林隆炫：神奇數列掌握市場漲跌

技術分析方法很多，如果只能介紹一種最簡單又最好用的方法，那就是波浪理論中的費波南希數列。其數列如下：○、一、二、三、五、八、一三、二一、三四、五五、八九、一四四……到無限遠。這個數列恰好就是電影的「達文西密碼」，或是「古墓奇兵」的時間三角形，很神奇吧。

這些數字，剛好可以解釋大盤為何在二○○三年四月（大盤指數四○四四點，ＳＡＲＳ風暴尾聲）可以買，因為跌了三十四個月；為何○七年十月九八五九點應該賣？因為上漲了五十五個月。
 

嚴守操作紀律 氣氛再好也要獲利了結

因此，既然避開了金融海嘯，為何○八年十一月，大盤三九五五點應勇於進場？因為已大跌十三個月。為何一○年元月高點、八三九五點要獲利了結？因為海嘯後已連漲十三個月，理當整理八個月，在一○年八月七五七七點再度進場。

下一次上漲，理論上應該要隔二十一個月，在一二年五月完成。不過，過程中會有兩次高點，一次在一一年元月，另一次在一一年九月中秋，這就是時間轉折在大盤漲跌買賣點的運用。

技術分析中的波浪理論，用來分析大盤指數的準確度比較高，所以，應用在個股上，對與大盤連動密切的大型指標性個股，會有比較高的參考價值。以下舉一些實例供讀者參考。

自○六年宏達電創下一二二○元的天價以來，就經常扮演市場股王角色，股價走勢通常比大盤強，且漲跌動見觀瞻。○六年，宏達電創下天價後，市場全面看好，且大多數外資普遍看好宏達電未來，並預估目標價可到一八○○元。

不過，從波浪理論時間轉折研判，宏達電從○四年起漲點一○○元，上漲到○六年高點一○九○元時，正好上漲了二十一個月，二十一個月正是費波南希數列非常重要的時間轉折。

通常，一波長期多頭走勢為期二十一個月，如果再由反市場心理的對立操作法則，正是該逢高獲利了結的關鍵時刻。

雖然當時氣氛是如此的好，但卻必須嚴守紀律賣出。

從○六年的高點到一○年二月間，宏達電股價已連續下跌將近四年。

四年的下跌對投資人而言，會認為宏達電已過氣、一無是處，加上宏達電利空不斷，公司的法說會看壞自己，要往低毛利市場邁進；外資也調降目標價到二五○元，甚至出現大量不計價殺出；再加上對手蘋果的提告侵權，當時可謂四面楚歌，投資人虧損慘重，不惜成本殺出。

不過，若由波浪理論時間轉折研判，宏達電由前波反彈結束後的起跌點，○八年的八八八元下跌到一○年二月二七七．五元，正值二十一個月時間轉折，理當是逢低買進的難得機會，而且同時從費波南希數列推估，未來最少有長達十三個月、甚至是三十四個月的多頭上漲機會。

如果再由道氏理論的型態結構研判，宏達電在五四三元以下，正建構出長期的大Ｗ底型態，其技術性最小測量漲幅滿足點為八三○元。若以等比推算，目標價可至一一五○元附近，而且時間會落在一一年二到三月之間，如今目標已接近初步達成，如願以償。
 

從時間轉折輕易 找出歷史買賣點

另一檔聯發科，自○一年上市掛牌以來，其股價也經常扮演股王的角色，更是ＩＣ設計族群的龍頭。若以波浪理論，從時間轉折的角度即可輕易掌握其歷史的買賣點，成為市場的大贏家。

聯發科股價自掛牌以來，即在○二年四月創下歷史天價七八三元，爾後一路拉回修正，下跌至歷史最低點一七一元，時間為期正好為費波南希數列的三十四個月轉折點。買進之後，股價開始回升，又來到歷史次高點六五六元，為期又是三十四個月轉折。

獲利了結後，正好碰到世紀金融海嘯，股價暴跌至○八年十二月的一七七元。此時聯發科法說宣布十二月營運虧損，創下有史以來第一次虧損紀錄，且預期○九年第一季將嚴重衰退，使得投資人紛紛認賠求出。

不過，若由波浪轉折研判，此時聯發科正值十三個月時間轉折，股價又是歷史次低、利空當前，正是逢低買進的好時機，果然股價由此起漲，大漲至五九○元歷史第三高價。

當時聯發科又居市場股王，利多頻傳，穩坐山寨王寶座，此時又面臨十三個月轉折賣點，股價從此反轉直下，下跌至今又見三二五元低價。台股縱然再創新高，惟聯發科「跌跌不休」、利空頻傳。

不過已跌了十三個月，投資人此時此刻該買還是該賣？心中應已有答案。

而面板龍頭股友達，自二○○○年掛牌以來，碰到大崩盤，股價連跌十三個月到歷史低點十一．三五元，由此大幅反彈至六十五元後，又持續下跌至十七．二元，此時面板業普遍虧損，外資極為看淡，友達由此股價大幅上漲至七十九．五元，創下歷史新高。

如今歷史再度重演，金融海嘯時，友達股價由七十二．五元，下跌至十七．八五元，為期十三個月，又大幅反彈至四十二．一五元，為期亦是十三個月。現在四面楚歌，利空連連下，股價下探二十五．七五元。外資看壞連續賣超，歐美日紛控、壟斷、侵權、賠款、業績虧損，該買還是該賣？

政府開放投資大陸，中資參股，是危機還是轉機？時間轉折會說話。當然是轉機的買點，就道氏理論型態學觀點，現在正是長期大Ｗ底第二支腳建構的時刻，逢低買進，耐心持股，股價或有再創歷史新高的機會。宏達電能，友達有什麼不可能？

另外，最近半年全市場眾所矚目、普遍看好的中國概念股潤泰全、潤泰新股價為何逆勢大跌，說穿了，只不過是二十一個月轉折罷了。波浪理論非常神奇，簡單到大家都不相信而已。

費波南希數列(時間序列)法
適用：大盤，或與大盤連動密切的大型權值股、指標性個股。透過時間序列，可掌握多空轉折

方法：
1.21個月是重要的時間轉折，一旦大盤或個股上漲達21個月，就是逢高獲利了結的關鍵時刻。
2.當指標股下跌達21個月時間轉折，可視為難得的買點。且預告未來最少有長達13個月、甚至是34個月的多頭上漲機會。

看好個股：聯發科、友達

林隆炫
投資資歷：超過30年
特色：精通波浪理論