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許雅鈞靠「創新高」年賺三○%

許雅鈞靠「創新高」年賺三○%

陳翊中

股債前線

攝影/陳永錚

633期

2009-02-05 14:26

學建築出身的許雅鈞,三十一歲那年做股票大虧,隨後到處尋訪名師,融會貫通後,發展出一套有別於父親許慶祥的操作策略,他以「創新高」為核心的操盤術,平均年報酬率達三○%,即使在去年大空頭走勢中,也能保持獲利。

因為有一位明星老婆,每當出現在媒體上,許雅鈞的名字總是和八卦脫不了關係,但外界卻很少人知道他在股票操作上的造詣。家學淵源的他,靠自己投資股票的專業,全家人就可以過著優渥的生活。而他的操作成績,雖然不像父親如此登峰造極,但把股票當作終身事業的許雅鈞,每年報酬率幾乎都可以達三○%以上,即使去年股市大崩盤,報酬還是正數,比一票基金經理人強得多。

和父親許慶祥精研基本面,抓到「滿手好牌」,賺長期投資收益的策略相比,許雅鈞以技術分析為主的「創新高」邏輯,不必拆解分析電腦裡面幾百個零件、也不必鑽研枯燥的經濟數據,平易近人許多,但他說:「天底下沒有白吃的午餐,賺錢還是要下工夫,但只要做對系統,加上嚴格的操作紀律,賺錢也可以很簡單。」

 

換跑道 建築畢業,卻以股票為終身事業


大學就讀美國南加大建築系,接著攻讀哥倫比亞大學建築研究所的許雅鈞,雖然不是財經科班出身,但從小對繪畫有特殊天分,在看股票線圖時,就像看建築設計圖一樣,特別有感覺。妹妹許馨云說:「小時候一起畫車子,我怎麼畫就是平面圖,哥哥隨手一畫,卻是立體圖。」他小時候的娛樂就是畫畫,別人用玩具兵打仗,他就是有辦法在紙上畫兩軍對戰,水準不比漫畫書差!

受到父親薰陶,大學時代許雅鈞就開始買賣股票(因人在美國,都以操作美股為主),父親為了讓他有實戰經驗,借給他一百萬美元(折合新台幣三千多萬元)當操作本錢。當時在美國的他,正值一九九六到二○○○年網路股、科技股盛行的時候,美股非常好賺,「上一個廁所回來,股票就漲了四○%!」然而,好景不常,隨著網路泡沫破滅,因為年輕沒經驗,加上還沒有建立一套完整的系統,○一年不但把之前賺的錢全吐了回去,甚至把向老爸借來的錢全部虧光,在理財的道路上,第一次遇到重大挫折。

因為有很高的繪畫天分,在爸爸眼中,高中以前不愛念書的許雅鈞,大學、研究所因為念到有興趣的建築科系,都是以全系前五名的優異成績畢業,甚至還代表學校出去參展。畢業後,和朋友合夥開了一家建築軟體公司,專門設計當時少見的3D立體展示軟體,因為技術優異,加上開風氣之先,生意非常好,甚至連美國聯邦調查局(FBI),都採用它的3D展示軟體。

在經營建築3D軟體公司的同時,許雅鈞也兼著做股票,後來股市崩盤,他虧光了所有本錢,許慶祥以自己的經驗告訴他,做建築或做股票,只能選一樣,否則什麼事都做不好。幾經考慮,他選擇以股票作為終身事業,但自知個性不適合老爸的這一套操盤邏輯,接下來兩年,他到全美各地拜師學藝,向股票高手學習投資股票的各項技能。

 

跟名師 虧光本錢,轉向股票高手學投資


許雅鈞跟過的名師,有擅長激發潛能的成功學大師,有當沖高手,也有技術分析專家,當然,他的父親更是最好的導師。融合各個名師精華,他建立一套從如何加強心理素質、建立正確投資觀念,到選擇進出場時間點的投資心法。

許雅鈞的操作邏輯受到《投資人日報》創辦人,也是《笑傲股市》一書作者威廉.歐尼爾(William J. O'Neil)和成功學大師Anthony Robert影響最大。他說:「因為股票是不變的,變的是人的想法,因此要從股市獲利,先決條件一定要有穩定的心理狀態與自信心,腦袋要清晰、情緒要穩定,才能做出正確的判斷。」

