台股周三（9/28）經歷360點大跌後，週四 (9/29) 呈現反彈格局，指數水位來到13,534.26點。
展望第四季，復華投信表示，大盤已領跌反應至過去景氣對策燈號降至黃藍燈以下（23分）水準。短線在通膨等不確定性未排除、景氣領先指標年增率底部翻揚前，預估指數持續測試底部，大盤將於13,000至15,000 區間震盪。
台股本益比不到11倍，已修正至歷史低檔水準
復華投信週四舉行「2022年第四季台股及全球股市趨勢展望會」，復華投信投資研究處副總邱鶴倫於會中表示，市場短線上雖充斥許多壞消息，不過目前台股股價淨值比 (P/B) 接近長期平均，預估本益比 (P/E) 不到11倍，已修正至歷史低檔水準，後市可望轉為區間震盪。
由於台股過去史上從未連兩年下跌，待年底景氣落底訊號浮現後，上漲可期。
美國此波升息循環 到年底前將接近尾聲
展望未來美國經濟情勢，復華奧林匹克全球優勢組合基金經理人朱展志認為，隨著貨櫃與散裝航運價格自高點大幅回落、油價、糧價回落、新車供應瓶頸改善、二手車跌價，將有助於通膨降溫，預估明年個人消費支出指數 (PCE) 可望從6至7% 降至3至4%；加上目前已有大企業停止招聘、甚至傳出部分裁員，勞工薪資增漲開始趨緩。
不過失業率方面，預估明年僅升至4.4%，仍可支撐美國消費，因此不至於發生衰退。
至於聯準會 (Fed) 的升息腳步為何？朱展志根據聯準會9/21 公布的利率點陣圖顯示，此波升息循環到年底前將接近尾聲，預期11、12月將各升息3碼、2碼，2023上半年再升息1碼，之後通膨壓力可望觸頂緩降，景氣稍微下行。預計2024年利率將開始高點回落。
景氣下滑趨勢 估計將從今年Q4延續至明年Q1
邱鶴倫分析，觀察台股過去空頭跌幅，在美國景氣「軟著陸」預期下，目前跌幅已達滿足點區間。
不過，鑒於電子業庫存調整及企業獲利下修，推估景氣下滑趨勢將從今年第四季延續至明年第一季，將是此波經濟循環及股市相對谷底期。在低基期時，選股顯得格外重要。
他相對看好長線仍具成長趨勢的高速運算、節能及替代能源ESG概念、車用電子、低軌道衛星、蘋果供應鏈，以及像是觀光、餐飲、戶外鞋衣類等產業題材，於後疫情時期下表現可期。
目前股市情緒，邱鶴倫認為雖較6月低點略有反彈，但整體股市仍相對偏悲觀。
不過，預期明年上半年通膨指標有機會回落，聯準會升息步調趨緩，驅使市場情緒好轉、出現反彈，使大盤有機會挑戰16,000點大關，但明年還不會降息，在資金動能仍有限，推估明年台股指數表現將於14,000至17,000點間震盪。
