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兩大利多增添柴火 台股上漲動能十足 這18檔業績成長股後續值得留意

兩大利多增添柴火 台股上漲動能十足 這18檔業績成長股後續值得留意

獵豹財務長 郭恭克

台股

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2021-04-07 09:43

美國拜登政府於3月祭出高達1.9兆美元的經濟紓困方案,並即刻上路,對美國總體經濟猶如一劑強心針,過去一個月總體經濟數據大幅好轉,近似大力水手吃了波菜罐頭,精力十足。

美股道瓊指數、S&P500指數3、4月聯袂續創新高,那斯達克指數與費城半導體指數亦同步轉強,費城半導體指數4月再創新高。


從美股四大指數的年線(52周均線)觀察,美股2020年初以來,雖一度面臨漲多、乖離率過大的回檔整理,但年線始終維持穩定的上揚趨勢。台股與美股費城半導體指數走勢相當雷同,在費城半導體指數回檔整理後續創新高,維持強勢多頭循環牽引之下,台股指數跟著創新高,並不讓人意外。


圖一、費城半導體指數周K線與台股指數周K線走勢對照圖

 

 

美國2020年全年GDP年減3.46%,從去年第一季至第四季,GDP年增率分為為0.44%、負9.03%、負2.85%、負2.39%,顯示總體經濟景氣雖脫離去年第二季的谷底期,但尚未真正脫離衰退的窘境。

 

不畏疫情影響 上市櫃公司去年獲利創歷年新高

 

但在美國聯準會實施史無前例的極度貨幣寬鬆政策,加上川普政府祭出的撒幣紓困方案,不僅止住下墜的經濟,甚至讓美股四大指數持續創下新高。

 

反觀我國台灣,2020年全年經濟成長率在2月經主計處上調為3.11%,不僅為全球僅有的三個正成長國家,並為過去三十年來首度超越對岸中國的2.3%。

 

台股上市櫃公司2020年第四季單季稅後獲利合計總額7648.79億元,年增70.4%,全年度稅後盈餘2.46兆元創歷年新高,比2019年的2.01兆元大增21.9%,全年EPS創高家數達226家。

 

相較美股在總體經濟面疲弱,靠美國聯準會及白宮政府強力支撐下維持多頭走勢,台股因經濟基本面表現優異而上揚,絕非僥倖。

 

因經濟基本面持續走強,外部資金持續湧入,台幣匯率2020年升值5.36%,2021年至4月6日止,微幅升值0.01%,完全不受外資於2020年賣超台股5395億元、淨匯出49.11億美元影響,台股指數2020年上漲22.8%(未加計還原現金股利的實質指數報酬)。

 

2021年至4月6日止,外資續賣超台股3141億元,但台股指數不僅續漲13.63%,並持續創歷史新高,顯見台股指數維持強勁多頭趨勢,並不完全來自美股續創新高,更非來自外資的積極作多,而是來自扎實的經濟基本面支撐,上市櫃公司實實在在的高獲利成長表現。

 

基本面優異、資金充沛 成為台股上漲的柴火

 

優異的經濟基本面,加上高速的對外出口成長,外貿順差累積持續創新高的外匯存底,成為國內貨幣供給量攀高的強力貨幣來源,提供國內股市走多的源源不絕柴火。

 

2月國內貨幣供給額M1B總計數達22.96兆元,M2總計數達50.86兆元,同步連續第16個月創新高,MIB年增率18.57%遠高於M2的年增率9.12%,創2010年4月以來、近11年最高點,其中活期性存款餘額提高至20.43兆元,創歷史新高、年增達18.87%,為M1B年增率明顯走高的主要原因。

 

2月定期存款、活期存款總計數分別為27.92兆元、20.43兆元,活期存款連續第16個月創新高。2月活期存款年增率18.57%,遠高於定期存款年增9.12%,顯見整體貨幣供給額結構持續流向與股市動能高度相關的活期性存款。

 

表一、國內貨幣供給額總計數

 

近日上市櫃公司即將公告第一季營收數字,搭配2020年財報及首季營收消長數據,在經濟基本面及資金面仍有利台股長期多頭趨勢之下,嚴選低本益比且營收及盈餘同時保持成長的優質標的,長期投資報酬仍將遠高於長年期公債、定存等固定收益資產,股權資產配置大於債券資產仍是較佳的資產配置策略。

 

下表為2021年高獲利、高成長,且2021年前2月營收年增率保持兩位數成長的績優公司,供投資者投資追蹤參考。(作者為鉅豐財經執行長)
 

 

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