因積欠供應商貨款的疑慮，造成消費性電子大廠雅新股價連番破底。儘管公司在第一時間出面澄清，卻仍不能重拾市場信心，而公司近一年來負債快速增加，是投資人很難放心的主要原因。
過去一年曾經留意過雅新股票的人大概都發現，公司的營運好消息幾乎是「每個月見報」，連這次發生拖延欠款一事，公司也不忘在發布重大訊息澄清的同時，宣稱「公司將展現優異的前景」。
儘管利多不斷，本益比也偏低，但雅新的股票投資報酬率近一年來仍是差強人意。也因為如此，不利雅新的傳言，每隔一段時間就會在證券市場流竄，這次傳出延遲拖欠供應商貨款的消息，恐怕只是冰山一角。
以印刷電路板起家的雅新，近年來在董事長黃恆俊的指揮下，公司已成功轉型為消費性電子組裝大廠（目前占營收八成），產品線也同時拓展到液晶電視、手機、LED和DVD播放機等熱門產業。
從一九九九年以來，雅新每年每股稅後純益都在三元以上，毛利率也一直維持在兩位數，和面對「保五」、「保六」的其他代工電子公司相比，雅新的營運表現的確「令人驚羨」。
然而只要提到雅新，法人的第一個念頭就是「產品線太雜」，很難定位公司的產業角色；此外，為了因應公司規模不斷擴充，雅新財務結構近一年來的變化，尤其集團負債的快速增加，也讓人捏一把冷汗。
根據最新的合併報表（二○○六年第二季），雅新母公司連同子公司合計短期借款高達一二六億元，比前年同期增加二．四倍，長期借款也有一○三億元，比前年同期增加二倍，光是長短期借款相加，已經超過股東權益合計數一七六億元，而這還不包括應付公司債三十三億元。雅新近一年來的負債變化，確實讓投資人很不放心。
事實上，母公司截至第三季為止的短期借款餘額不過五十八億元，長期借款也只有五十九億元，和去年同期相比，增加有限；換句話說，許多負債是由子公司「貢獻」，這從雅新對子公司的「背書保證」餘額高達一○八億元就能窺知一二。未來雅新的合併負債金額是否會進一步增加，值得密切觀察。
現在投資人的疑問是，究竟子公司大額舉債的背後原因是為了建廠和設備購買等資本支出？或是應收帳款回收期過長，導致營運資金不足？而這次貨款延遲付款和集團資金調度吃緊有無任何關係？雖然雅新方面表示係擴廠支出，但細節恐怕還須由經營者出面說明才會明朗。
