跟緊巴菲特 鎖定環保概念股

在非農業新增就業人口不如市場預期，以及匈牙利新政府警告，今年度的財政赤字可能比預期目標高出一倍，這種種利空打壓下，美股三大指數在六月四日重挫超過三％，其中道瓊指數失守萬點關卡，寫下近四個月來的新低，同時也壓縮台股進一步的表現空間。

投資「環保」商機無限

富蘭克林華美第一富基金經理人諶言表示，目前台股和全球股市面臨四大利空，包括歐洲國家債信問題、中國持續打房、南北韓情勢緊張以及市場資金不若過往寬鬆，這四大利空造成廠商短期看法開始轉趨保守，並降低庫存水位，使得未來兩個月的營收成長力道可能趨緩。
 

現階段市場充滿不確定性和雜音，投資人在股海中要抓住浮木，唯有跟隨贏家的腳步，其中美國波克夏公司在五月公告的第一季度持股變化，是值得參考的選股方向，由於股神巴菲特的操作風格一向重視長線和價值型投資，因此其股票增減的情形，背後的意義即代表他對未來經濟發展的判斷。

據公告資料顯示，巴菲特第一季持續買進美國第三大垃圾處理公司ＲＳＧ(Republic Service Group，共和服務集團)的股票，截至第一季底為止已增加到一○八二．七萬股，較上一季度八三○萬股上升不少，而上一季度則是從三六○萬股增加上來的，意味著股神一直站在買方。

ＲＳＧ的主要服務內容，是為商業、政府和住宅等客戶提供無危害固體廢棄物的收集，公司同時還擁有不少垃圾掩埋場。巴菲特的投資理由是因為和一九六○年相比，美國的人口增長不到一倍，但每年的固體廢棄物總量卻增長了兩倍，且這個趨勢還在持續擴大發展。

崑鼎ＥＰＳ明年上看八元

巴菲特認為，未來「垃圾處理」會成為各大城市的麻煩問題，而麻煩背後則代表商機無限。尤其近年新興市場消費意識抬頭，每人創造的垃圾量也是與日俱增，以中國為例，生活在城市的六．二億人當中，人均垃圾年產量已來到四四○公斤，而且每年仍以一○％的速度在快速增長。

若在台股裡尋找巴菲特的選股概念，最近剛掛牌的崑鼎，是值得關注的標的之一。崑鼎是上市公司中鼎轉投資的控股公司，持股比率七五．五九％，負責中鼎集團所有的環境資源業務，目前崑鼎控有子公司信鼎、暉鼎和倫鼎三家，分別持有股權九三％、九八％和一○○％，而信鼎還轉投資瑞鼎廢物處理公司三○％，以及中鼎化工二七％。

崑鼎主要獲利來源為信鼎，主要業務為全台八座焚化爐的經營，倫鼎負責台中烏日的焚化爐，暉鼎則以垃圾運輸為主。由於多數的焚化爐合約，都有地方政府保證的垃圾量，因此每年可以獲得穩定的垃圾處理費用。

此外，為了增加環保用途，焚化爐往往會伴隨「汽電共生」，將熱氣轉為電力，扣除自身使用外，還可以回售給台電，成為另一項收益來源。不過畢竟台灣市場已飽和，崑鼎正積極規畫到對岸發展，目前中國的垃圾量高達全球總量的三分之一，加上傳統掩埋方式越顯不符經濟效益，因此在二○一五年前，中國準備興建三百座焚化爐，這讓市場對崑鼎後勢充滿想像空間。

崑鼎去年每股稅後ＥＰＳ(每股盈餘)達七．一五元，預估配發六．○六元現金股利，今年隨業務量擴增，且營所稅調降對每股ＥＰＳ貢獻約○．八元，因此法人估計全年ＥＰＳ為七．八元，明年則有上看八元的實力。

佳龍貴金屬回收  台商獨家

另一檔可以追蹤的環保概念股則是佳龍。佳龍主要業務為透過電子廢棄物來回收貴金屬，因此獲利和金價走勢息息相關，○六年公司前往蘇州設廠，是台灣唯一在大陸擁有資源回收執照的廠商，初期由於地方利益盤根錯節，佳龍在摸索三年後，已在去年正式轉虧為盈。

目前佳龍最大的上漲題材，就是中國日前宣布家電下鄉政策延長到明年底，且試點由九個省市擴大到全國，在以舊換新的號召下，全中國光廢棄的舊家電，就讓佳龍有機會獲得更多商機。

佳龍去年每股稅後ＥＰＳ為二．五一元，公司已通過分配二元現金股利，可扣抵稅額比率高達三六．三六％。由於金價每盎司仍穩居在一二○○美元以上，法人預估佳龍第二季可望比第一季成長，全年ＥＰＳ則有四元的實力。

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