經過二○○八年下半年慘烈的空頭修正，牛年台股預期會比較平靜；簡單地說，就是在反覆震盪中找尋底部，試探是不是還有更大的利空尚未出來。
很多人說要看美國房市何時止跌，不妨留意企業信貸初級市場和次級市場，其「成交量」是否有擴增，企業在貨幣市場的籌資，最常見的就是商業本票，目前代表「價」的利率已經回到低點，「量」還在低迷狀態；為何美國三大車廠會面臨生存危機，就是資金供給者心態保守，買車的人無法獲得貸款。
長夜已經過去一半，但還要多久才能看到黎明，沒有人說得準；目前外資的賣壓和去年相比已經相對減輕，但也僅能說是「止血」而已，不見得會立即回流。歷經金融海嘯震撼，難免要有一段時間療傷，資金才會重新再回到市場。
金牛年會有兩種股票輪流擺動，第一種是固定收益型的股票，例如電信股，投資人買它，就像買債券一樣，尋求穩定收息；另一種則是波動率較高的科技產業股，如TFT-LCD和晶圓代工，雖然景氣不佳，讓這些公司的產能利用率來到歷史的低點，但只要略微回升，就會讓股價活蹦亂跳，積極性的投資人有機會賺得價差。
新的一年到來，新的投資方向也逐漸在成形，現在法人圈最看好的是大中華圈的經濟，中國被期待是全球景氣復甦的一線生機，因此台股今年的投資，最好圍繞在中國概念走，通路、內需、水泥都值得留意；至於金融，短期間很難看到具體效果，加上利率偏低，壽險公司容易出現利差損，不宜過度期待。
林照寰
現職：摩根大通證券台灣區董事長
經歷：怡富證券副總經理
看好類股：水泥、中國內需通路、科技產業龍頭