為了讓情緒維持穩定,許雅鈞雖不像爸爸清晨四、五點就起床,但早上六點半以前一定起床梳洗完畢,且盡量推掉應酬,晚上十一點便就寢,讓生活規律,因為「做股票就像拚事業,任何一點小失誤,都可能造成嚴重損失,生活規律是維持操作紀律的前提。」

每天一起床,第一件事就是從Anthony Robert那裡學來的一套「儀式」,第一步是做一套特殊的呼吸法:急促吸氣四次、吐氣四次,同時雙手拇指快速輪流依序輕點其他四指,連續做五分鐘,他說,這套呼吸法可以讓腦袋迅速清醒,五分鐘做下來,會讓你整個人神清氣爽。

接下來閉目冥想,感謝生命中的每個人,從父母、妻子、小孩,甚至連自己的身體,都可以感謝,最後思考一下今天與今年要達成的目標,而且要大聲說給自己聽,他笑著對記者說:「今年我的獲利目標是二五%,找到三支黑馬飆股。」

許雅鈞說,訂定目標對金融操作者很重要,耶魯大學所做的一項實驗,證實有目標的人,真的比較會賺錢。這項實驗是針對一九五三年的畢業生所做,分為有訂人生目標和沒有訂人生目標兩組,二十多年後實證結果,三%有目標的人財產總和,竟大於九七%沒有設定目標的人。

 

拚事業 自信與目標,是賺錢首要條件


許雅鈞建議,在電腦前面放一張給自己的支票,上面寫著希望賺到的金額,每天看盤的時候都可以看到,對目標達成的效果特別有效。在完成目標的過程中,一定會碰到瓶頸,這時候一定要找出讓自己滿足感最大的誘因,激勵自己繼續不畏艱難撐下去。他舉現在正努力練習的高爾夫為例,如果只是訂下這個目標,一定很想偷懶,但喜歡和朋友打成一片的他告訴自己,練好以後人緣一定會更好,就有充足的動力。訂定獲利的目標也是一樣,不是為了賺錢而賺錢,而是要想賺到的錢,所換得的東西能帶給你什麼滿足感。

有了目標和穩定的心理狀態,接下來照表操課,就可以有很高的勝算。許雅鈞說,一般人的觀念是要低買高賣、賣賺錢的股票,留下套牢的股票,但這種觀念是錯誤的,「如果五間店面,四間賺錢、一間賠錢,你會賣掉哪一間?」在股市獲利的祕訣,是要買上漲潛力最雄厚的股票,不一定要選擇平台整理或價格已經接近谷底的股票,創新高價的股票反而漲得更多。

許雅鈞說,小時候大伯告訴他,「股票要買貴不買賤」,同樣一支股票,一五○元買進有時反而比一百元更安全,當時他不懂這個道理,但後來幾次操作,逢低買進的勝率總沒有創新高策略來得高。他曾經買過四美元的恩隆(Enron)股票,當時從一百美元跌下來,跌到四美元覺得很便宜,但最後卻是兩美元出場,賠了五○%,後來甚至還下市了。

反之,他之前操作如太陽能的無錫尚德以及網路股的攜程網,股價看似已經漲高,但只要沒出現賣出訊號,持股續抱不但獲利速度快且更安全。

因為股票和大自然一樣都有慣性,就如同牛頓第一定律所述:「當物體不受外力或外力和為零時,物體會維持原本的運動狀態,亦即靜者恆靜、動者恆動。」在上漲波段,股票會持續上漲一直到外來阻力出現,在下跌波段也是一樣。因此,在股票盤整的時候,不必急著介入,等到突破之後再進去,那個點反而是好的進場點。

 

有見解 買貴不買賤,找適合自己的策略


許慶祥的操作邏輯是精選一檔好股票,深入研究,逢低分批加碼,這樣的作法,有機會從魚頭吃到魚尾,但許雅鈞只等待趨勢形成後,選擇中間最肥美一段操作,這就是他的「創新高策略」。

許慶祥、許雅鈞父子倆平時都會相互討論,有時挑中同一標的,爸爸已經進場,許雅鈞卻一定等到他認為的買點出現才出手,一是賺時間,一是賺空間,他認為兩種方式沒有一定的對錯,端視自己的個性、財力條件和對基本面的掌握程度,選擇適合自己的策略。

