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Q1半導體可望淡季不淡!台股布局鎖定5類高成長產業 本周這2件事將牽動股市走勢

Q1半導體可望淡季不淡!台股布局鎖定5類高成長產業 本周這2件事將牽動股市走勢

林信男

台股

shutterstock

2022-01-03 16:12

2021年,無論台股、美股,都繳出了一張漂亮的成績單,加權指數累計上漲3486.31點,漲幅23.7%,創史上第3大漲點;標普500指數全年上漲26.89%,那斯達克指數漲21.39%,漲幅相對較小的道瓊工業平均指數,也上揚18.73%。

由於基期已高,投資人對於2022年股市前景,多抱持審慎態度。值得注意的是,在美國聯準會(Fed)將啟動升息循環的情況下,今年股市的成長動能,絕大部分取決於企業獲利成長、經濟基本面等因素,而非大規模貨幣寬鬆政策。

 

現階段,市場正密切關注Fed何時升息,以及變種病毒Omicron,是否會導致世界各國採取更嚴格的防疫措施,使企業營運,再度遭受衝擊。

 

Fed會議紀要、非農就業報告 成本周市場焦點

 

關於本周股市走勢,市場主要聚焦於Fed上月會議紀要和非農就業報告的發布,希望從中找出升息時點的研判方向。本周三(5日),Fed將發布去年12月會議紀要,其內容之所以備受關注,原因在於,該次例會結束後,Fed便宣布加速縮減購債,使結束時間,從2022年6月,提前至3月。

 

另一方面,美國勞工部預計於本周五,發布非農就業報告。市場預期,上月就業人口將增加超過40萬人,遠高於去年11月的21萬,且失業率將從4.2%降至4.1%。

 

市場對Fed升息時點的高度關注,讓上述2項資料的發布,更顯重要。Bleakley Advisory Group首席投資長布克瓦爾(Peter Boockvar)認為,全球將開始感受到貨幣政策由寬鬆轉趨緊縮的影響,因為除了Fed之外,其他央行也減碼了資產購買計畫,並有意採取升息措施。

 

「流動性正在放緩,你不能把Fed的緊縮措施和股市分開討論,它們都是相互關聯的。」布克瓦爾說。

 

資金面臨進一步緊縮 布局重點聚焦高成長產業

 

關於Fed的升息步調,路博邁投信總經理陳正芳指出,今年「升3次」是當前市場共識,但他認為,未必會達到3次,「因為這波通膨的頂點,可能會在這1、2個月出現,若(通膨率)增幅趨緩,也許Fed屆時會看狀況,另作考慮。」

 

陳正芳研判,除非通膨率往上暴衝,否則,Fed在結束縮減購債後,立刻升息的機率,相對較低,「如果符合我們預期,通膨率往下走,有空間,就不會那麼快決定,可能會在結束縮減購債,觀察1季之後,再做(升息)。」

 

安聯台灣科技基金經理人廖哲宏認為,Fed和各國央行的政策方向,使資金面臨進一步緊縮,由於2021年企業獲利成長基期已高,2022年成長空間相對受限,加上加權指數屢創新高,恐使操作難度隨之提升。

 

對於2022年台股布局,廖哲宏分析,許多產業今年仍可維持高成長,且能見度甚至可達2023年,例如矽晶圓、ABF載板、車用電子、雲端伺服器,以及特殊應用IC(ASIC)設計服務與矽智財(IP),這些成長趨勢,正是2022的布局重點。

 

短期來看,重要法說會將陸續於2022年1月中旬登場,估計法說行情,可望為第1季台股表現,帶來支撐。廖哲宏強調,「我們對於半導體產業,維持正面看法,預期晶圓代工供不應求,將延續至2022上半年,第1季半導體產業很可能淡季不淡。」

 

此外,廖哲宏也提到,近期記憶體現貨價格出現反彈,加上中國西安封城,短期內,可能會對記憶體供應造成影響,料將進一步支撐記憶體價格。

 

以上客觀論述,不作為投資建議,請自行判斷風險。

 

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