「大家都不買了，哪有股票可以賣？」雖然面臨政治利空，台股展現超強韌性，並未出現恐慌性賣壓，想趁大跌撿便宜的人，只怕等不到理想時機。主要原因，就在大盤向上趨勢相當明確，即使受到非經濟因素衝擊，長多格局仍未被破壞。
進一步來看，之前市場對台股多頭走勢半信半疑，理由是雖然類股輪漲，但成交量卻未能配合得宜，被解讀成「頂多盤整」。但事實上，有別於過去指數漲幅集中在高價股，這波由中小型股領漲局勢，觀察重點應在成交「張數」，而非「金額」。依此判斷，價量就未有背離情況，反而是「相得益彰」。
成交張數破除價量迷思，台股趨勢向上發展訊號早已成形，且牢而不破。以十一月六日、國務機要費案起訴後第一個交易日觀察，指數盤中低點為七○三六點，觸底後隨即往上拉升，最後收在七一二○點。
隔日，台股在美股大漲激勵下，再度展現多頭氣勢，盤中更一度站上七二○○點大關，成交量也突破千億元，可見政治利空根本撼動不了大盤漲升格局。所以幾乎可以判定，政治利空對台股影響已反映完畢，情況最壞不過如此。
接下來，台股仍將會「走自己的路」，不受政治干擾影響，持續攀升。值得注意的是，在穩步向上過程中，投資人有必要調整心態，過去「以電子為尊」的配置，不見得能享受最大成果。
取而代之的是，傳產優質股崛起，長期被低估的標的，未來有機會大放異彩，包括水泥、營建、橡膠、鋼鐵、航運及食品等類股，表現均值得期待。
而以往對傳產股的評價方式，也有必要重新調整。像一般認為，本益比十倍以下的傳產股，才有買進價值，但獲利相同的電子股，卻能享有更高評價。未來，台股在漲升過程中，將不再只有成長題材助攻，而是價值與成長並重，甚至穩健收益股當道，投資人「重電子而輕傳產」觀念，必須揚棄。
指數在政治因素干擾下，投資人信心脆弱、雜音四起。但不論中間過程如何變化，市場不須太過恐慌，事實證明，台股低價優勢仍有一定吸引力。在國際股市接二連三創新高下，大盤不至於就此宣告「玩完了」，反而應從中思考，尋找具價值潛力標的，重新再戰。
接下來，市場還有多少風波不得而知，預料最糟的情況，指數跌破六九○○點的機會也不大。倒是大盤逐漸墊高，顯示未來行情仍有高點可期，指數可望上看八千點。在此之前，投資人不妨將部分資金轉進傳產股，並靜待遍地開花後，個股價值浮現的甜美果實。
/小檔案/
楊凱智
現職：統一證券自營部副總經理
學歷：中央大學企研所、交大管科系
經歷：統一證券自營部資深協理
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