至於選股,雖然許雅鈞不似父親,會把一檔股票的產業上中下游任何細節,搞得一清二楚,但一定要對基本面有所掌握,股票才抱得住。

許雅鈞認為,選擇標的要弄清楚是否有一、新產品推出;二、引入新的管理團隊;三、營收與盈餘出現爆發性成長(當季盈餘成長二五%,或連續六季穩定成長、毛利率接近歷史新高或創新高等);四、公司所面對的市場環境出現新的變化等四項因素。當鎖定的標的,在技術線形上,形成上升趨勢線或W底、頭肩底等形態時,突破頸線的點,就是最佳的買點。

自從完整建立自己的操作邏輯後,雖然過去幾年,許雅鈞的投資績效,每年報酬率穩定有三○%以上,但他認為,自己在判斷形態細微變化上的功夫,還有進步空間,許慶祥也覺得兒子應付特殊狀況的經驗還有待磨練。不過他的績效,比起絕大多數的基金經理人已經好太多,由於獲利情況不錯,四、五年前,他已經還掉欠爸爸的一百萬美元。

許慶祥的心願是希望兒子許雅鈞能成為優秀的股票操盤手,從他的實績和實力來看,只要再多幾年實戰經驗,許爸爸的心願應該不難達成。


■許雅鈞
出生:1970年
現職:專業投資人
學歷:南加大建築系、哥倫比亞大學建築碩士
經歷:SoftMirage軟體公司合夥人
婚姻:已婚,妻子為知名藝人小S徐熙娣,育有2女

■許雅鈞判斷賣出股票的10個訊號


許雅鈞認為,股票只要基本面好,在對的時點可一次買齊,但要設停損,多頭時設7到10%停損幅度,空頭時設5到8%,若要分批加碼,股票漲上去是加碼點,跌下來應要停損,「向下攤平」是最糟糕的策略。買股票時,要搭配基本面和技術面,但賣股票就純粹要以技術面考量,因為看到基本面轉壞的消息,股價往往已經跌一大段了。

 

多頭經過一段時間,到了波浪理論中的第四、第五波末升段,雖然這時候漲升的速度可能特別快,但警覺心要提高,他設定的賣出訊號包括:
一、周線出現波段最高單周漲幅。

 

二、3周內漲25%到50%。
 

三、當周出現波段以來最大高低價差。
 

四、乖離過大:股價超過200日平均線70%到100%。
 

五、出現波段以來單周最大量。
 

六、當K線出現雙鴉躍空形態(連續兩根帶下影線的小實體黑K棒)。
 

七、8個交易日有7天漲。
 

八、連續跳空噴出。
 

九、出現連續開高走低K線。
 

十、單一個股還在漲,但同類其他股票卻下跌。
 

當有部分訊號出現就要減碼,如果10個訊號中有6個出現,一定要出清。
 

他以這套方法操作無錫尚德,就讓他在3個月內賺1倍。07年10月,許雅鈞觀察這支股票的營收、獲利大幅成長,股價一突破40美元的頸線,便一次買齊部位,後來股價快速漲升,在80美元附近出現5、6個上述的訊號,便一次全數出清。
 

至於大盤的底部,許雅鈞也有簡單且準確的判斷模式:在空頭市場,第一根紅K棒後,4到7天內出現單日漲2%以上,且量比前一天大,就是底部反轉訊號。像道瓊指數在08年12月3日就出現這樣的訊號,一路反彈到1月初。不過,即使訊號出現,還是要觀察盤勢變化,像今年1月28日出現相同訊號,但隨後2個交易日不漲反跌,在有疑慮的情況下,就應該先停損退出。
 

一般來說,熊市若出現4次底部反轉訊號,趨勢就會轉成牛市,今年1月28日出現的訊號,自08年以來已是第4次出現,許雅鈞認為,這次景氣下修幅度較大,可能要6次以上趨勢才會扭轉。而從成交值也可看出底部和頭部。以台股來說,月成交值8000億元是底部,單月出現4兆元或單周1兆元的成交值,接下來幾個月,往往都沒有好下場。

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