靠著3條件　溫國信在熊市穩穩賺

虞升陽

台股

存股筆記

2016-04-22 11:50

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每隔一段時間，國際股市會出現一波恐慌性大跌，當大多數投資人慌張逃出，股市高手卻老神在在。台股大師溫國信靠著定存股、成長股、景氣循環股或轉機股相互搭配，組成一個進可攻、退可守的投資組合，在詭譎多變的市場依然穩定獲利。他是怎麼做到的？

2016年，歐洲許多國家及日本實施負利率、美國聯準會升息狀況不明、中國經濟減速⋯⋯黑天鵝漫天亂舞，投資人心裡七上八下，在詭譎多變、波動劇烈的市場當中，能夠追求穩定報酬，持續獲利，才是投資人最渴望的一件事。

著有《找到雪球股》、《輕鬆滾出雪球股》等5本書的投資達人溫國信，是價值投資的專家。他寫的《存好股，我穩穩賺》一書成為全國公共圖書館借閱排行榜社會科學類第一名，本身靠著價值投資法，每年從股市裡獲取穩定報酬，讓他可以安心退休，再創事業第二春。

「許多投資人都擔心股市崩跌，但選對好股，股價跌反而是逢低加碼的好機會！」溫國信之所以面對市場變化，依然老神在在，關鍵在於他只操作他最熟悉的台股，不碰別的投資工具（如海外股票、基金、權證等），並以獨特的選股心法，讓他在股市征戰中無往不利。

定存股加上成長股　滾出大雪球
「台股跟其他國家股市比較起來，現金股利相當不錯，」溫國信認為，由於台灣利率長期在相當低的水位，投資現金股利殖利率高的台股，就可輕鬆打敗定存，無疑是明智的投資選擇，「至於日本和中國大陸的股票，現金股利並不是那麼好。」

台股股利好，全世界都看得見。在歐日實施負利率、美國升息不明確下，外資熱錢便競相湧入台股，在3月時推升台股至8,840點，台股受到熱錢狙擊，箇中原因，便是台股裡有不少股價低、現金殖利率高的「定存股」（溫國信稱之為雪球股）。

但當股市來到高點，股價墊高，不見得有那麼多殖利率高的定存股可買，投資人可能獲利空間將遭到壓縮。有鑑於此，溫國信指出，除了定存股外，還可搭配買進「成長股」、「景氣循環股」和「轉機股」，他建議投資組合適宜「8成定存股、1成成長股、1成景氣循環股或轉機股」，變成「雪球組」，讓獲利穩定，贏得投資先機。

其中，溫國信表示，成長股是指公司銷售額、盈餘和現金股利持續成長，前景又持續看好的公司。一般而言，「成長」的定義是每股盈餘、現金股利年成長率要高於15％，但他也表示，能年年保持穩定增長的公司，實屬不易，已可列入觀察名單。

轉機股則是公司基本面本來不好的公司，因公司轉型或產業環境轉好，開始轉虧為盈的公司；景氣循環股則是隨景氣起伏而劇烈波動的公司，如鋼鐵股中鋼（2002）。

無論是轉機股或景氣循環股，股價高低劇烈，趁低檔進場，耐心等待，通常報酬都相當驚人。

但是，溫國信也提醒，景氣循環股有一個最大的問題，就是低點不容易掌握，也許愈盤愈低，甚至公司無法度過困難而倒閉，所以投資人的風險比較大一些。