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郭際勝:找對改選潛力股 股價賺一倍

郭際勝:找對改選潛力股  股價賺一倍

周岐原

聰明理財

攝影/聶世傑

759期

2011-07-07 10:02

投資達人郭際勝十多年來靠著提前布局董監改選行情,屢屢成功獲利。他建議,從董監改選前一年分批布局,由於有改選的實際需要作為股價支撐,投資人不乏賺得倍數獲利的機會。

經過十幾年觀察與實戰操作,我認為布局董監改選行情,是散戶最有利的投資機會。我曾透過這種方法投資中鋼構、大同、東元、台橡等股票,普遍都取得一倍以上的獲利。像是當年布局中鋼構的成本約為二十三元,後來由於爆發經營權之爭,股價飆漲到四十五元,最高更衝上八十七元。由此可見手上即使只有三檔股票,也能有相當不錯的獲利。

由我參與過的董監改選戰役來看,在景氣低迷時,董監改選行情可讓股價有倍數上漲的空間;但若是在景氣相對高檔,則漲幅會比較小。以目前指數上漲的區間來看,許多資產股、非電子股來到相對高價,投資人想找到潛力標的並不容易,但這時正可以好好研究個股的基本面,為行情急轉直下做準備。

如何找出有爆發力、又可能出現董監改選行情的個股?應先觀察歷年財報,找出本業經營穩健的公司,若這類公司股價不高,本益比、股價淨值比處於低水位,那就是最理想的選擇。我的經驗是,初步找到的公司可能有數十家,此時我會依董監改選年度順序,將這些公司分類整理,剔除具官股色彩或交叉持股的公司,優先研究明年將改選董監事的好公司。

 

先看基本面找董監改選潛力股

 

由於有籌碼面需要,這類公司在改選前股價往往有較大的上漲動能。原因是,我認為很多人在股市追求獲利,但也有不少人對「頭銜」情有獨鍾,比如上市公司董監事頭銜,就是他們的目標。所以我相信每年股市都會有董監改選行情,散戶想搭順風車跟著賺錢,就要勤加練習發掘這類標的的手法。

投資人必須注意的是,布局董監改選行情和其他選股模式不同,市場派為了出其不意,不僅要提早開始吃貨,而且必須保密到家,所以市場完全沒料到的公司,往往會意外爆發經營權之爭;相反地,傳聞越熱烈的公司,反而很難有改選行情。投資人一定要認清這點,不要被傳言左右,才能更準確拿捏標的。

我的看法是,只要選定當年有董監改選、股價走勢又相對較強的個股,至少就有出現行情的可能,投資人在股東會前不必急著賣,不妨靜觀其變,因為股價下檔的風險不高,若一旦壓對了寶,股價很有可能漲一倍以上。

董監改選三年一次,會出現經營權之爭的個股,各方人馬從前次改選落幕就開始準備,因此投資人不妨觀察上次改選後,這些標的的股價走勢如何,如果逆勢抗跌就很理想,但若股價平平,下次改選有行情的機會可能不大。

 

尋找資產雄厚、股本較小的標的

 

有了基本面,想找到具改選行情的潛力股還須具備一些條件,例如股價不貴,且名下土地資產價值高。

首先,為什麼股價不能貴?站在散戶立場想,股價太貴代表買進的機會成本太高,董監改選行情要是不如預期,很可能會虧錢;再者股價太貴,老闆只需要花點小錢,就能擊退有意爭奪公司的對手,醞釀行情的機率也不高。投資人布局這類公司時,要以搶董監席次的角度來設想。

在我眼中,發生改選行情個股另一共同特徵是,它們都具有雄厚的土地資產,而且股本不會太大,不至於讓龐大股本稀釋土地的潛在價值。

如何衡量土地資產對股價的影響力?可以用貢獻EPS的每股獲利來計算,先透過實地勘查或網路資料,估計該土地的總獲利金額,然後將獲利除以個股股本。我的標準是,一檔名下有豐厚資產、值得長期投資的股票,土地對EPS的貢獻度絕不能只是一元、兩元而已,至少要有EPS五元、甚至八元的規模,對投資人來說,才有切入布局的價值。


這兩個條件都順利達成,投資人還要一併觀察個股融資融券變化,若融券餘額較多,則有相對的回補買盤可期,這種股票不妨留到強制回補前一日。但若融券餘額不多,最好分批出脫。

 

此外,股價和成交量也是重要的指標。一般來說是在改選前一、二個月,爭奪董監的消息才會浮上檯面,若股價在改選前表現較穩,甚至和大盤脫鉤,那麼投資人可以抱到最後一個過戶日;另外成交量若維持穩定,代表籌碼一直被特定人士吸納,對董監改選行情也是有利的訊號。

 

但投資人要注意的是,曾發生股權爭奪的公司,籌碼流向一時間塵埃落定,需要時間分散,因此在十年之內,這些個股都不太容易重演行情,投資人不必急著重新介入。只要把握這些原則,順利將獲利落袋並不困難。

 

如何布局董監改選行情


一、排出董監改選年度順序,剔除具官股色彩或交叉持股者,優先研究明年改選的績優公司。


二、觀察上次改選後的股價走勢,如果逆勢抗跌就很理想,若股價平平,下次改選行情機會可能不大。


三、觀察歷年財報,找出股價處於低水位的公司;股本不大、土地資產雄厚尤佳。


四、一併關注個股融券變化,若融券餘額較多,不妨留到強制回補前一日;若餘額不多,則分批出脫。

 

郭際勝
現職:專業投資人
經歷:貿易公司職員、電子公司業務

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