即便美國剛通過超過1兆美元的基建方案，激勵道瓊指數再創歷史新高，且上週初領失業金人數減至34.8萬人優於市場預期，並降至疫情爆發後的新低，企業陸續公布的財報亦表現不俗。
然而，美國七月零售數據欠佳引發投資人對於疫情影響的憂慮，加上Fed官員對於縮減購債規模的時間逐步明朗，在資金風險偏好轉變之下，上週美股道瓊指數出現快速拉回並測試季線支撐的走勢。
台股受到當沖交易證交稅減半期間，能否延長與個股當沖比過高的警示政策議題影響，上週跌破萬七與半年線關卡後，多頭人氣潰散，週四指數除重挫451點之外，外資更出現史上第六大單日賣超金額。
深入分析指數拉回的原因，台積電季報表現不如預期，加上投行發表對於Dram景氣的負面看法可視為遠因。隨著聯準會多次討論的縮減購債時間點逐步接近，以及美宣布自阿富汗撤軍後，地緣政治不確定性，國際資金轉往美元避險則為台股外部的籌碼穩定度帶來變數。
在內部的資金動能部分，央行公布的6月M1B年增率持續高於M2年增率，連續40個月創下顯示資金動能充沛的「黃金交叉」。另外，象徵「散戶信心」的證券劃撥存款餘額於6月達3兆518億元，較上個月增加467億元，續創歷史新高。然而7月數據顯示，M1B與M2的剪刀腳從5月8.53%降至8.13%，因此後續須密切觀察若成長持續趨緩，則要留意對整體資金動能的影響。
觀察上週在指數拉回過程中，上市融資餘額減少超過百億之譜，而投信與政府基金則採取加碼台股的動作。類股部分則以原物料族群表現相對弱勢，而金融股相對抗跌扮演資金避風港的角色。此時反而可以趁著籌碼沉澱，關注融資減肥幅度大於股價跌幅且7月營收動能往上的標的，從中找尋跌深反彈契機。
