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升息、縮表警鐘響起!鋼鐵股、科技股還能買?三大台股名師給了「這些建議」

升息、縮表警鐘響起!鋼鐵股、科技股還能買?三大台股名師給了「這些建議」
聯準會何時縮表、升息,是目前金融市場最關注的議題。

今周刊編輯團隊

台股

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2021-05-26 14:49

近來投資市場開始反映對通貨膨脹升溫的預期,展望未來,投資人該如何看待通膨對股票市場的影響?

對此,本刊特別邀請國泰投信董事長張錫、瑞展產經研究公司董事長陳忠瑞、禮正投顧副董事長毛仁傑三大名師,分享他們在通膨環境下對投資的看法。

 

國泰投信董事長張錫 這類科技股吸買盤

 

若從美國四月失業率回升至6.1%,距離疫情發生前3.5%的水準還有一段距離來看,在就業速度還沒這麼快改善的情況下,聯準會縮減QE(量化寬鬆)的腳步也不至於加快,我認為,最快年底可能才會開始縮減QE,明年縮表,至於升息,可能是後年的事了。

 

若以台股未來12個月預估本益比約15倍來看,仍極具投資價值。在產業布局方面,我認為,之前受惠通膨預期漲多的原物料股資金,會慢慢轉向有實質財報亮眼的科技股,布局首選是以先前從股價修正過、具有剛性需求的半導體族群為主,包括晶圓代工、IC設計、記憶體等,在5G手機、電動車帶動晶片需求並引發缺貨效應下,未來2、3年基本面依舊很好。

 

至於基本面同樣不俗的鋼鐵股,我認為目前只是漲多的修正期,後續仍有行情可期,然而投資人要特別留意的是,景氣循環股的投資不能單憑本益比評估,須依商品報價與個股獲利狀況做綜合考量。

 

瑞展產經研究公司董事長陳忠瑞 4心法賺波段好股

 

緊縮貨幣有三步驟:縮減QE、縮表、升息,因此通膨對股票市場的影響,我覺得可以開始關心,但不宜過度擔心。

 

但從歷史經驗來看,升息初期,股市仍有一段漲勢,所以要說傷害經濟還言之過早,只不過,股市基期過高,仍可能面臨高檔修正風險,因此在股市操作上建議增加靈活度。

 

在操作策略上,最好掌握「宜短不宜長、買低不追高,量大的不要去、當沖太大要少碰」的原則,尤其要挑長線基本面好的公司,才可以做到「長線保護短線」。

 

在產業布局上,由於類股輪動速度快,不論是業績好的科技股如護國神山台積電,還是受惠通膨趨勢的原物料股如鋼鐵龍頭中鋼等,股價若遇急跌可伺機低接、波段操作。

 

禮正投顧副董事長毛仁傑 雙低法則挑原物料股

 

分析這次全球通膨,驅動因素共有兩個:一是貨幣的超發,二是美國的解封與基礎建設的預期,進而對建材鋼鐵出現強烈的期待。因此在貨幣還沒停發,對原物料強勁需求下,投資人可相對看好有業績支撐的抗通膨概念股。

 

在選股方面,現階段價值股表現會比成長股更有機會,看好基本面佳的抗通膨原物料股,並建議從低本益比、股價修正夠低的「雙低」標準做挑選,並避開無實質獲利支撐的公司。

 

深入解析通膨衝擊 詳見第1275期《今周刊》

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