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強者恆強 留意創新高股票後勢

強者恆強  留意創新高股票後勢
由於主攻二、三線城市,永大在中國的電梯銷售,不被北京政府的打房政策影響。

張弘昌

台股

攝影/吳東岳

710期

2010-07-29 14:06

儘管大盤與年初高點八三九五點仍有距離,但在法人和中實戶的介入下,許多個股率先突圍,股價創下今年高點,食品、運輸、生技、觀光、百貨、通訊網路、金融等,都是人氣匯集的族群,在強者恆強的定律下,值得投資人關注。

在美國企業財報紛紛傳出佳音,以及中國緊縮政策似乎有鬆動的激勵下,大盤走勢呈現一波比一波還高的態勢;儘管走勢頗為溫吞,但七月截至二十三日為止,指數已悄然上漲近五百點,而融資卻只有增加約五十億元,顯然散戶參與態度並不是很積極。

 

市場「錢」還多 新高可期


保德信高成長基金經理人葉獻文表示,目前台股正面臨五月初的跳空缺口七七八五點,上檔潛在解套賣壓不小,需要時間逐步化解。由於此波台股漲勢超越市場預期,指數跌破今年低點七○八○點的機會已大幅減低。

不過也有法人對下半年行情傾向樂觀。一位投顧副總認為,象徵散戶信心指標的證券劃撥帳戶餘額目前金額還有一.一兆元,而外資五、六月共賣超二五一五億元;由於新台幣升值趨勢明顯,因此外資匯出的機會並不高。換句話說,不論是散戶或外資,手上的「錢」還是很多,只要股市的刺激題材出爐,很容易就重新投入市場。

「現在唯一美中不足的,就是成交量無法有效放大。」使得大盤只能碎步前進;然而在資金動能有限下,部分個股仍然脫穎而出,股價甚至創今年以來的高點。以類股來看,食品、運輸、生技、觀光、百貨、通訊網路、金融等,都領先大盤率先突圍,也是市場人氣所在,股價創新高的個股也大多集中在這些族群。

如果再加上法人的買超動作,這些創新高的股票,以金融股為大宗;像外資近期加碼較為積極的台新金、中信金、玉山金、兆豐金,以及具中資參股題材的日盛金、京城銀和遠東銀,技術形態都呈現陡峭的上升走勢,未來盤整休息後,有機會再啟動漲勢。

事實上,金融股開放西進題材,在金融海嘯前也曾風光過,當時龍頭股國泰金的股價還一度來到九十四.三元,金融類股指數則攀升到一二四七.三一點。如今兩岸簽定ECFA(經濟合作架構協議),銀行業可以正式到對岸設立分行,開拓新市場的美夢成真,對照國泰金目前股價五十元、金融類股指數八五○點,似乎還有不小的上漲空間。

此外,葉獻文表示,金融業受惠於央行升息,有利未來淨利差的提升,加上金管會近期公告五月國內銀行整體逾放比為近九年來新低,呆帳覆蓋率也來到同期間的新高,顯示本國銀行的營運體質及資產品質相對已經轉佳,中長期趨勢相對正面。

除了金融股,食品股的聯華、卜蜂、佳格、泰山,都是法人著墨標的。其中聯華因中國轉投資六一%的上海雙華今年可能損益兩平,股價近期從十六元附近起漲,短短七個交易日就越過前波高點,突破二十元關卡,法人七月以來合計買超近七千張。

 

長榮、陽明半年報預期亮眼


上海雙華二○○二年成立,與復興空廚合資投資,經營內容是中央廚房、鮮食(御飯團等)、團膳,因產能利用率低,所以過去一直處在虧損狀態。由於今年是世博會三家免檢的供應商之一,因此法人對其世博期間營運相當看好,且世博會結束後長期將增添客戶增加的效益。

目前上海全家是雙華的主要客戶,未來若全家營運走高,雙華中央廚房的比重提高到五成,就有可能開始獲利。根據證交所財報,第一季聯華認列上海雙華虧損五二○萬元,第二季因還在結算中,數字尚未出爐,不過下半年將轉虧為盈,全年則力拚損益兩平。

股價創新高的族群,還有航運、觀光和生技,如陽明、長榮、萬海、國賓、中天、杏輝、天良等,儘管短線漲幅不小,但目前股價仍在高檔上震盪。其中長榮和陽明因市場看好半年報會繳出亮麗成績,股價持續往上創新高,預估在第二季數字正式公告前,仍然有高點可期。

電子股裡法人買超較多的,則可以留意具轉機性的漢磊,在投信法人的推升下,近期股價從十四元直奔二十元以上。主要原因是雖然公司第一季僅獲利○.○七元,但在產能滿載、價格調漲的利多下,市場估算公司第二季EPS(每股稅後純益)將來到○.五元至○.六元,第三季則有機會再走高到○.七元至○.九元,全年則上看二.二元。至於明年,已有法人喊出三元的獲利目標。

漢磊是國內第一家專業矽磊晶片(EPI)製造商,一九九二年跨入半導體元件代工;九六年則再進入功率半導體(Power MOSFET)。今年由於第二季淡季不淡,全球因金融海嘯供給減少,使得磊晶晶片存在調漲空間,加上消費性電子需求暢旺,目前磊晶產能都在滿水位,第三季則仍然維持供不應求的情況,預估可望再調漲一○%。

 

法人表示,公司未來主要營收成長動能來自於兩大貢獻,分別是產能持續吃緊和接獲美國整流器大廠訂單。由於可攜式電子產品為延長待機時間,節省消耗功率讓電池使用效率更佳,已成為各家廠商致力的目標,此時Power MOSFET就扮演很重要的角色,這也讓漢磊營運因此水漲船高。

 

漢磊第二季營收為十三.七四億元,較上季增加二八%,預估毛利率將從第一季的八.九%,跳升到二○%以上。不過法人也提醒,由於全球景氣復甦較預期緩慢,投資人也必須留意存貨去化速度的風險。

 

另一檔不畏中國打房政策而股價逆勢走高的,則是電梯製造大廠永大。由於轉投資的上海永大營運超乎預期,產能利用率高達九五%以上,加上天津廠將於八月正式投產(年產能為三千部,產能增加三○%),帶動股價連番走高,突破金融海嘯前的高點。

 

原本市場認為,隨著中國實施調高存款準備率等貨幣緊縮政策,並嚴禁國企高價標地,且今年房地產的建物面積銷售成長率為一五%,較去年的四二%明顯下滑,因此多半不看好相關概念股。然而今年上海永大的新電梯訂單卻可望增加一五.二%,略高於去年的一五%,這意味著公司營運並未受到太大的影響。

 

永大不懼中國打房政策

 

究其原因,法人分析,主要是永大一向專注於開發二、三線城市的住宅大樓。據中國國土資源部資料顯示,今年中國的經濟適用房(纇似台灣的平價住宅)土地供應預估將有一.七四億平方公尺,較去年增加五九%。

 

由於中國政府為平息民怨,近一年來致力於增加經濟適用房,以更廉價的價格供應給買不起房子的社會大眾,因此一向鎖定中價位住宅市場的上海永大,反而因此受惠。

 

永大第一季EPS為○.七元,第二季營收九.七七億元,較上季成長一七.五%,預估每股獲利將較第一季略微成長,全年EPS則有挑戰三元以上的實力,法人看好其股價有機會來到四十元。

 

台股股價領先

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