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股價三百剩五元 股王只求活下去 P.72

股價三百剩五元 股王只求活下去 P.72

2008-01-17 16:07

過去曾是光碟片廠股王的精碟,在歷經股價如溜滑梯般的滑落後,近兩年積極轉型;其中,光學鏡片已切入股王宏達電的智慧型手機零件供應鏈,另外光學眼鏡鏡片與LED產品也是轉型重點。

在○七年股市封關前,國內第三大光碟片廠精碟公告將以每股金額五元的方式,辦理六億元私募,並將募得資金全數投注在轉型事業LED(發光二極體)燈具、光學鏡片等產品上,希望能為連年虧損的光碟片本業帶來新希望。

由於精碟此次私募將以新事業合作夥伴的特定人為主,一旦成功,每年將可為精碟增加十五.三六億元的營收,在新事業的毛利率遠高於光碟片本業的情況下,精碟董事長林明發對此次私募案抱持高度期待。

光學鏡片成主要獲利來源

不過,儘管精碟去年本業仍嚴重虧損超過七億元,前三季每股稅後虧損也達一.三九元;但旗下由原本生產CD-R光碟片機器改良所生產的光學鏡片,卻帶進了近五億元的營收,加上毛利率高達五○%以上,因而成為精碟去年最為賺錢的小金雞。

目前國內光碟廠轉型,利用既有鍍膜技術生產偏光膜與導光板並不令人意外,國內達信、中環也有類似產品,但精碟所生產的隱形眼鏡就令外界感到好奇。畢竟光學鏡片屬醫療產品,國內至今仍只有精華光學一家掛牌,顯見此產業有其困難度。

林明發笑說,其實精碟五年前就曾與日立合作開發DLP(內投影)電視,也因此擁有相關設備與技術;在DLP逐漸淡出市場後,就開始利用相關設備來生產光學鏡片,沒想到卻成為精碟新事業的主要營收來源。

三月精碟所生產的隱形眼鏡與雙非球面鏡片,將開始銷往中國,國內與北美地區則在等待相關的認證通過,預計九月就可正式推出。不僅如此,智慧型手機大廠宏達電的照相機閃光燈前鏡片,也幾乎都採用精碟產品。

因高利潤忽略競爭門檻低

另外精碟也跨足生產IC控制器模組與照明模組;除了與中國最大燈具廠真明麗合作,生產照明燈具外,也與數千家的燈具模具廠接洽,預計從中找尋三百家合作夥伴來擴大市占率,目前已小量出貨至中東市場。現在,更以自有品牌EPRO推出LED燈與高單價LED水族箱情境照明產品,切入台灣與北美市場。

其實,精碟去年積極投入轉型,就是希望能從連年虧損的光碟片本業中,找出新的利基點;林明發也直言,目前就是希望能利用既有設備與技術創造出更多利潤。就算不能回到過去榮景,也要努力讓公司出現獲利。

「股價從三五○元到現在的五元,很難熬、也很辛苦。」林明發回憶起當年光碟廠的風光,再對照現今必須辛苦地尋求轉型,以挽救虧損龐大的本業,仍不免感嘆。

林明發表示,早期生產光碟片的利潤相當高,因此大手筆投資廠房、設備來擴大產線,卻忽略了此產業進入門檻偏低,容易造成競爭者眾的情況;在○一年景氣轉差與光碟片需求量下降情況下,本業出現重大虧損。

「希望今年能將光碟片的營收比重從七成多降至五成。」林明發說,去年光學元件部分的營收已達兩成多,在光碟片毛利率始終偏低的情況下,將盡力拉高其他部門的營收,其中毛利超過五○%的眼鏡鏡片更是重點。至於導光板與增亮膜產線,今年也將開始正式接單。

禮正投顧總經理毛仁傑表示,國內大部分光碟廠就跟精碟一樣,面臨到不得不轉型的地步,雖然短期內效益很難浮現,卻非做不可。「光碟片本業是沒有希望的,做了轉型動作,至少還有一點機會。」他說。

的確,儘管○六年開始,被視為光碟片廠產業救星的藍光(Blue-Ray)光碟開始出現,但目前占有全球八成光碟片產量的台灣廠商,卻沒有一窩蜂的投入生產藍光光碟,主因除還在等待HD DVD與BD(Blu-Ray Disk)兩大陣營戰爭的最後結果外,過去生產CD-R與DVD-R慘賠的教訓還歷歷在目,因此廠商採取非常保守的策略。

保守面對新世代光碟片

「我們真的被DVD給嚇怕了。」台灣光碟片龍頭廠中環董事長翁明顯說,照目前進度來看,藍光光碟普及時程確定會延遲,而且不只會延遲一到兩年,現在大家都只處於觀望階段,儘管都有藍光生產技術,卻只當作練兵,不會真正投入量產。

林明發也認為,目前還不到投入生產藍光光碟的時候。雖說目前台灣多家廠商已壓寶東芝主導的HD DVD陣營,但大家還沒忘記DVD-R的教訓,一切等到需求真正起來、廠商主動找上門來時再說。

「希望今年能夠擺脫連續三年虧損的情況。」林明發表示,○八年起光碟生產設備陸續攤提完畢,加上各項新產品逐漸開始貢獻營收後,有機會在第三季轉虧為盈,「光碟片廠沉寂很久,○八年一定要做出成績來。」

只不過,精碟目前主要的三項轉投資事業,除光學鏡片外,偏光板與增亮膜產品不像達信擁有富爸爸友達支持,產量與領先者差距相當大,能否順利貢獻獲利仍有待觀察。

另外,LED照明燈具事業因是目前最熱門產業,競爭程度比當初光碟片廠之爭更為激烈,如精碟將私募所募得資金大部分投入在此部門,將具有較大風險,也值得注意。

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