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五二○前 減碼意願高於加碼 P.128

五二○前  減碼意願高於加碼 P.128

抗議、遊行、衝突、靜坐……這些街頭運動都是選後台灣民眾熟悉不過的新聞鏡頭,也因為政局持續不穩,股市投資人情緒逐漸冷卻,台股幾次上攻選前高點,結果卻是後繼無力,指數遲遲無法站穩六八○○點上檔套牢區。

從國中開始接觸股票,股齡近十五年的陳貴鼎,因為看好選後台股將有噴出大行情,三月十九日當天花三十萬元大舉加碼近兩百張統一、中鋼和台灣大的權證,沒想到選舉結果發生爭議,三月二十二號當天台股無量重挫四五五點,他認賠殺出所有權證,三十萬元縮水到十二萬元。

經濟基本面升溫、外資熱錢流入亞洲、選後慶祝行情……三二○前被樂觀氣氛包圍的陳貴鼎決定重壓台股,沒想到選舉結果一夕變天,在被狠狠「教訓」後,現在陳貴鼎變得小心翼翼,還叫爸爸賣股票,「期指大跌、美股回檔,我看被套的金主應該也在找機會出脫吧!」

的確,對照選前投資人樂觀的程度,選後雖然只經歷了一、兩天急凍行情,但股民的情緒還是慢慢在降溫,陳貴鼎最近就發現,萬寶理財網和一六八理財網站上,原本看多行情的網友都不見了,反而短線看空的文章多了一堆,「主力開始丟貨、每年五月中共例行性軍演、受重傷要休兵……」不管有沒有根據,現在網友的發燒話題是找哪個反彈點解套。

跡象一/台股漲,樂觀指數跌五四%


據盛華投信統計,台股六六○○點之上的套牢量達二兆二千億元,在目前單日量能普遍不足下,是近期大盤始終在六六○○點到六九○○點上沖下洗、無法有效站穩六八○○點的主因。經濟基本面沒有改變,證券專家仍喊出今年高點上看七千、八千,但選前活蹦亂跳的七百五十萬股民,現在卻開始戒慎恐懼了起來。

本刊與世新大學財務金融系合作的﹁投資人情緒指數調查﹂發現,投資人的樂觀指數,從二月的一○六.八三,暴跌至四月的四十八.五九,重挫了五四%,同時期台股指數從六○二○點緩漲回選前高點六八八○點,雖然有一四%的漲幅,卻無法挽回股民信心。從樂觀指數也看出,就未來三個月或一年投資報酬能否達到個人目標、收入能否維持目前水準、經濟成長率、失業率和股市未來三個月內的表現,皆呈現同步下挫的情形。

三月二十二日、二十三日兩天台股重挫,這種非經濟因素對股市造成的干擾,看在資深、資淺投資人眼中也有不同解讀,四年至九年和十年以上經驗的投資人顯得較悲觀,三年以下的投資新鮮人比較敢衝,樂觀指數最高,明新科技大學企管系助理教授林舒予認為,年輕人缺乏在股市大起大落的經驗,遇到危機復原的能力快,剛好這個族群本身也適合較高風險的投資。

至於選後國、親政黨數次發動支持者北上遊行集會,民眾、警方在總統府前一度演出全武行並爆發流血衝突,也讓有地緣關係的台北都會區民眾感受頗深,大台北區的樂觀指數跌幅比大台中、大高雄都來得劇烈。

跡象二/成交量,選後驟減五百億元


總統就職前,雖然有四八.二八%的股民認為自己不會動投資在股市裡的錢,但傾向賣股票還是比願意進場加碼的民眾多出十二個百分點,台股成交量無法有效擴充,單日成交量從選前動輒兩千億元掉到現在的一千五百億元,反映出股民的保守心態,有投信總經理就私下開玩笑說,五月是基金經理人休假的好時間。

雖然基本面看好,世界銀行四月中還上修台灣經濟成長率至五.一%,不過證券專家認為,五二○前仍存在政治因素干擾,股民較不敢輕舉妄動,加上產業淡季,大盤缺乏大漲條件。
保德信投信代操部經理劉建和指出,選前抱到主流股金融、資產的投資人現在都賠錢,不是等待解套就是想賣,選後主流換成雙D(DRAM【動態隨機存取記憶體】、TFT-LCD【薄膜電晶體液晶顯示器】)接棒,金融、資產股投資人若選後一周爆量來不及出脫,應等下一次盤勢轉折,主流股明確出線後再換股操作,現在急著換電子,若之後主流又回到金融,有可能「兩面挨耳光」。

劉建和建議,現在大盤還未走出整理格局,投資人只適合休息,若之後看到量縮至一千億元以下,再出現擴量上攻,表示台股將展開另一波多頭走勢,主流股也會較明確,屆時再換股操作較安全。

調查說明

《今周刊》與世新大學財務金融系教授郭敏華及郭迺鋒合作,參照瑞士集團美國瑞士華寶證券(UBS)樂觀指數調查內容,針對台灣投資人,每2個月進行一次「台灣投資人樂觀指數」大調查,本次日期為3月26日至4月8日,為第三次調查。

本次問卷針對台灣各縣市之證券商家數採分層比率抽樣,樣本數共1,073份,受訪者為20歲以上的成年人,男性占48.28%,女性占51.72%;專科以上學歷占61.49%,高中以下38.51%;年收入20萬元者占22.09%,20萬元至100萬元占53.49%,100萬元以上者16.22%;投資年齡10年以上者占46.62%,4年至9年者占32.52%,3年以下者20.86%。在95%信心水準下,抽樣誤差為3個百分點。(本文轉載自384期今周刊)

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