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中概與電子 2007年輪漲主流 P.115

中概與電子 2007年輪漲主流 P.115

每隔十年,台灣股市都會出現多頭行情。例如一九八六年至九六年,前四、五年通常會走多頭,後五年則回檔修正,這種台股走勢在科技股比較不明顯,但對傳產股較為明顯。八六年至九○年,飆漲的類股是資產、營建和金融類股。當時蔣經國總統開放兩岸探親,加上新台幣升值,帶動資金湧進台灣市場。

二○○七年是總統選舉前一年,市場期待○八年將出現政黨輪替,並預期兩岸關係不會再惡化,為營建、內需型的股票帶來大漲的投機行情。經過十多年的壓抑,如果兩岸關係緩和,加上開放大陸觀光客來台,資產價值將會重新被評估。


預期政黨輪替 投機心態濃

由於市場有資金回流效應,加上政黨輪替的預期心理,今年底至明年農曆年前,低價股的投機氣氛很強。資產股到明年上半年仍有利多,但下半年則比較難說;營建股則有機會走到明年年中。

目前,外資多半由五十五年至六十五年次出生的分析師掌舵,因為膽子夠大,他們對雞蛋水餃股比較沒有忌諱,加上賺錢心態強,已經取代主力,成為拉抬一些具有投機空間的股票的支柱。

雖然明年農曆年前的投機氣氛濃厚,但不代表只有投機股才會漲。目前台股的資金和人氣仍在,一旦資產重估價值的股票被炒作過度,資金有可能會轉移到具有基本面的電子股。

中概股的選股策略上,注意股價淨值比、本益比,雖然有作夢行情,如果股價反映過度,恐怕也會出現問題。

二○○七年,中概股與電子股將呈現輪動格局。電子股方面,Vista換機潮預料於明年下半年開始發揮效應,PC相關族群將會大大受惠。現在開始布局華碩、矽品、宏碁等大型龍頭股,到農曆年前應會有一○%至二○%的獲利空間。值得注意的是,這些股票目前已經漲多,尤其是大型龍頭股的股價逐步墊高,加上資金在不同族群之間流竄,因此介入的時間點很重要。

泛Vista概念股,應該在農曆年前就可以拿到紅包。短線內,如果股價已經漲多,投資人宜在封關前兩周見好就收。由於Vista效應可望維持二至四季,若相關股票於農曆年後回檔修正,將會是第二次買點,並於除權前後有一波行情。


農曆年前 掌握高價股買點

高價電子股現在最倒楣,它不受青睞的原因是資金移轉及員工分紅配股費用化等因素,目前的基本面並無太大變化。由於高價股已沉澱一段時間,第一季可望有一波強勁的跌深反彈攻勢,當指數衝上八○○○點,績優的高價股沒道理不表現。因此,從現在到明年農曆年前,高價股有絕佳的買點。

過去幾年,台股的波動幅度不大,資金人氣退燒,造成上下波動幅度漸受到壓縮。今年台股波動幅度約在一千四百點至一千五百點之間,低點在六二○○點左右,封關前應該有機會見到七七○○點。

如果明年台股波動幅度為一五○○點至一七○○點,大盤的低點可能落在六六○○點至六八○○點間,高點則在八一○○點至八五○○點之間。預料明年第一季會出現高點,指數拉回後,在第三季至第四季間會有另一個高點。

如果○八年政黨輪替,兩岸關係趨緩,台灣可能慢慢演變成香港模式。在人通、物通時,錢就通了,到時候台灣會好上五至七年,股市指數甚至會上萬點。這次北高市長選舉以後,如果台股回檔修正,將是中長線布局的買點。

/小檔案/
劉友威
現職:退休資深投資專家
學歷:政治大學EMBA
經歷:保誠投信副總、鼎康證券總經理

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