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統一賣掉上海星巴克 投資人跟著賣股票

統一賣掉上海星巴克 投資人跟著賣股票

張弘昌

股債前線

2017-07-28 07:51

結束一天停牌交易後,統一集團董事長羅智先在7月27日晚間親自到證交所宣布重大訊息,表示統一企業與統一超將分別出售20%與30%的上海統一星巴克股權給美國星巴克,處分利益分別是133.86億元和200.65億元,每股盈餘(EPS)可望分別貢獻2.36元和19.3元。

至於出售的資金,部份則轉向美國星巴克(以美商星源咖啡國際有限公司持有)分別購入20%與30%的台灣星巴克股權,交易價格分別為21.69億元和32.54億元。這代表未來台灣星巴克將由統一集團100%持有經營,上海星巴克則全數賣回給美國星巴克。

在重大訊息公告後,外資圈呈現多空不同的反應,像摩根大通就維持中位,不過目標價從250元調高到290元,但摩根士丹利卻對交易不滿意,將目標價降為225元,顯然看淡後市。而受到這次交易的影響,統一超28日開盤呈現下跌,並一路走低,一度逼近跌停板,最後收盤下跌7.8%,至於統一企業則盤中維持2-3%的跌幅,終盤下跌3.47%。

2016年台灣星巴克整年獲利7.71億元,換算每股淨利(EPS)為21.63元,超過兩個股本;至於上海統一星巴克則大賺41.3億元。以這樣的獲利基礎計算,統一超一賣一買之後,將來每年認列轉投資收益為淨減少,對EPS影響約0.7-0.8元,至於統一企業,由於股本高達568億元,對EPS影響估計不到0.1元,股價第一天反應符合這樣的中長期影響。

這樁交易,統一企業和統一超雖然短期賺到處份利益,但中長期損失的不只是EPS,還包括上海統一星巴克的長遠發展,目前上海統一星巴克去年總店數達1226家,今年展店目標預估將超過1500家,反觀台灣星巴克市場已經飽和,雖然羅智先表示對交易有合作共識且滿意,但實際心情如何,還是他自己最清楚。

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