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量能擴增 中收股逢低可撿便宜

量能擴增 中收股逢低可撿便宜
行動裝置品牌力推雲端平台,使得伺服器等周邊台廠受惠,業績成長。

周岐原

股債前線

攝影/劉咸昌

943期

2015-01-15 12:28

儘管全球股市開年以來波動劇烈,但是希臘選舉的變數,對台股衝擊預料有限,專家認為,受惠A股持續強勢,大盤短線仍有上檔空間,投資人可選擇前景看俏的雲端運算及物流產業。

一開年,全球股市就遭遇劇烈波動,指數動輒二%、三%的漲跌幅度,讓市場高度憂心,在聯準會〈Fed〉正式收回量化寬鬆政策〈QE〉,並將調升政策利率的年度,是否因為資金重新回流美元,而讓全球股市再度走向熊市?國泰證期投資顧問處副總經理錢冠州認為,雖然國際間變數不少,但元月行情仍有上檔空間。

「從歷史數據看來,元月行情對台股的影響相對正面。」錢冠州分析,統計自二○○○年至一四年間,台股各月分平均漲跌幅中,元月分加權指數平均漲三.○五%,僅次於十二月上漲三.六二%,是十五年來漲幅第二高的月分;至於四月至十月,指數僅在五月上漲,其餘都是下跌,六至十月間更是連續下挫。換句話說,呈現頭尾走高、中間拉回的「U」形曲線。

 

元月台股

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量能若持續擴增  指數可望上看九三○○點


近期大盤日成交量已經逐步放大、回升到千億元水準,在財報尚未公告,而且資金充沛、態度偏向作多的農曆年前,錢冠州認為,應有以量滾量,挑戰前波高點的空間。若台股因為國際行情動盪而跟著下挫,對投資人而言,將是逢低撿便宜、找標的短打好機會。

國際股市有哪些變數可能直接影響台股?錢冠州直言:「中國股市是最大的正面因素;至於希臘、油價,則是最受矚目的兩隻『黑天鵝』。」錢冠州解讀,A股經過三個月強勢噴出,雖然量能顯著降低、可能進入大漲大跌的高檔整理,但其技術面依舊是開口向上的多頭走勢。在政府明確鼓勵股市發展的態度下,相較於其他在歷史高點附近的股市,A股今年的行情發展仍將有看頭。

在負面變數上,希臘國會提前大選、可能變天的疑慮,牽動到希臘是否維持撙節政策、退出歐元區。儘管左派政黨聲勢領先,不過錢冠州樂觀認為,市場歷次回檔,主要是反映大選背後的不確定性,為了歐元區的體制完整,選後希臘仍不至於退出歐元區,因此對台股行情,不必過度保守。

至於油價波動,對身為能源進口國的台灣而言,更是良性影響。主計總處已經指出,以現有經濟模型估算,若油價下跌一○%,GDP(國內生產毛額)年增率將因此增加○.二%,物價上漲壓力也被直接舒緩,等於是擴張民眾的實質消費力。

但不能忽視的是,除了美國收緊貨幣政策,歐洲、日本、中國等主要經濟體,都還無法脫離寬鬆貨幣的階段;因此油價這一波急殺,也有可能是全球經濟數據復甦下,消費需求拉抬較弱的表現。有鑑於黃金、原油行情已經相繼走跌,國內房地產交易量也顯著收縮,高檔震盪的股市,仍得步步為營,才能穩操勝券。

展望後市發展,錢冠州認為,因為部分外資還處在長假期間,大型股的漲勢動能相對受限,因此投資人在短期操作上,必須靈活應變,以股本約二十億至三十億元的中小型股,為主要觀察族群。

以剛剛公告的十二月及全年營收為例,不少投資人習慣依照月營收是否大幅成長,作為買賣標的依據。


個股利多不漲  須即時設立停損點


但在這段財報尚未公告的空窗期,「利多不漲」就是最需要提防的變盤訊號;如果看到個股營收相較於往年,有十分亮眼的表現,但是股價卻相對疲弱,那就有可能是利多不漲的出貨訊號,投資人必須即時停損、汰弱留強,以免短線套牢面臨損失。

在財報空窗期,另一個值得觀察的訊號,則是大股東進出。錢冠州建議,如果近期看到大股東仍站在賣方、持續獲利了結,那麼個股接下來的走勢,可能就得提高警覺,去年股價一飛沖天的DRAM類股,就是例子之一。

中長線而言,由於綜合所得稅率最高調升至四五%,將於今年實施,預期今年上市櫃公司除權息期間,將會有一波大戶避稅引發的棄權息賣壓;股利政策以現金為主、且股息殖利率較高的大型龍頭股,投資人可耐心等待,因為低檔買進後股息殖利率更高。

就產業而言,概念較新的中國收成股,例如雲端運算、物聯網等產業,是今年值得關注的族群。以雲端運算為例,不僅全球各大行動裝置品牌,都力推自家的雲端平台,中國大廠聯想也在一四年下半年發布了「騰雲計畫」,是公司未來的戰略方針之一;有龍頭領軍以及中國政府政策加持,中國市場的儲存設備及伺服器市場,成長空間預料將可觀,是新的中國收成股。

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