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資本市場能拯救地球嗎?KPMG發布最新調查報告 4關鍵要點揭示新投資理念的誕生

資本市場能拯救地球嗎?KPMG發布最新調查報告 4關鍵要點揭示新投資理念的誕生

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台股

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2022-09-01 20:30

KPMG於今(1)日發表《資本市場能拯救地球嗎?》調查報告,研究資本市場在低碳轉型的過程,並針對企業的氣候投資經驗以及預期未來三年資本市場可能面臨的變化加以分析。此研究與多位執行長、資訊長和資深投資策略師們進行一項訪談,訪談對象掌控總資產管理規模達34.5兆美元、分布於20個司法管轄區。報告的四關鍵要點如下:

一、氣候變遷預示新的投資理念誕生

 

針對企業目前面對「投資組合中的氣候風險定價」的態度和動作來看,在主動基金方面,54%受訪者認為其企業處理此議題已成熟,20%受訪者已在實施中;被動基金方面,41%的受訪者企業表示已成熟,略低於主基金的投資組合,但有37%受訪者已經開始實施。

 

報告指出在氣候投資過程較常遇見的風險包含移轉風險、物理風險、訴訟風險、系統風險等,這些風險在未來三年被納入投資組合的比例會顯著增加且被視為常態,影響所有資產類別、產業及經濟體。企業若想創造永續價值,應需及早預測風險對現有商業模式所帶來的威脅,將危機化為最有利的轉機,若一味透過以往經驗進行投資,將會錯過最有利的機會。

 

二、資本市場對氣候風險的定價反應較遲緩

 

在公開市場的股權、債券以及私募市場的另類投資三項類別,均有超過五成的受訪者表示資本市場並無考慮到氣候風險。考量氣候風險的訂價過程中,有42%的受訪者認為資本市場在未來三年內會大規模的開始注意及考慮氣候風險。然而氣候風險定價反應遲緩的原因是由於氣候變遷帶來的不確定性較高,造成GDP的影響和變化是難以透過以往金融體系的經驗進行預測和判斷,此外,目前政府和監管機構相關政策尚未完善,較難幫助投資人進行氣候變遷風險評估。因此,自《巴黎協定》生效以來,氣候投資的效果不顯著也是在所難免。

 

KPMG安侯建業金融產業主持會計師李逢暉指出2021年全球因天災造成2,800億美元財務損失,顯示氣候變遷挑戰日益嚴峻。為了鼓勵企業加速實踐ESG目標,銀行業也發展新做法,鼓勵企業只要能夠達成ESG評鑑的關鍵指標,就可享有貸款利率減碼優惠。當企業獲利「有感」提升,持續做好ESG、從口號化為實際行動的「續航力」也將大大提升。

 

三、綠色經濟的到來

 

全球關注淨零碳排的議題之下《巴黎協定》的各國都簽署了一項長期目標的承諾,訂立在2100年前將二氧化碳及其他溫室氣體的排放淨值降至零,這是史無前例的共同目標。

 

據調查結果顯示,從近年國際間各項重大事件是否能鼓勵資本市場為氣候風險訂價並推動「邁向綠色經濟」的可能性來看,84%受訪者對「美國新政府提出的綠色政策」可推動國際間共同努力的可能性,抱著樂見其成的態度;82%受訪者認為COP26所帶來的影響力也相對樂觀;另有65%受訪者認為市場會因Covid-19影響從而轉型邁向綠色經濟;最後有73%受訪者預期市場未來將會向「能源政策」發展,朝綠色經濟的目標前進。然而迄今為止,創造綠色就業的措施還不普遍,只有大型基礎建設項目獲得批准時,才有可能實踐綠色就業。

 

KPMG安侯建業綠能產業服務團隊主持人陳文正指出近年因永續投資風潮興起,包括綠色能源、綠色交通設施等都是當中重點,台灣政府的能源轉型目標是增加太陽光電與離岸風電發電量,在2025年時,將綠能發電占比提高至20%。至於海水溫差熱能轉換為機械動能,以及多餘的海上風能轉換為電解水製氫的氫能等新管道,都為綠能增添更多可能性。

 

四、定價過程將帶來更強勁的推動力

 

隨著越來越多的主權國家和半主權國家利用綠色債券,為疫後復甦提供明確的環保規範,綠色債券可以提供企業結合永續發展,企業亦可考量社會型債券及永續債券邁向綠色未來;並在公私合作夥伴關係的混合型融資或另類投資中,可主導房地產、基礎設施和私募股權這三類被視為氣候變遷之中獲益最佳的投資方式及項目。KPMG安侯建業私募基金產業主持人張維夫表示近年來國內外資本市場最熱門的金融商品,都和ESG概念有關,包括各類主動、被動型基金,當法人在台灣資本市場的占比逐漸提高,上市公司也會願意揭露更多資訊,與機構股東對於永續倡議開始有共識、不再只是喊口號,而是形成良性循環,如此便能夠讓ESG開始在企業界扎根。

 

報告指出,將數兆美元的資本放在推動低碳經濟所需的技術上,需要在政策和鼓勵措施上展開行動。因此,預測未來最好的方法就是創造未來,投資人預測獲得潛在利益的情況下才會有所作為,此外,政策的明確性也是關鍵因素,如果沒有明確的政策和措施,市場可能會出現「明斯基時刻(Minsky Moment)」,隨著風險累積,在未來某一天恐慌將導致證券價格暴跌。KPMG安侯永續發展顧問董事總經理黃正忠也表示用錢賺錢的金融業,將必須能夠具體證明賺進來的每一塊錢,沒有加速氣候變遷惡化、物種滅絕、供應鏈剝削、汙染擴大與森林砍伐,才不會理應是賦能者卻變成加害人。

 

該報告是由KPMG與CREATE-Research及特許另類投資分析師協會 (CAIA)共同合作調查。針對90家捐贈基金、退休基金、多頭資產管理公司和另類資產管理公司的進行結構化的深入討論,並與企業高階主管如執行長、資訊長、資深投資策略師們進行一項總資產管理規模達34.5兆美元、橫跨20個司法管轄區進行訪談調查,受訪地區包括澳洲、比利時、加拿大、開曼群島、丹麥、芬蘭、法國、德國、香港、印度、愛爾蘭、義大利、日本、紐西蘭、挪威、瑞典、瑞士、荷蘭、英國及美國。

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