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夏韻芬 不向下攤平 避單一產業 P.74

夏韻芬 不向下攤平 避單一產業 P.74

理財節目主持人夏韻芬投資基金經歷了多次慘痛教訓,才摸索出適合自己的投資法。她不碰單一產業與單一國家基金,趨勢對了就放長投資,趨勢向下停損出場,
單筆搭配定期定額,讓她基金投資之路愈走愈順。

剛出了一本《靠基金狠賺三千萬》新書的夏韻芬,投資基金十年以上,心得一籮筐,談起過去投資失利經驗,夏韻芬真的有捶心肝的感覺,尤其是網通泡沫時期,一檔網通基金讓她賠了一百多萬元,這個事情至今仍是她的最痛。

衝昏頭:半夜網購基金下跌攤平愈攤愈平 出場賠百餘萬


二○○○年,正值網通最熱時期,當時有一檔網通基金剛成立初次募集,她還記得這檔基金募得超好,創下網路下單,一小時募到爆的紀錄。夏韻芬是在半夜上網搶購才買到。

沒想到才買沒多久,就碰到網通泡沫,市場走入空頭。這檔基金也從淨值十元跌到六元,跌了四○%。這時她心急了,請教基金經理人,經理人鼓勵她在低點加碼攤平,她同時也請教科技方面的專家,大家都沒有那麼看壞市場。

於是她做了一個錯誤的決定,聽從建議加碼攤平。初募時她買了單筆八十萬元,後來為了攤平又加碼八十萬元,總共一百六十萬元。但是加碼後未見起色,淨值還是一路往下掉,最後只剩下三塊錢,出場時賠了一百多萬元,這些錢有一部分還是家人湊起來投資的。

這次經驗告訴她「當趨勢改變,就不能漠視趨勢。向下攤平只會愈攤愈賠。」以前聽專家談市場技術線型有V型、W型,結果她發現,有時會出現L型,就是一攤死水動都不會動。

從這次失敗經驗,她也學會不再投資單一產業,尤其是過度集中範圍較小的單一產業風險更大。例如網通和科技產業比較,網通只是科技產業中的一環,投資網通風險當然大於科技產業。

夏韻芬還有一次投資失利經驗,也讓她刻骨銘心。那是她第一次投資基金,一九九七年她單筆投資了泰國基金,剛好碰到泰國發生政變,一、二周內就狂跌了三○%至四○%,下跌速度非常快,當時還是新手的她,來不及回應,一直到二○○一年賠了四○%才出場。

事後她檢視自己的操作,發現泰國是一個經常發生政變的國家,一旦投資這樣的國家,就要有高度的風險意識,一發生政變當天就得先出場,等政變結束。「如果看到觀光客跟坦克車合照的新聞畫面,就表示可以投資了。」

不過,終究她還是覺得投資單一國家風險大,現在她的投資組合中已經看不到單一國家的基金了。

跌太慘:選擇性失憶只要趨勢正確 長抱一定能賺錢

另有二次的投資經驗,也讓她獲益良多。同樣在二○○○年網通泡沫之前,她買了當時的盛華高科技,後來盛華併入台灣工銀。同樣也是在初募的時候就進場,淨值十元,但是網通泡沫之後,○三年淨值跌到只剩三元,慘到不行。

「我選擇忽略它!」可能是跌太慘了,金額又沒有太高,就選擇性失憶。一直到今年她贖回時,淨值漲到十七元,七年賺了七○%。這是她沒有預料到的結果。

還有另一檔基金她也是買了之後大跌,選擇性失憶,結果獲利超乎想像。那是怡富亞洲,後改為摩根富林明JF東協。二○○○年她買的時候淨值是十六元,後來跌到十元以下,她還是選擇遺忘它。過了七年,贖回時淨值五十元,足足賺了三倍多。

這二檔曾經跌得很深的基金,因為忽略它的存在,一放七年,報酬率都不錯,雖然是個美麗的錯誤,但是她卻悟出一個道理,只要趨勢是對的,選擇好的基金標的,放長投資是對的。「當然這得取決於研判趨勢,如果是趨勢向下,就不能放長。」

有了這四次經驗,夏韻芬開始調整投資策略,之前都只做單筆投資,後來加入定期定額投資,單筆是看對趨勢,一筆投下去的報酬率較高,再配合定期定額,她認為定期定額是很好的防護,這中間若有遇到波動,定期定額可以發揮愈跌愈買或愈跌買愈多的功能。

不貪心:四○%停利看對趨勢單筆投入 搭定期定額防護

此外,單一國家和單一產業不碰也是最高指導原則,接著是執行停損停利。

原本她設定的停利點是一○%到二○%之間,但是後來慢慢修正為四○%。「單筆投資風險大,如果報酬率沒有四○%就不值得去冒這個風險。」

她以匯豐金磚四國基金為例,就是以單筆加定期定額的方式投資,獲利相當不錯。

她於○五年投資後,當報酬率二○%時,已到達她的停利點,但是她研判趨勢向上應該沒有問題,就先不出場,但是去年五、六月股災,原本賺錢,卻變成負報酬,當時內心很掙扎要不要賣出,但是不認輸的心情,加上看好趨勢向上,她忍住不出場。

但是考驗又接踵而至,股災後迅速反彈,報酬率三○%,這時是貪婪的考驗,到底應不應該獲利了結?她說服自己再忍一下,一直到今年七月中旬,報酬率六○%,她認為「夠了!不要太貪心。」再沒有理由不賣了,終於在此時獲利了結。還好沒有太貪心,否則就會碰到七月底的大股災。

至於這波全球股災,她完全都沒有贖回,會這麼做完全是拜今年初的二二七股災之賜。二二七股災發生第一天她沒有動,第二天陳水扁總統又發表談話,再重跌一天,第三天她就贖回五○的投資部位,但是一周後股災就告結束,「那次跑錯了。」這讓她有點扼腕。

「不要亂跑!要看得夠長。」她說,一般投資人都看得夠長但做得很短。「經濟循環不死,判斷多空很重要」,這次股災後,她研判還沒有見到空頭,因此全部都沒跑,除非空頭真的來了,她會先出場,只留下定期定額繼續扣款。

更勇敢:股災後加碼買進拉美基金 兩周淨賺一○%

現在,她不但沒有在股災時出場,還記得要在低點加碼。在跌到最深的時候她進場買了拉丁美洲基金。她認為拉丁美洲是美國的後花園,受美國影響最深,這次股災跌得很深,但反彈也很強,才買進一、二周就已經賺了一○%。

「投資最重要的是克服貪婪和恐懼。二○○○年之後,這一路走來,我逐漸整理出一條路來,去克服自己的恐懼和貪婪。」累積多年投資經驗,她覺得自己是站在巨人身上看經濟環境,學會看市場多空。

不過,經歷過多年的多頭市場,夏韻芬認為,「最美好的時光已經過去,未來獲利不會衝這麼快了!投資策略要做調整,如果每年能有八%的報酬就不錯了。」她未來的投資配置將以二檔全球型基金為主,再搭配拉美、新興亞洲與東歐等三大新興市場。

夏韻芬能有今天的投資想法,並非一朝一夕而來,而是多年淬鍊而成,相信每位投資達人都是經過這樣的淬鍊過程,最終才能結出美好果實。

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