金牛年台股投資寶典

張弘昌

股債前線

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631/632期

2009-01-22 17:31

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牛年最重要的投資守則，還是應該慎選未來可以存活的公司，因此投資人不妨以龍頭產業股為選股方向。另外，大三通、調降遺贈稅、振興經濟等法案政策，也將隨時間發酵，相關股票值得長線追蹤。

大盤在歷經鼠年的劇烈修正後，轉眼間邁入牛年；新的一年，由於景氣尚處在調整療傷階段，預期指數將如走在一條暗無光線的隧道中，找尋新的出口。

只是在重見天日之前，究竟還要走多長、多久，沒人說得準。換句話說，牛年的股票市場，會讓投資人感到「很磨」，也「很黏」，台股有機會，也有挑戰。

不管是投信、投顧、外資或者券商法人，大半都認同股市最驚心動魄的時刻已經過去，未來壞消息仍會接踵而來，但估計應該不會再有新鮮且出人意表的利空傳出，指數可能再次跌破上次低點三九五五點，但幅度應該有限；與其說是破底，不如說是好的買點。

簡單來說，用大格局看，牛年的股市至少上半年是箱形的區間走勢，很多時間會一直盤整到投資人感到厭煩、無聊，但不意味著指數不會起伏，只是漲多後，發現基本面沒跟上來，就會回檔；跌多了，投資價值浮現，就會再走揚。來來回回，等待全球經濟逐漸復甦，切記不要追高，但也不要太悲觀。從技術面觀察，台股最佳的落底時間可能會在二月下旬或第一季底。

牛年要在投資上有所斬獲，券商法人建議，「忘掉基本面」，因為接下來的企業獲利，不可能太好看；但由於股市領先反映，股價在鼠年下半場早已修正，如果太執著要等基本面好轉才進場，恐怕驀然回首，股價已經飛奔很遠了。

不去計較基本面，但財務結構卻得關心，牛年最重要的投資守則，還是應該布局未來可以存活下來的公司；尤其上半年有不少公司的債券到期，加上銀行放款心態偏保守，部分企業主正面臨資金壓力。

因此，投資人不妨以龍頭產業股或權值股為選股方向，低買高賣，賺取區間操作利潤；另外，兩岸開放的大三通政策，如直航、金融監理備忘錄（ＭＯＵ），以及調降遺贈稅、振興經濟擴大公共建設等法案的過關，這些利多都將隨著時間逐漸發酵，相關股票值得長線追蹤。