一度跌到錯愕的負油價回到3字頭...產業復工但台積電卻成為外資提款機　台股多空不明　後市怎麼操作？

永豐金證券投資顧問部

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2020-05-25 09:32

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原油減產以及需求部分回溫，兩者交互運作之下創造油價反彈站回3字頭，全美經濟活動開始陸續回升，美國股市也將雨露均霑。外資累計賣超，台指期留倉籌碼偏低，台北股市陷入高檔整理延後對決，如果看到量縮現象出現，是短打操作的一個機會。

金融市場變化之快，就像最近幾天的梅雨季節一樣，前一刻還艷陽高照，下一秒就出現豪雨附帶閃電音效，之前讓你驚訝不已掉下巴的負油價，如今隨著OPEC+（石油國輸出組織與夥伴國）達成減產協議(970萬桶/日)，以及5月起美國各州逐步解除封鎖，推動油價反彈站回3字頭水位。

由經濟供需原理來看，這是供給下滑以及需求部分回溫，兩者交互運作之下創造的結果。

首先以供給而言，口口聲聲的絕不妥協，沙烏地阿拉伯和俄羅斯大打原油價格戰，但國際油價跌跌不休，殺敵一萬自損三千，最終還是得回到談判桌進行協調，不過只依靠減產是難以長遠支撐油價，試想東西要是沒有人要買，石油也只不過就跟地上的石頭一樣，差別只在於一個數量少，一個卻很多。

所以考量需求面部分，因新冠肺炎疫情導致全球經濟衰退，尤其航空產業深陷泥沼，對原油需求產生嚴重打擊。

引用外媒CNN的資料，自從川普總統發布三階段「重啟經濟指南」之後，陸陸續續已經有48州啟動復工，佔全美經濟產值逾90%，其中包含最重要的加州 (佔比14.6%)、德州(8.8%)、紐約州 (8.1%)，因此經濟活動開始回升，可預期能源股隨原油反彈上漲，美國股市也雨露均霑，經濟基本面復甦更利於恢復常軌。