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配息陸續公告 搶搭除權息行情 達人出招!指數高檔照樣挑好股

配息陸續公告  搶搭除權息行情 達人出招!指數高檔照樣挑好股
半導體設備廠帆宣去年營運亮眼,公告的股利政策優渥,已吸引買盤進駐。

黃瑋瑜

股債前線

攝影/陳永錚

1054期

2017-03-02 15:42

台股指數一路衝高,不少個股股價早已翻倍,但也面臨漲多風險。
隨著三月陸續公告年報、營收、配股配息,還有哪些個股值得布局?

農曆新春以來至二月二十四日,大盤上漲三.二%,櫃買指數更大漲七%,不少中小型股在內資回籠拉抬下表現強勢,甚至是翻倍上漲,態勢相當凌厲。

但俗話說,漲多就是最大的風險,轉機股的做夢行情,隨著去年年報、二月營收陸續公告,正重新被市場檢視。

三月也是上市櫃公司召開董事會、宣布股利政策的時刻,以台積電宣告配息七元、創新高為例,倘若現金股息配發夠大方、殖利率夠吸引人,就很有機會帶動股價上漲,正是投資人挖掘好股的時機。

 

風險:市場過熱 巴菲特指標高達一六九%


不過,從外資大舉賣超中華電,以及低風險偏好的美國十年期公債殖利率已達二.四%水位來看,當前價位偏貴、甚至創新高的高股息個股,如果今年缺乏較佳的成長支持,在台股距離萬點不遠的高檔水位,肯定不是抉擇時的最佳標的。

首先,價值型投資達人雷浩斯認為,從巴菲特指標(台股總市值/GDP國內生產毛額)來觀察台股,若是超過一五○%,代表市場過熱;像是一五年指數上攻萬點時,巴菲特指標位置就曾達一八一%,隨後指數修正近三千點。目前該指標已達一六九%,顯示市場風險已高。

 

第一招:布局冷門族群 逢低進場 賺股息又不賠價差


考量漲多風險,雷浩斯建議選股時,改往近期市場少注意、較為冷門的族群,搭配高配息、產業成長穩定的個股下手,是第一個思考方向。例如內需股民生化工股等,現金殖利率若有六%以上水準,也是可以留意的標的。

也就是說,比起指數高低,個股的股價位階更是重要指標,如果能在相對合理的股價進場,存股長久下來,才能賺股息又不賠價差。如清潔用品廠商花仙子(一七三○),以及工業溶劑廠勝一(一七七三),就值得關注。

花仙子近日公告,去年每股稅後純益(EPS)達三.○四元,較前一年成長○.三一元,現金股利也較去年增加○.二元,達二.二元,目前股息殖利率約為五.六% 。花仙子去年合併營收二十.七億元,近年積極搶攻東南亞市場,並評估後續設廠的可能性,且近六年來年年填權息,可望激勵除權息行情表現。

勝一則為電子級、工業級溶劑大廠,應用在半導體、面板等產業,去年前三季稅後EPS三.八元,預估全年EPS超越去年。

從勝一近兩年配息率來看,皆有七成以上水準,預估現金股利可望有三.五元以上,估算現金殖利率超過六%。

近一年來,勝一股價趨勢向上,一月營收較去年同期成長一一%,再加上中國陸續興建晶圓廠,有機會持續帶動電子級溶劑銷售,後市展望樂觀。

雷浩斯的第二個思考方向,是不急著在股價高檔長期存股,反而可搶搭公告配息的便車,進行一、兩個月的波段操作,當除權息行情題材啟動,若滿足波段報酬時,就可先行獲利了結。

 

第二招:只賺除權息行情 預估配息高就下手 波段操作


雷浩斯解釋,此類族群通常去年前三季EPS優於前年同期,加上第四季營收正成長,推估全年獲利將高於前一年;因此,市場會合理預期配息至少維持去年水準、甚至更高,將引發市場資金關注。

像是封測大廠超豐(二四四一)、半導體設備廠帆宣(六一九六)的配息,分別為二.七五元、二.二元,皆優於去年水準,刺激股價上揚,換算目前股息殖利率約為六.六%及六.四%,還值得逢低布局。

敦陽科(二四八○),則為國內系統整合商,在電信商基礎建設需求、金融科技及資安升級的潮流帶動下,每年營運也穩健成長。

甫公布的去年獲利,稅後淨利近三億元,稅後EPS二.二五元,較去年成長○.二三元,公司公布配息二.一元,目前股息殖利率仍有六.七%,再加上今年擬現金減資兩成,股價上漲動能更強。

除此之外,整流二極體廠台半(五四二五)、門鎖五金大廠福興(九九二四)、家電音訊產品商亞弘電(六二○一),以去年前三季EPS及全年營收表現估算,現金股息可望優於去年表現,現金殖利率至少也有六.四%以上的水準。

 

台股

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第三招:瞄準未來高成長性 具長線價值 指數回檔免驚


最後一種類型,則是預估今年配息率表現優異,未來也兼具高成長的公司。

知名財經部落客陳喬泓認為,雖然目前指數是風險較高的位置,但把時間拉長,只要標的是具有價值的好公司,即使指數回檔千點,個股受到的衝擊也可充分消化。

像是軸承大廠瑞穎(八○八三),營收以外銷北美市場占八成左右,當經濟數據顯示美國景氣仍正向樂觀,也有利於公司營運表現。

先前公告去年全年稅後EPS為十.四二元,創歷史新高,即使進入第一季淡季,一月營收年增率也達三%。

此外,董事會公告現金股息配發八.五元,同樣為歷史新高,配發率達八成以上,目前殖利率約五.二%。

若從過去五年複合成長率來觀察,瑞穎淨利成長皆有二五%以上,再加上股東權益報酬率(ROE)近三○%、毛利率有四成以上,沒有高額資本支出,每年配息率也有八成左右,甚至股權集中,董監事及大股東持股五成以上,籌碼也相對穩定,不失為兼具成長及配息的個股,投資人可持續追蹤。

至於烘焙原料廠德麥(一二六四),去年營收雖微幅衰退,但從毛利率、營益率看,去年皆有大幅改善,獲利反倒成長,顯示公司積極調整內部結構。在飲食西化的浪潮下,對公司產業而言,屬於長期成長的趨勢。

目前台灣市場營收占比五成、中國市場四成、其他地區一成,由於台灣市場穩定,因此未來展望,主要還是回到中國市場需求。

今年配息金額若維持去年水準,預估股息殖利率約五.三%,目前本益比約為十五倍,建議投資人可持續觀察中國事業狀況,以及營收是否重回正成長作為觀察指標。

 

台股

▲烘焙原料供應商德麥股利政策大方,加上積極搶攻中國烘焙市場,後市看俏。(攝影/陳永錚) 

 

挑個股比指數重要 美股回檔時 仍要降持股水位


最後,陳喬泓也提醒,雖然個股挑選還是重點,仍要適時留意市場風險,比如美國股市回檔震盪時,就要適度降低持股水位,預留部分資金,當成回檔加碼的銀彈。

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