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「主流股」的主動被動

「主流股」的主動被動

藍富閒

名人專欄

1130期

2018-08-16 18:17

被動元件的主流地位難被撼動,但國巨為何股價直直落?
如今它正在高價執行庫藏股,此舉是否將成為下一個HTC?

有位投資高手說:「這大半年以來,台股都處於被動狀態,漲也是被動地漲,跌也是被動地跌。」

 

這段話有很大的學問,被動元件的相關個股,在國巨領軍之下,股價聯袂大漲,最大漲幅超過十倍的比比皆是,但從六月起,也不乏腰斬者。

 

國巨引發了許多討論,稱讚者有之,嘲諷者有之,隨著漢微科消失在台灣股市的地圖上,國巨盤踞了(每股市價)股后位置,樹大招風,連董事長前妻都在資本市場成為名人,國巨谷底翻身,故事是真是假?

 

有人將國巨和HTC相比較,也有人將國巨和大立光相比較,股價上來下去,多來空去,好不熱鬧。

 

國巨所面臨的狀況,其實就是整個產業狀況的改變,引發了市場的劇烈變化。這個變化到底能不能持續下去,已成為市場的焦點。

 

在這個時候,傳統的技術分析似乎出現了問題,最有意思的就是出現M形的部分,結果突然國巨就輕舟已過萬重山,股價大漲。

 

但是基本面分析也栽了個大跟頭,外商紛紛調到每股一五○○元的價位,然而國巨卻直接從除權除息前的一三一○元高點,一路溜滑梯降到八月十三日的五九七元。

 

究竟為何?有人說國巨在高價執行庫藏股,是否會和上一個在高價執行庫藏股的HTC一樣,走上大跌之路?這倒未必,HTC執行庫藏股之前,毛利率已經鈍化,而且外資也紛紛指出HTC的種種危機;但是國巨到目前為止還是外資追捧的標的,營收和獲利都還在成長,尤其毛利率還在驚人的七○%高檔。

 

也有人說,被動元件和大立光不同,沒有關鍵的成功因素,沒有技術的領先優勢。這一點恕難完全同意,不同意的理由是大立光的領先優勢,看起來也不牢靠。不過不管是大立光或國巨,能預想一年後的光景,已經很不容易,想想當年Nokia和HTC在一年內就從天堂掉到地獄。

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