地，擁有土地就表示擁有資產，時至今日，台灣人口老化，自有房屋率高，土地很難出現新需求，未來資金和人才多寡，才是一家公司是否具備資產的條件。
目前金控公司正是符合這項條件的行業，金融股也是今年最有看頭的新主流，以前的金融股股價要靠土地資產上漲帶動，現在則是靠公司賺錢的實力，資產規模大的公司，獲利能力也會較好。
不過金融股在多頭行情初期，大小型股可望雞犬升天、全面翻揚，但漲到一定程度後，有賺錢實力的公司，股價才有辦法繼續上攻，可留意市占率前幾名，像中信金、富邦金這類的金控公司，小型股只能靠合併題材帶動股價。
鋼鐵、航運長期看漲電子上游優於下游
金屬、能源是今年傳統產業的重點股，去年傳產業基本面普遍不錯，今年可望繼續維持，像前陣子鋼鐵業傳出黑道介入，當這類消息出現時，表示鋼鐵業真的是暴利可圖；航運股受惠國際散裝市況持續熱絡，各型船舶日租金價格再創天價下，中長線基本面不變，可考慮長期投資。
至於手上抱電子股的投資人短期內要忍耐一陣子，不是幾天、也不是幾周情況就會好轉，但也不用對電子股太失望，電子業基本面並無變壞，供給面沒變，但需求面卻變差，不過若傳產股都在漲，基於比價效應，電子也會跟著上漲，只是從大盤的主角變配角。
今年電子股還是有機會，但需要看美國科技股臉色，若美科技股今年維持強勁復甦，台灣的電子族群就比較沒問題，電子股上游情況還是比下游好，未來要買也是買上游，台積電、聯電這類上游公司，投資人可以安心續抱。
