貨櫃航運族群受需求急速萎縮、供給調整不及雙重利空襲擊，運價指數大衰退，凱基投顧認為，貨櫃三雄長榮（2603）、陽明（2609）、萬海（2615）明年獲利全呈斷崖式下墜，甚至開始虧損，是繼匯豐、花旗環球證券等轉保守後，市場最謹慎之觀點。
台股周一早盤再度因美股拖累而重挫，加上貨櫃航運市況低迷，法人看法保守，貨櫃三雄股價跌幅比大盤更慘。長榮早盤率先亮燈跌停，陽明一度大跌逾9%逼近跌停，萬海跌幅也接近9%，不過週二相對已經回穩。
工商時報報導，凱基投顧表示，通膨壓力揮之不去，終端消費受限制，零售品牌商更積極去庫存，回顧第三季，美國線進口旺季不旺，尤其9月月減11％，需求萎縮幅度高於預期，最新估計美國線第四季進口量將季減5％、年減4％，今年全球貨櫃運輸將零成長，明年需求成長率僅2％。
供給方面，美國線第三季運能季減5％，與需求減幅相當，惟9月運能月減3％，落後需求減幅的11％，供需加速失衡。其次，美國線運能削減主要由2M與OCEAN Alliance發動，投入歐洲及中東、非洲、南美線，使供過於求情勢蔓延，部分船班已排定，需求方萎縮的航線甚至出現負運價。展望10月，美國線運能預計削減5％～10％，仍落後需求減幅。
考量供需加速失衡、各航線現貨價已跌破合約價，改以與現貨連動價格執行合約，美西線甚至已跌破非聯盟航商成本線，凱基估計，美西線與亞洲線本季起轉虧損，美東線、歐洲線分別於明年首季、第二季轉為虧損。
大型研究機構估計，航運三雄明年獲利將出現極大幅度衰退，長榮每股稅後純益（EPS）從今年165.66元，明年將衰退94.9％至8.51元，2024年轉虧；陽明EPS則由54.61元掉到0.61元，明年獲利相當剩下今年的1％，且與長榮一樣，將於2024年轉為虧損。
萬海因非屬聯盟，必須藉下殺報價以維持承載率，根據法人估算，將是三雄中最早全年轉虧者，EPS從今年的35.8元，一口氣變成明年的每股淨損5.27元。
凱基投顧對長榮、陽明、萬海股價預期分別是147元、56元與56元。
※本文授權自中時新聞網，原文見此。
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